貿易戰“停戰”，油氣油服板塊最受益

王磊

2018年3月23日，中美貿易戰消息發酵，前一天上證指數以3263點收盤，但當天上證指數暴跌3.39%;2個月后，中美貿易戰“停戰”。然而“停戰”后的一周，截至5月25日，上證指數僅收在3154點，距離當時的位置還差100多點，正所謂跌下來容易漲回去難，“零淚向誰道，雞鳴徒嘆息。”

不過，盡管大盤短期內突破向上的概率不高，但是由于中國接下來將從美國進口大量的石油、頁巖氣，相關產業鏈的股票會涌現中短期的機會。

貿易戰“停戰”不改區間震蕩格局

目前是5月底，中國股市素有“五窮六絕”的說法，而美國股市也有“Sell in May”的慣例。在這種情況下，截至5月25日，5月上證指數累計上漲2.35%，深圳指數累計上漲2.32%，已經略微超出了預期。貿易戰是引發上證200多點大調整的主要因素之一，觸發調整的原因現在雖已結束，但股市投資者的信心重新恢復，并非一朝一夕之功，畢竟大家可不是金剛狼，并沒有瞬間自愈的能力。

貿易戰“停戰”雖是利好，但近期債券違約事件發酵、“獨角獸”上市開板后可能產生巨大的“抽血效應”、發改委調控煤價導致煤炭股集體大跌、環保龍頭東方園林發行10億債券只售出5000萬帶崩整個PPP板塊……這些利空消息持續困擾著市場。除此以外，6月份美國可能加息，從而引發資本向美國本土的回流，也不得不防。因此，筆者認為，即使貿易戰“停戰”，股指也不會立即扶搖直上，而是會繼續區間震蕩的格局，形成上有頂下有底的走勢。

所不同是，最新的震蕩區間已經變成了3140點至3220點。5月18日，股指就是碰觸到3144點之后引發了強力反彈，而21日和22日，股指上行到3220點的區間上沿之后，立即像觸了電一般連跌2天，重新回到3150點上方才企穩回升。對投資者而言，沖高要堅決賣出，回落可大膽買進。大盤有他的“張良計”，我們可以有自己的“過墻梯”。

油氣油服板塊最受益

既然指數向上的機會不大，那么機會就只能來自于個股了，油氣油服產業鏈當中的股票近期表現出色，這個板塊值得深度挖掘。

最近幾周，國際原油價格持續走高，其中布倫特原油突破80美元/桶，WTI原油突破72美元/桶，均是最近幾年來的新高。根據中美兩國19日在華盛頓就雙邊經貿磋商發表的聯合聲明，雙方同意有意義地增加美國農產品和能源出口。這意味著，未來中國將從美國進口大量的石油、頁巖氣，石油價格有望繼續維持高位。國際油價的高位運行必將實質性拉動油氣油服行業的投資需求，國內的油氣油服產業鏈也會迎來反轉的機會。

妖股宏川智慧連續漲停屬于“春江水暖鴨先知”，實際上這個板塊當中還有很多股票可以挖掘。比如做高壓電機的臥龍電氣，之前其收購通用墨西哥工廠正在等待美相關部門審批，中美貿易戰緩和之后有望快速獲批，不但將增厚未來業績，還可以取得十年的通用電氣相關業務的品牌使用權，進一步拓展在北美的業務;比如做石油勘探服務并且業務覆蓋北美市場的通源石油，其收購了美國安德森公司，而安德森擁有頁巖氣開發的主流技術泵送射孔技術，強烈受益于美國未來頁巖氣的大開發;再如做石油工程的中油工程，它的子公司參與了莫桑比克氣田浮式液化天然氣工程，對莫桑比克的業務有望進入快速增長期，并且中油工程賬面貨幣現金在250億左右（幾乎等于其市值），風險較小。

此外，如果油價繼續上行，利潤和油價直接、間接掛鉤的化工板塊（如PTA、滌綸、PVC、煤化工等）的股票也將崛起。