資本市場安全是中國最大的金融安全

馮貴榮

近些年，中國資本市場嚴重受損，實體資本獲取難度越來越大，成本越來越大，相對來說貨市市場近幾年在迅速擴張，這體現了中國經濟市場的嚴重扭曲，利率市場的不穩定長期維系不到位，導致商業銀行失去長期穩定的存款，推動金融短期化的加劇，導致各類金融機構和各色金融市場有利可圖，與市場資金進行爭奪，強化了金融市場的短期化現象。這也是導致貨市空轉資本萎縮的主要原因。當分析清楚這一類現象之后，我們要對社會明確觀點：一切有關金融安全的舉措全部都要圍繞資本市場安全展開，是一切金融改革和金融安全的出發點和落腳點，如若脫離了資本市場，他所有的安全性問題的解決會很復雜。破壞資本市場的平衡發展就是對中國社會經濟的破壞。

資本市場市場

金融安全 經濟發展

金融資源實現自身價值唯一的方法就是與資本經濟互通，只有支持資本市場的發展，其他的金融活動都是輔助的，資本市場是市場經濟體系中重要組成部分，對優化資源配置，調整經濟結構，促進各類企業的發展和轉型都發揮了重要的作用，但與外國的經濟體系相比還是有很多需要改進的地方。

我國資本市場的現狀

自上一世紀八十年代起，資本市場崛起，雖然經歷三十多年的風雨，以及種種考驗，近十年資本市場的發展還是很有成效的，中國資本市場經歷了從無到有，從無規矩到有體系這一漫長過程。1989年中國股市抱著“試得好就上，試不好就停”的觀點，直到1995年中國股市要叫停，空穴來風的利空事件籠罩著中國股市。當中國堅定決心把股市接著做下去時，卻發生了“3.27”國債期貨事件，與此同時證券的意外也產生。好不容易過了4平穩期，國民盼來了期望，2007年中國股市迎來了牛市，在僅僅一年以后，大部分投資者血本無歸，十年熊市開始，2015年有小幅牛市變化時又在半年以后熊市現在再次產生，中國的資本市場就是在這些大大小小事件中，一步步摸索走到現在。

正是經歷過這么多問題，中國資本市場還在不斷修整完善中，在資本市場的資源配置優化，資金籌備，為投資者提供平臺方面存在很多問題欠缺方法改進，提高的速度緩慢，市場配置效率很低。面對多元化融資需求，多樣化融資方式，金融種類少，市場資源透明度不完善。與國外的金融市場相比，我國還處于一個小學生階段，市場的健康管控依然關鍵性問題，投資風險型的鑒定仍然處于落后階段。我國資本市場成熟度太低與境外經濟相比有很大的差距，我國資本市場的潛力還沒有被發掘出來。

當前面臨的問題

在信息的采集和收取利用方面也有很大的問題，用一句話概括說，資本市場就是一個財務市場，財務最離不開的就是會計信息的收取利用，資本市場一定重視對信息的收集和利用，這樣才能高度利用最新信息的發布做出正確的市場未來形式的判斷，信息和資本市場融為一體密不可分。

市場結構分配的不合理性，我國資本市場與我國企業的發展密不可分，從誕生就背負著改善企業經濟的光榮使命，造成了現階段資本市場和企業的發展結構的不合理性。股票的發展大于債券的發展，在我國只有現貨市場，場內交易的成交量通常大于場外交易，市場投資的類別過于單一，投資的風險過于集中無法及時分散，一旦出現意外對投資者的傷害太大。我國的資本市場是一根政策性市場，股市的好壞隨著政策的變動而變動，更多的是受政策的變動而扭曲發展，各類經濟專家也會扭曲估值。在一些企業，股東只關注利潤的多少，很少去做好業績，而股東們又要為二級市場扭曲的市場估值而承擔風險，這種想賺錢又不想分擔風險的思想直接影響了資本市場的發展。

市場的不透明度，市場的不透明是指，命運的參與者不能及時有效合法的得到市場發生的信息，市場參與者需要市場及時反饋的信息包括：商品供求，商品價格，市場監管政策，財政經濟金融的各類指標。我國資本市場目前存在很多不透明度，首先從投資者來說，利用假身份進行投資的人居多，很多交易機構利用這一點去進行虛假投資，以此謀得利潤。虛假信息的大量披露，謠言四起，信息的虛假性，很容易蒙蔽投資者的雙眼，反而讓一些擁有準確新消息的機構有機可乘。市場的不公平，不透明，不公開的現象，使上市公司的利益與投資者的利益不均衡，欺騙了投資者，讓中國的資本市場出現動蕩，被牽制著發展，安全性出現極大地問題，就不保證中國經濟市場的金融安全。

市場的直接融資和間接融資占市場的投資比例不合理。直接融資的工具有：商業票據，直接借貸憑證，債券，股票。間接融資包括，單位擁有暫時閑置的貨幣資金利用存款的方式，購買銀行，信托，保險等金融機構發行的有效債券，把資金給單位使用，從而實現單位的資金流通。我國目前現狀是股票發行道路稍微堵塞，從而商業銀行不得不利用間接融資的方式實現資金的流通，而商業銀行的資金又是以短期資金為來源生存，從而產生短存長貸現象，這一問題的出現很有可能帶來市場流動性的隱患。

中國債券率過高，進一步擴張引發更大的金融風險，而中國債務率也只有依靠股權資本擴張予以平衡。利率市場化改革長期維系不到位狀態，導致貨幣市場基金監管套利大爆炸，導致商業銀行失去長期穩定的存款，并推動了中國金融短期化驟然加速。

現經濟全球化飽受爭議的一個問題就是資本市場的自由化，中國的資本市場的生存發展很大一個程度上也是在依靠外國的資本市場，今日中美在進行所謂的貿易戰，不就是中國商品占據美國大量市場，美國人掙不到錢暴怒了，資本市場的自由化往往會出現這一問題，但這對于中國來說反而是有利的，當美國施行一定政策來打壓中國時，匯率自由活動大量資金流出，人民幣貶值，出口量提升，中國經濟被帶動發展。

資本市場的安全性的保障

中國資本市場要為了安全有序的發展要以規范化為目標，優化市場結構，完善市場經濟體系，加強監管體系，開拓創新激發市場活力，提高資源配置效率，提高資本市場的國際化程度。解決多層次的市場商業化問題，為企業準確的找到安全有保障的資金來源，提升市場資源配置的效率，讓政府加入市場的管理中，讓市場信息的發布及時有效透明，推進資本市場的國際化程度，與國際接軌，資本市場的開放是中國對外經濟貿易的一個重要部分，加強金融監管，做到人人有監督權，人人有知情權，人人有參與權。

資本形成是一個核心問題，關系到經濟的增長和發展資本形成分為兩個過程儲蓄和儲蓄的使用，資本市場的投資和融資也是主要的部分，證券市場是金融市場的重要組成部分，證券市場對金融市場的高層次發展和優化有著重要的影響。

資本市場最大的風險就是投機。很多金融機構為了謀求大量利益經常做投機倒把之事，在投機性很高的資本市場上，最大的風險就是價格的大幅度上升，在無論是房地產市場的價格上升，還是股票市場的價格上升，高價格獲取高收入，高收入預期助推價格膨脹，價格越高泡沫風險的可能性越大，在投資時算出合理的價格，與市場估值相比較，如果價值和市場價值相等或稍低于合理價格時，這時候的投資就是可靠的，投資是安全的。資本市場的安全是不可缺失的，中國的金融市場的安全主要靠這資本市場的維持，發展多層次資本市場能增加資本運行彈性并提高其安全性，企業變革要從中小企業入手，發展直接融資，讓各類企業進入資本主義市場

結束語

隨著我國社會主義市場經濟的發展，我國資本主義市場的經濟體制結構和市場分配結構完善和調整勢在必行，中國經濟需要轉型，金融需要安全感，為促進經濟的增長和安全感的增加，中國從未那么依賴國資本市場。對上述問題的分析，資本主義市場的安全性才是中國最大的金融安全，政府以及各類企業負責人積極整改對資本主義市場中的不良現象，給予合理的建議和實質性的幫助針對資本市場的安全實時監控，這樣才能進一步促進我國社會主義經濟社會的全面發展。破壞資本市場的健康就是破壞實體經濟的健康，就是掐斷中國實體經濟資本的實體道路就是對中國經濟的犯罪，所以資本市場的安全才能帶動中國金融市場的安全。

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