新會計準則下會計穩健性對高管薪酬契約的影響分析

馬珺珺

會計穩健性指的是會計行為在面對計量、報告等內容時，保持謹慎態度，來評估企業面臨的風險。從契約角度出發，會計穩健性可以解決股東和債權人之間的沖突，限制企業的過度投資等問題，來減低債券人的契約風險。但在新會計準則下，仍有待解決的問題：會計穩健性能否優化高管薪酬契約效率？因此，本文對這一問題提出了觀點并加以論證。新會計準則下會計穩健性對高管薪

酬契約的影響

薪酬契約是企業非常重要的管理手段之一，企業借助薪酬契約，能夠實現激勵管理層的目的。但企業代理行為在產生激勵作用的同時，也伴隨著異化問題。尤其是涉及到業績與績效時，一些管理人員操控會計政策，旨在獲得最大化的薪酬。隨著高管薪酬與報告收入呈正相關趨勢，高管人員更加傾向于強化可控制部分的操作，因此，可以看出，薪酬契約在企業管理中，具有重要的價值。

企業的業績是管理層在追求薪酬最大化過程中的主要變量，就是指高管薪酬和企業的業績呈正相關，因此，一些高管為了獲得更高的薪酬，會選擇有利于自身利益的會計政策，增加“利好”消息，降低“負面消息”，導致企業會計缺乏穩健性。一旦企業采取了穩健性的會計政策，能夠進一步強化業績和高管薪酬契約之間的關聯性，發揮約束作用。通過分析會計穩健性的內容，能夠得出，會計穩健性對高管薪酬契約具有積極影響。

因此，本文認為：會計穩健性能夠提高市場業績與高管薪酬的之間的關聯，提升了薪酬契約效率。

實驗研究

（1）建模分析

1.會計穩健性

可以使用瓊斯模型來進行計量，主要通過構建計量模型，來確定項目的可操作性。算法如下：

應計項目/P回歸系數+原始資本+第T-1年的營業收入/P固定資產/P+殘差

其中“P”為主營業收入，“p”為年平均預收，殘差主要代表著由高管操作的項目，按照“殘差值x-1”的標準，來模擬企業會計穩定性的指標，殘差值越大說明企業的會計穩定性越強，反之則弱。

2.模型構建

在確定會計穩定性的前提下，可以研究其與企業業績、高管薪酬之間的關系，通過構建模型來建立算法：

高管薪酬一回歸系數+司總資產（對數形式）+公司所處行業及年齡的虛擬變

3.數據的來源與處理

本文按照研究所需要的數據，從股票市場數據庫中，選取了幾組數據，為了進一步強化信息數據實際效果，參考同類研究方法的規則，剔除了金融類上市公司、IPO上市公司等，共得到1000個有效數據。

（2）數據描述性統計

為了確保計算結果的準確性，將1000個有效數據劃分為國有和非國有兩種企業，分別進行會計穩健性度量，發現國有企業的數據要低于非國有企業。數據如下：

高管薪酬最大值為7.170，最小值為4.636，均值為5.713，標準差為0.356；企業的會計業績最大為0.825，最小值為一0.876，均值為0.022，標準差為0.078；企業的市場業績最大為0.901，最小值為-1.551，均值為0.267，標準差為0.433.

1.通過對企業的業績進行計算，發現國有企業和非國有企業的會計業績具有較大差異性。總體來說，國有企業的會計業績的均值為0.013，非國有企業為0.026；而市場業績方面，國有企業要優于非國有企業。這反映出，企業控股性質的不同，使得企業的管理層關注的利益方向也不同。國有企業更加關注會計業績，而非國有企業更加注重市場業績。

2.企業高管薪酬的結果顯示出，非國有企業的高管薪酬水平要高于國有企業，這表明，非國有企業的高管薪酬具有彈性。

（3）結果分析

將國有企業和非國有企業進行數據回歸，顯示出以下結果：

第一，二者數據在加入會計穩定性，原始會計業績均有上升，說明系數增加，驗證了結論的可靠性；

第二，非國有企業的會計穩健性和高管的薪酬逐漸呈現負相關水平，說明穩健性會制約高管提高自身薪酬的可能性。

按照上文中的算法，在考慮穩健性條件下，薪酬契約和企業的業績顯示出回歸結果：高管薪酬為1 451時，企業會計業績為0.964；高管薪酬為1.405時，企業會計業績為1.116；高管薪酬為1.415時，企業會計業績為1.097；高管薪酬為1.428時，企業的會計業績為1.173.可以看出，增加企業的會計業績，能夠帶動了高管薪酬，這和預期研究相符。結果中，還顯示出企業會計業績增長1%水平時，與高管薪酬呈現負相關的內容，這表明，會計的穩健性會制約高管管理范圍的增長。當企業實施會計穩健性增長的政策時，會限制了高管的管理范圍，提升企業的企業和薪酬。

綜上所述，會計穩健性能夠優化高管薪酬與企業業績關聯的契約機制。在此基礎上，企業要不斷完善高管薪酬契約的管理，將會計價值和市場價值相結合，來激勵管理人員；同時，當企業實施會計穩健性增長的政策時，會限制了高管的管理范圍，提升企業的企業和薪酬。因此，新會計準則下，會計穩健性對高管薪酬契約具有正面影響。