全球金融資本對國際糧價的影響

王泓毅

21世紀以來，與人們生活息息相關的國際糧價出現多次大幅度漲跌，并呈現逆經濟周期的特性。學者們從能源、經濟、市場需求等多個方面尋找影響糧價定價的因素，但幕后推手其實是全球金融資本，全球金融資本不僅通過糧食金融化直接控制國際糧價的定價權，還通過影響其他經濟指標間接推動國際糧價的走勢。各國政府需加強對國際金融資本的把控，以維持國際糧價的穩定。

一、國際糧價波動的影響因素

1971年尼克松政府宣告布雷頓森林體系瓦解，引發了全球范圍的通貨膨脹，緊接著，國際糧價出現一波大規模上漲。2008年美國次貸危機席卷全球，引起了各國政府和學者的廣泛關注，正當學者們嘗試找尋找救市方法的同時，國際糧價再次展現出大幅度的漲跌，學者們不得不把國際糧價與經濟危機聯系起來。根據聯合國糧食及農業組織網站數據顯示，國際糧價指數在2008年間相比上年度飆升25%達到201.4，緊接著在2009年降至2007年的水準，國際糧價波動呈現逆經濟周期的特性。

隨著經濟全球化的發展，越來越多的因素共同牽制著糧價波動，國際糧價的制定機制也日益復雜。2010-2012年，國際糧價毫無預兆地再次出現異常波動，證明影響糧食定價的因素遠不止經濟周期那么簡單，對此，學者們從不同角度進行了探討。從現有的研究成果來看，引起糧價波動的因素包括能源、經濟、市場需求等多個方面。學者們認為，石油價格會影響糧食定價，這是因為石油價格上漲不僅提高糧食的生產成本和運輸成本，還會促使其替代產品——生物能源的價格上漲。大國貨幣政策是導致糧食價格上漲的另一個重要因素，研究指出，寬松的貨幣政策往往伴隨著糧價提高，利率降低也往往影響糧食儲備需求量，而金融市場低迷時期，大量的資金會投入到大宗商品期貨市場，推動糧價的上漲和波動。另外，糧食主要出產國的經濟、政治、氣候等因素等皆會影響國際糧食市場的供需條件，進而影響糧價走勢。

為了證明以上結論，學者們引入大量真實數據對不同因素于糧價之間的相關性分別進行測算，但結果顯示，單獨的某個因素對糧食實際價格的影響很小。事實上，真正的幕后推手是國際金融資本，它對糧價波動具有決定性的影響。一方面，在國際游資充裕的情況下，大量的資金投入糧食期貨期權，直接對國際糧價造成影響；另一方面，金融資本的數量能夠影響能源價格、經濟環境、糧食供需等，間接影響糧價走勢。

二、金融資本對國際糧價的影響

為了解釋糧價與金融資本的關系，學者們引入了糧食金融化這一概念。糧食金融化指市場上流動性金融資本過多的情況下，貨幣及其衍生品的流通總量超過了市場實際需求，多出的資本通過流向于不同經濟實體直接或間接地對國際糧價造成影響，其影響程度超過市場供求關系的作用，金融資本取代供需關系掌握了糧價的實際定價權。由于美元是全球最主要的計價和流通貨幣，因此美元發行量和美國貨幣政策能夠明顯影響糧食價格。糧食金融化是經濟全球化和金融轉型導致的必然結果，國際糧價受金融資本數量、國際匯率、期貨市場的影響日益顯著。

在經濟蕭條時期，各國政府紛紛放寬貨幣政策以促進經濟發展。包括美國在內的世界各大經濟體紛紛增發貨幣，美元利率出現下降，同時大規模的金融資本流入國際糧食市場，引發糧價上漲。寬松貨幣政策影響了全球的金融資本數量，貨幣擴張導致美元貶值、匯率下降，而國際糧價以美元為單位，進而呈現出名義價格上漲的趨勢。同時，美元的大量流動促使資金參與國際大宗商品期貨市場，資源性產品成為戰略投資品，使得石油和糧食等多種商品的國際價格同向波動。當進入經濟復蘇時期，各國開始采用緊縮性貨幣政策，運用各種工具減少美元的供應量和流動性，國際金融資本撤出期貨市場，糧價隨即下降。

一方面，糧價波動性與全球金融資本的流動性存在正相關性，國際熱錢流動性大，證明金融資本對國際大宗商品期貨市場的操控作用明顯。在糧食金融化的影響下，金融資本流動性越強，國際糧價的波動頻率越高，波動幅度越大。另一方面，糧價走勢與全球金融資本的數量存在明顯的負相關性，金融資本數量越多，糧食價格越低。由于增發的金融資本主要是美元，其數量可通過美元匯率有效反映，因此，美元匯率降低則國際糧價上漲。

三、結論與政策建議

在糧食供需面相對穩定的情況下，糧價大幅度波動的根本原因在于國際金融資本的運作。在經濟周期的不同階段，國際游資的數量存在差異，金融資本數量充足時，美元匯率下降，國際熱錢投向于大宗商品市場，糧食、石油等價格上漲；當金融資本數量減少，美元匯率上升，人們的投資決策趨于保守，糧食價格下跌。

國際糧價與世界各國人民的生活息息相關，各國政府需加強對金融資本的把控，維持國際糧價的長期均衡。首先，各國應合力維持世界范圍的經濟穩定，及時調整宏觀政策以維持國際金融資本數量平衡；其次，發展多元化國際貨幣體系，減少美國經濟政策和美元匯率對國際糧價的沖擊；再其次，需進一步加強對國際大宗商品交易市場的監管，減緩國際熱錢對石油、糧食等商品的炒作和控制，引導金融資本有序合理運作；最后，各國應隨時關注糧食期貨和現貨市場，用科學合理的方法對糧價走勢進行預判并及時調整應對策略，對國家糧食儲備進行控制，避免國際糧價非正常性波動對國內糧價造成影響。（作者單位為南京航空航天大學）