企業財務戰略研究

沈梅蓉

隨著經濟一體化進程的加快，企業間的競爭越來越激烈，企業要通過制定適合企業發展的財務戰略，結合企業整體戰略部署要求，提高企業競爭力，從而為企業帶來更多效益。

財務戰略 競爭力 效益

財務戰略的含義

財務戰略，是指為謀求企業資金均衡有效的流動和實現企業整體戰略，為增強企業財務競爭優勢，在分析企業內外環境因素對資金流動影響的基礎卜，對企業資金流動進行傘局性、長期性與創造性的謀劃，并確保其執行的過程。

財務戰略的特征

財務戰略既具有戰略的一般特性，又具有自己的特殊性。企業財務戰略除具有全局性、長期性與導向性、風險性、適應性、動態性外，還具有以下個性特征：

（1）相對獨立性

企業戰略具有多元化結構的特征，它不僅包括企業整體意義上的戰略，而且包括職能層次上的戰略。財務戰略作為企業職能戰略之一，在企業戰略體系中具有相對獨立性。

（2）從屬性

財務戰略必須服從和反映企業戰略的總體要求，應該與企業戰略協調一致，并為企業戰略的實施和完成提供資金支持。

（3）對象的特殊性

財務戰略是對企業財務活動的一種謀劃，其日標是謀求企業資金運動最優化，資金及其資金流動是企業財務戰略謀劃的對象。

（4）發展性

創新與發展是財務戰略管理理論的永恒話題。

財務戰略的類型

財務戰略基本可以分為擴張型財務戰略、穩健型財務戰略和防御型財務戰略。

（1）擴張型財務戰略

擴張型財務戰略是以實現企業資產規模的快速擴張為日的的一種財務戰略。為了實施這種財務戰略，企業往往需要將大部分乃至傘部利潤留存的同時，大量地進行外部籌資。隨著企業資產規模的擴張，也往往使企業的資產收益率在一個較長的時期內表現出相對較低的水平。擴張性財務戰略一般會表現出“高負債、高收益、少分配”的特征。

（2）穩健型財務戰略

穩健型財務戰略是以實現企業財務績效的穩定增長和資產規模的平穩擴張為目的的一種財務戰略。實施該戰略的企業，一般將盡可能優化現有資源的配置和提高現有資源的使用效率及效益作為首要任務，將利潤積累作為實現企業資產規模擴張的基本資金來源。為了防止過重的利息負擔，這類企業對利用負債實現企業資產規模和經營規模的擴張往往十分謹慎。所以，實施穩健型財務戰略的企業，其財務特征是“適度負債、適當收益、適度分配”。

（3）防御型財務戰略

防御型財務戰略是以預防出現財務危機和求得生存及新的發展為目的的一種財務戰略。實施防御型財務戰略，一般將盡可能減少現金流出和盡可能增加現金流入作為首要任務。通過財務削減分部和精簡機構等措施，盤活存量資產，節約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業的主導業務以增強企業主導業務的市場競爭力?！暗拓搨?、低收益、高分配”是實施這種財務戰略的企業的基本財務特征。

財務戰略的研究方法

（1） SWOT分析法

SWOT分析法，是指一種綜合考慮企業內部條件和外部環境的各種因素，進行系統評價，從而選擇最佳經營戰略的方法。S是指企業內部的優勢（Strengths），W是指企業內部的劣勢（Weaknesses），0是指企業外部環境的機會（Opportunities），T是指企業外部環境的威脅（Threats）。

SWOT分析法作為一種戰略分析方法，對企業所處的環境和形勢進行深入的分析，充分認識、掌握、利用和發揮有利條件和因素，控制或化解不利因素和威脅，實現企業戰略管理的目的。

（2）杜邦財務分祈法

杜邦分析法是以企業權益凈利率為基礎和起點，利用各個主要財務比率之問的內在聯系，建立財務比率分析的綜合模型，傘面評價企業的償債能力、營運能力、盈利能力及其相互之間的關系，在傘面財務分析的基礎卜來綜合地分析和評價企業財務狀況和經營業績的方法。

財務戰略實踐的對策

企業財務戰略實踐，除了要明確自身的特征以外，還必須在實踐的具體對策上，作出積極的努力。

（1）加強風險控制

現如今的企業財務戰略實踐，風險控制是必不可少的。在風險控制過程中，要堅持按照差異性的模式來完成，這樣才能不斷創造出更高的價值。

（2）改善企業管理水平

改善企業管理者的管理水平，加強企業管理，提高企業對市場的適應能力，避免資產流失，從而提高企業經濟效益。

（3）培養多元化專業人才隊伍

采用多種形式引進或者培養一支政治素養、業務能力為一體的復合型人才。

（4）提高融資能力

企業財務戰略實踐過程中，融資工作是重要組成內容，同時對于企業的整體發展產生決定性的影響。我們在工作中，應該不斷提高融資能力。融資工作應該“求穩”，不能操之過急，否則有可能給企業財務戰略實踐造成不利影響。

（5）實現利潤最大化

利潤最大化永遠是企業的首要目標。只有在多個層面上更好地改善工作中的不足，才能在今后的價值創造上有不斷的提升。企業在所有的項目建設、業務辦理、合作關系等確定，都必須在利潤空間上做出仔細的計算，獲得足夠的依據，對于利潤本身的結構組成，也要做出較為深入的分析，確保利潤最大化。

（6）合理并購

并購是一個很好的拓展手段，對于企業自身實力的加強、市場占有率的提升，都會產生較大的積極作用。

在當前迅猛發展的市場經濟時代，企業財務戰略管理被賦予重大意義。在財務戰略制定過程中，通過對企業內外環境以及企業整體戰略發展進行綜合分析，提高企業的財務能力，有效開展資本經營，促使資本增值盈利，使得企業的管理更加完善。

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