“融資服務(wù)信息平臺(tái)”解決小微企業(yè)融資難問題的研究

張嵐 涂啟涵

小微企業(yè)作為普惠金融中的重要組成部分，解決小微企業(yè)融資難，助力小微企業(yè)生存發(fā)展，讓金融服務(wù)惠及更廣泛的社會(huì)群體有助于民生和諧健康發(fā)展。本文認(rèn)為解決小微企業(yè)融資難問題，應(yīng)從小微企業(yè)不同類型的研究做起。因此，本文將創(chuàng)新型小微企業(yè)作為研究對(duì)象并給出了明確的定義，分析了此類小微企業(yè)存在的融資發(fā)展難問題。同時(shí)對(duì)其存在融資發(fā)展難問題的原因進(jìn)行了深入研究，并提出“融資服務(wù)信息平臺(tái)”能解決信息不對(duì)稱問題，以信用建設(shè)為基礎(chǔ)，關(guān)注小微企業(yè)不同成長(zhǎng)階段，實(shí)現(xiàn)高效率、低成本融資，提供動(dòng)態(tài)實(shí)時(shí)的發(fā)展幫助。最后，本文從可行性、優(yōu)越性、協(xié)調(diào)性三個(gè)角度分析了“融資服務(wù)信息平臺(tái)”解決小微企業(yè)融資難問題的研究。

小微企業(yè) 融資難 “融資服務(wù)信息平臺(tái)”

研究背景

2017年11月7日，李克強(qiáng)總理對(duì)全國(guó)小微企業(yè)金融服務(wù)電視電話會(huì)議，作出重要批示強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新機(jī)制模式，重抓政策落實(shí)打通金融活水流向小微企業(yè)的“最后一公里”。2017年底，中國(guó)人民銀行對(duì)單戶授信500萬元以下的小型和微型企業(yè)貸款以及其他普惠金融貸款，根據(jù)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的比例不同，給予不同程度的定向降準(zhǔn)激勵(lì)。同時(shí)，2018年以來，中央做出多項(xiàng)政策，均是為緩解小微企業(yè)融資難、融資貴等問題。在一系列政策引導(dǎo)下，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)正在加大對(duì)小微企業(yè)的扶持力度。但與此同時(shí)，仍有相當(dāng)多的小微企業(yè)難以獲得貸款，或者獲得貸款的實(shí)際年利率偏高，小微企業(yè)融資難、融資貴問題依然存在。

小微企業(yè)作為普惠金融中的重要組成部分，解決小微企業(yè)融資難，助力小微企業(yè)生存發(fā)展，讓金融服務(wù)惠及更廣泛的社會(huì)群體，也有助于民生和諧健康發(fā)展。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以及社會(huì)信用體系建設(shè)的完善，也會(huì)植根于此。因此，解決小微企業(yè)融資發(fā)展問題，實(shí)現(xiàn)金融模式創(chuàng)新，改善金融投資環(huán)境，必將對(duì)國(guó)家深化金融體制改革、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出卓越貢獻(xiàn)。

“小微企業(yè)”的定義

（1）小微企業(yè)從稅收上的界定

小微企業(yè)是小型企業(yè)、微型企業(yè)、家庭作坊式企業(yè)、個(gè)體工商戶的統(tǒng)稱。小微企業(yè)在劃分時(shí)主要依據(jù)三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：一是資產(chǎn)總額，二是從業(yè)人數(shù)，三是稅收指標(biāo)。根據(jù)中國(guó)財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于小型微利企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策有關(guān)問題的通知》小微企業(yè)的界定范圍主要是：工業(yè)企業(yè)年度應(yīng)納稅所得額不超過30萬元，從業(yè)人數(shù)不超過100人，資產(chǎn)總額不超過3000萬元；而其他企業(yè)年度應(yīng)納稅所得額不超過30萬元，從業(yè)人數(shù)不超過80人，資產(chǎn)總額不超過1000萬元。

（2）本文對(duì)創(chuàng)新型小微企業(yè)的定義

關(guān)于從資產(chǎn)總額、從業(yè)人數(shù)、稅收指標(biāo)而確定的小微企業(yè)范圍頗廣，并不有利于針對(duì)性改善不同類型小微企業(yè)的融資難、融資貴問題。因此，本文將研究的對(duì)象主要聚集在創(chuàng)新型小微企業(yè)。

如圖1所示，創(chuàng)新型小微企業(yè)應(yīng)該是符合法律規(guī)定的存在自身核心競(jìng)爭(zhēng)力或核心技術(shù)的小型或微型企業(yè)。在法律允許的范圍內(nèi)，小微企業(yè)設(shè)計(jì)生產(chǎn)制造“產(chǎn)品”并致力于從事產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)銷售和資金管理（投資決策及融資決策）。并且小微企業(yè)的行為受到政府的監(jiān)管，同時(shí)小微企業(yè)的企業(yè)行為將實(shí)時(shí)的反映給媒體和大眾。

小微企業(yè)融資發(fā)展難問題的研究

（1）小微企業(yè)發(fā)展難題

1.融資難

小微企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中面臨大量的資金周轉(zhuǎn)需求，例如購(gòu)進(jìn)原材料、進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)、開拓市場(chǎng)等等。而金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)的貸款較為嚴(yán)格和標(biāo)準(zhǔn)，目前的企業(yè)信用貸款基本很難實(shí)現(xiàn)，很多小微企業(yè)因沒有抵押物或抵押擔(dān)保物不足要求而無法取得貸款。融資難問題也成為小微企業(yè)在發(fā)展過程中最為突出的難題。所以，小微企業(yè)對(duì)資金的需求迫使社會(huì)需要聯(lián)合股權(quán)、債權(quán)、內(nèi)源、擔(dān)保和保理、政府資金扶持等多種融資形式去使小微企業(yè)獲得資金。

2.訂單獲取難

在小微企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和發(fā)展過程中，隨著產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與生產(chǎn)成本的不斷投入，產(chǎn)品的銷路和訂單成為了企業(yè)盈利的根本關(guān)鍵，在開拓市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)供應(yīng)渠道的過程中，小微企業(yè)由于自身體量等的限制，處于劣勢(shì)，所以經(jīng)常會(huì)遇到市場(chǎng)訂單獲取難得問題。

3.產(chǎn)品生產(chǎn)難

小微企業(yè)通過打造自身的核心技術(shù)，需要不斷打磨和完善產(chǎn)品的，在產(chǎn)品的生產(chǎn)制造過程中，需要大量的生產(chǎn)資料和生產(chǎn)工具，小微企業(yè)的生產(chǎn)資料包括，場(chǎng)地、機(jī)械設(shè)備、原材料、半成品和產(chǎn)成品等，獲取并對(duì)生產(chǎn)資料進(jìn)行加工制作也是小微企業(yè)發(fā)展的問題之

（2）融資難問題的原因分析

1.小微企業(yè)自身的原因

小微企業(yè)自身的弱質(zhì)性、輕資產(chǎn)性和體量小的特性決定了小微企業(yè)融資發(fā)展必然處于劣勢(shì)，比如：市場(chǎng)信息聚集能力不夠、缺乏財(cái)務(wù)知識(shí)和融資知識(shí)等，單個(gè)小微企業(yè)難以有足夠的影響力，去獲得社會(huì)的幫助和資源。除此之外，小微企業(yè)通常在初創(chuàng)期，自身標(biāo)的不好，盈利模式不穩(wěn)定，現(xiàn)金流不夠穩(wěn)定，信用建設(shè)、財(cái)務(wù)制度和運(yùn)營(yíng)策略的建設(shè)管理不到位，所以自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力差。

2.外界的原因

政府對(duì)小微企業(yè)的扶持是“僧多粥少”的局面，政府通過各項(xiàng)政策資源撬動(dòng)社會(huì)資源幫助解決小微企業(yè)融資難問題，包括撥款改貸款、投貸聯(lián)動(dòng)機(jī)制等等。我國(guó)也積極借鑒國(guó)外半市場(chǎng)化運(yùn)作的經(jīng)驗(yàn)，成立政府引導(dǎo)基金，進(jìn)行基金管理去運(yùn)作，參與基金運(yùn)營(yíng)的一部分，資金公司以市場(chǎng)化管理。但是，總的來說，政府資源畢竟有限，所以必須要更好發(fā)揮市場(chǎng)在小微金融資源配置中的決定性作用。

金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)的扶持是“資本必逐利”的必然結(jié)果，資本是無情的，也是最敏感的，資本對(duì)好的項(xiàng)目有著最敏銳的嗅覺，然而對(duì)于沒有投資潛力的項(xiàng)目不會(huì)有任何“同情”。此外，資本存在行業(yè)屬性，無論天使投資、PE、VC還是產(chǎn)業(yè)基金對(duì)一個(gè)或幾個(gè)行業(yè)有著深入的鉆研，其他的行業(yè)會(huì)謹(jǐn)慎投資。并且不同投資機(jī)構(gòu)關(guān)注的投資時(shí)期也不盡相同，有專門投天使輪的、Pre-A輪的等等。傳統(tǒng)的三大金融機(jī)構(gòu)也有著自己的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，證券公司只對(duì)大型公司的上市、合并收購(gòu)發(fā)債等業(yè)務(wù)感興趣；保險(xiǎn)公司對(duì)小微企業(yè)融資通常愛莫能助。那么解決小微企業(yè)融資難融資貴的問題通常會(huì)被片面理解為銀行信貸支小，即小微企業(yè)如何從銀行合規(guī)獲得貸款。

3.未建立合理的融資通道

解決小微企業(yè)融資難融資貴問題并不意味著所有小微企業(yè)都要獲得滿足。對(duì)于落后產(chǎn)能、傳統(tǒng)落后商業(yè)模式、不能滿足消費(fèi)升級(jí)新需求、低供給質(zhì)量的、難以滿足廣大人民群眾對(duì)美好生活需求的小微企業(yè)不是問題所在的核心。因?yàn)樯鐣?huì)資金資源是有限的，所以面對(duì)良莠不齊的小微企業(yè)，融資難問題的真正解決之道是篩選出優(yōu)質(zhì)的、風(fēng)險(xiǎn)可控的、信用俱佳的、有發(fā)展?jié)摿?、特別是能為社會(huì)帶來創(chuàng)新服務(wù)和創(chuàng)新產(chǎn)品的小微企業(yè)。

但由于小微企業(yè)由于處于社會(huì)劣勢(shì)，缺少一個(gè)較好的融資機(jī)制去連接小微企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的融資通道，協(xié)調(diào)兩者之間的相互關(guān)系，并打破介于小微企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱。

“融資服務(wù)信息平臺(tái)”的提出

（1）“融資服務(wù)信息平臺(tái)”的定義

從企業(yè)自身來說，Beger和Udell（1998年）認(rèn)為在企業(yè)成長(zhǎng)的不同階段，隨著信息、企業(yè)規(guī)模和資金需求等約束條件的變化，企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)將隨之發(fā)生變化，在企業(yè)生命周期的不同階段需要進(jìn)行不同的融資安排。籍樹東（2009年）指出中小企業(yè)規(guī)模小，財(cái)務(wù)體系不健全；信息真實(shí)性不高，財(cái)務(wù)記錄不完整、不連續(xù)，出于納稅等方面的考慮，部分中小企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)信息與賬面信息往往存在很大差異，反映在賬面上的銷售收入、利潤(rùn)等指標(biāo)與實(shí)際存在較大差別，而這些數(shù)據(jù)正是銀行借以發(fā)放貸款和信用評(píng)級(jí)的重要依據(jù)。

基于此，本文提出“融資服務(wù)信息平臺(tái)”這一解決方案，“融資服務(wù)信息平臺(tái)”以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)，通過征集小微企業(yè)信用信息，為小微企業(yè)提供債權(quán)、股權(quán)等直接的融資服務(wù)。同時(shí)，平臺(tái)為良好信用的小微企業(yè)提供擔(dān)保、保理和保險(xiǎn)等融資對(duì)接服務(wù)機(jī)制。并定期對(duì)平臺(tái)上的小微企業(yè)出具信用報(bào)告、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告和發(fā)展報(bào)告給社會(huì)各界，如政府、媒體和金融機(jī)構(gòu)等，對(duì)于有失信行為的小微企業(yè)，平臺(tái)會(huì)給予警告或剔除。

（2）“融資服務(wù)信息平臺(tái)”的研究

1.解決小微企業(yè)融資難問題的可行性

信息不對(duì)稱是金融領(lǐng)域一大顯著的問題，而互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)是讓信息和數(shù)據(jù)充分自由流動(dòng)的工具，所以互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)與金融的結(jié)合才是小微企業(yè)融資發(fā)展問題的解決之道。“融資服務(wù)信息平臺(tái)”之所以能夠解決小微企業(yè)融資難問題有三點(diǎn)原因：首先，平臺(tái)依靠其互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，為平臺(tái)增加了線上的融資渠道，使小微企業(yè)能方便快捷的獲得投資方發(fā)布的各類融資產(chǎn)品。

其次，核心的問題在于解決了小微企業(yè)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的信息不對(duì)稱，小微企業(yè)可以通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)便捷地了解到大量金融機(jī)構(gòu)提供的融資產(chǎn)品的相關(guān)信息，并從中篩選出符合自身融資需求的融資產(chǎn)品。雖然在上海等信息高度透明對(duì)稱的大中型城市，這類信息是相對(duì)易獲取的，但是在偏遠(yuǎn)地區(qū)信息閉塞地區(qū)，平臺(tái)則為小微企業(yè)的融資發(fā)展打開了一扇天窗。

最后，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下，溝通討論、文件傳輸、視頻會(huì)議等移動(dòng)端的服務(wù)十分便捷，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)能實(shí)現(xiàn)跨越時(shí)間和空間限制的交互，小微企業(yè)可以跨越時(shí)間空間限制與投資方進(jìn)行投融資對(duì)接活動(dòng)。

2.解決小微企業(yè)融資難問題的優(yōu)越性

第一，全融資 平臺(tái)為小微企業(yè)提供涵蓋企業(yè)成長(zhǎng)各個(gè)時(shí)期的全種類融資產(chǎn)品。兼顧小微企業(yè)的行業(yè)屬性，匹配相應(yīng)的資金資源；融資服務(wù)涵蓋小微企業(yè)成長(zhǎng)的全周期，可滿足各個(gè)周期的融資需求；多元化多層次小微企業(yè)融資渠道，其中包括天使、風(fēng)投、私募、債券、股權(quán)、擔(dān)保、政府貸款、多層次資本市場(chǎng)、租賃、第三方擔(dān)保等一站式金融服務(wù)等等；小微企業(yè)融資發(fā)展過程中所遇到的各種資金需求能被一站式解決。

多元的融資途徑、合理的融資組合，能有效降低小微企業(yè)的融資成本。豐富的融資產(chǎn)品，是針對(duì)小微企業(yè)的性質(zhì)特點(diǎn)打造相對(duì)應(yīng)的服務(wù)產(chǎn)品和融資功能，不僅有利于小微企業(yè)自身建設(shè)，同時(shí)為金融市場(chǎng)創(chuàng)造了新的財(cái)富增長(zhǎng)點(diǎn)。平臺(tái)對(duì)每筆融資都兼顧其合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管控，加強(qiáng)對(duì)每一筆融資和資金流向的監(jiān)控管理，建設(shè)一個(gè)規(guī)范的小微企業(yè)融資平臺(tái)。

第二，多服務(wù)

平臺(tái)的服務(wù)包括基礎(chǔ)服務(wù)和經(jīng)營(yíng)服務(wù)。小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)均可在該平臺(tái)獲得支持和幫助，除融資外，既可向該其他客戶銷售或購(gòu)買原材料、半成品、產(chǎn)成品，也可向其他客戶銷售或購(gòu)買創(chuàng)意、設(shè)計(jì)和渠道，還可以在該平臺(tái)做市場(chǎng)調(diào)研、訂單外包、委托放款等。為助力小微企業(yè)發(fā)展，平臺(tái)還提供線上或線下的創(chuàng)業(yè)指導(dǎo)課程、工商登記等。這樣一來，平臺(tái)既可以維系客戶忠誠(chéng)度，還可以更及時(shí)、全面地掌握這些小微企業(yè)客戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況和資金流情況，降低金融機(jī)構(gòu)潛在的損失和風(fēng)險(xiǎn)。

3.解決小微企業(yè)融資難問題的協(xié)調(diào)性

平臺(tái)很好的解決了社會(huì)信息碎片化的問題，征集了小微企業(yè)的信用信息。平臺(tái)多方合作的運(yùn)行機(jī)制，將政府、各大商業(yè)銀行、基金、證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)集聚在一起，很好地讓社會(huì)各界充分參與到平臺(tái)的建設(shè)中，協(xié)調(diào)了社會(huì)資源，合力解決小微企業(yè)融資發(fā)展問題。

除此之外，本文還呼吁社會(huì)各界應(yīng)鼓勵(lì)小微企業(yè)多加強(qiáng)核心技術(shù)創(chuàng)新，增強(qiáng)自身的核心技術(shù)和核心競(jìng)爭(zhēng)力，向高科技創(chuàng)新發(fā)展。加強(qiáng)自身的規(guī)范性建設(shè)，包括財(cái)務(wù)管理體系的規(guī)范、信用體系的建設(shè)、加強(qiáng)自身的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)以及合法合規(guī)建設(shè)等。全社會(huì)共同參與維護(hù)小微企業(yè)良好的社會(huì)融資環(huán)境。

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