汽車行業 中美貿易戰對汽車行業的“不確定”與“確定”

中美貿易摩擦仍存在很大的不確定性，汽車屬于雙方焦點行業之一。汽車由于涉及金額大，是雙方關注的核心行業之一。如果貿易摩擦升級，對于美國整車（尤其新能源汽車）出口，中國零部件（主要是鋁制、鋼制標準件）出口業務影響較大。根據美國公布的301調查結果，涉及的主要是鋁制、鋼制等標準化零部件，對于A股上市公司的影響較小。

如果中國市場轉向開放，一方面利好于進口車市場規模提升，另一方面將優化競爭格局，有助一線自主品牌的真正崛起。如果貿易摩擦向著積極解決的方向發展，預計中國汽車市場的“開放”將更進一步。預計伴隨整車合資股比放開，尤其是新能源汽車股比放開，引入充分的競爭，將有助于行業長期競爭格局的優化，促使一線自主品牌真正成長為具有全球競爭力的整車企業。

中美貿易摩擦帶來的確定性是，利于中國汽車工業的加速發展，尤其在新能源汽車、智能網聯等新技術方向上。中美貿易摩擦短期的矛盾在貿易赤字，但博弈的核心是科技和投資，矛頭直指“中國制造2025”?？紤]汽車行業正面臨著電動化、智能化的明確技術變革，同時，新能源汽車、無人駕駛技術等是中國在美投資的重點領域。預計貿易摩擦將倒逼國內產業政策發力，加快新能源汽車、智能網聯汽車等新興產業的發展速度，形成中國企業的核心技術實力和全球競爭力。 （中信證券）