逢低布局高分紅績優藍籌股

張昌華

近期，A股市場出現了一些新的特點，上證綜指向上向下隔三岔五頻繁出現跳空缺口，股指在3100～3200點區間反復震蕩；藍籌白馬股調整下跌，創業板指數大幅上漲不少個股連板漲停，市場風格似乎有向中小創轉移的跡象。對當前影響市場情緒和走勢的幾個問題，我們需要認真觀察和思考。

第一，從中美貿易摩擦的情況看。我們應當清醒地認識到：一是任何形式的貿易戰的結果都沒有贏家，世界最大的發達國家和世界最大的發展中國家如出現大規模的貿易戰，不符合中美兩國人民的根本利益，也不利于世界經濟的復蘇與發展；二是美國如搞貿易保護，違反自由、公平的貿易規則，必然“失道寡助”；三是中國是最大的發展中國家，并且中國有13.7億人口、是世界上最大的市場，中國實施“一帶一路”戰略、倡導構建人類命運共同體，得到世界上絕大多數國家和地區的認可和支持，“得道多助”；四是中美兩國最終協商解決貿易爭端的可能性很大，即使貿易戰真正發生，中國已今非昔比，特朗普再阻遏也改變不了中國經濟穩定增長的趨勢。

第二，從我國經濟發展階段轉型的情況看。十九大報告明確提出：“我國經濟已經由高速增長階段轉向高質量發展階段”。互聯網、大數據、云計算、人工智能、軟件和集成電路、航空航天、海洋工程、高端裝備、生物醫藥等是高質量發展的重要領域。中國經濟已經由單純依靠出口拉動轉向依靠內需增長消費升級、投資增長、進出口多輪驅動的新格局，中國經濟通過創新必然實現高質量發展實現中高速增長，對此，我們應當充滿信心。

第三，從當前市場的實際運行情況看。由于諸多復雜因素和金融去杠桿的作用和影響，增量資金入市并不明顯，更多地仍然表現出存量資金博弈的特點，市場也出現了明顯的藍籌和中小創的“蹺蹺板”走勢。去年曾經大幅暴漲的白酒、化工、金融、保險等藍籌白馬股出現了破位下跌的走勢，有的跌幅高達25%以上，前兩年經過一輪又一輪慘烈下跌的一些被錯殺的中小創股票逐步走出了反彈行情。在當前股市震蕩、調整、分化的復雜走勢中，和去年中小創一些質地不錯被錯殺的股票一樣，當前一些經過大幅調整的藍籌白馬股，其中也有一些明顯屬于被錯殺的，“真金不怕火來煉”，性價比高的價值藍籌經過深幅調整后，筆者認為已到了可以關注、逐步分批買入的時候。

鑒于當前影響市場的不確定性因素依然較多，我們需要進一步觀察中美貿易摩擦的進展情況、國家支持創新型企業發展推進經濟高質量增長的落實情況、監管部門支持創新型企業特別是“獨角獸”企業上市的政策實施情況（如果“獨角獸”企業發行價格過高、融資規模過大則會對市場造成較大負面沖擊）及對市場的影響。在圍繞高質量增長對高成長行業股票重點關注的同時，把投資的安全系數放在第一位，適度關注當前調整幅度較大、安全增值風險不大的被錯殺的藍籌白馬股，選擇的條件有四：一是行業符合產業政策（不包括產能嚴重過剩行業）；二是業績相對穩定并且持續增長；三是股價在凈資產附近最好低于凈資產值；四是現金分紅高于一年期銀行定期存款利息的藍籌白馬股，如交通銀行（每股凈資產8.23元，年度分配預案含稅10派2.856元）、光大銀行（每股凈資產5.14元，年度分配預案含稅10派1.81元）、中國石化（每股凈資產6.01元，年度分配預案含稅10派4元）等，對此類股票可重點關注。同時，把波段性操作和中長期持有結合起來，在確保安全的前提下爭取獲得較好的投資收益。