華夏銀行結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力凸顯

劉鏈

華夏銀行4月19日發(fā)布2017年業(yè)績(jī)報(bào)告，全年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為198.19億元，增長(zhǎng)0.72%，在已經(jīng)公布業(yè)績(jī)的A股上市銀行中增速墊底。

截至2017年年末，華夏銀行資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到2.51萬(wàn)億元，比年初增加1526.92億元，增長(zhǎng)6.48%；貸款總額為1.39萬(wàn)億元，比年初增加1774.28億元，增長(zhǎng)14.58%；存款余額為1.43萬(wàn)億元，比年初增加656.07億元，增長(zhǎng)4.79%。

在總資產(chǎn)同比增長(zhǎng)6.48%的情況下，2017年，華夏銀行實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為198.19億元，較2016年增長(zhǎng)0.72%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入663.84億元，較2016年增長(zhǎng)3.7%；凈利息收入同比下降3.41%，手續(xù)費(fèi)凈收入同比上升25.59%；凈息差為2.01%，同比下降41BP；成本收入比為32.96%，同比下降1.54個(gè)百分點(diǎn)。

華夏銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)放緩主要受制于凈息差的收窄，數(shù)據(jù)顯示，該行2017年凈息差為2.01%，較2016的2.42%銳減0.41個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，華夏銀行加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）為13.54%，較2016年減少2.21個(gè)百分點(diǎn)；總資產(chǎn)收益率（ROA）為0.82%，較2016年減少0.08個(gè)百分點(diǎn)。

而在資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至2017年年末，華夏銀行不良貸款率為1.76%，同比上升0.09個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增加0.06個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率為156.61%，同比下降2.22個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比減少3.33個(gè)百分點(diǎn)；撥貸比為2.76%，同比增加11BP；資本充足率為12.37%，同比增加101BP。

中間業(yè)務(wù)收入高增長(zhǎng)

華夏銀行2017年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)3.7%，一季度至四季度單季增速分別為8.02%、5.79%、2.04%、-0.66%；全年凈利潤(rùn)增速為0.72%，低于2016年的4.2%，但比2017年前三季度凈利潤(rùn)同比負(fù)增長(zhǎng)2.67%有所改善，其中，第四季度凈利息收入同比下降7.6%，但業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)10.5%，主要是費(fèi)用同比下降24.5%所貢獻(xiàn)。

全年來(lái)看，華夏銀行手續(xù)費(fèi)凈收入貢獻(xiàn)了25.59%的增長(zhǎng)率，占比由2016年的22.89%提升至27.73%，主要受益于銀行卡業(yè)務(wù)帶動(dòng)中間業(yè)務(wù)收入高增長(zhǎng)，錄得64.6%的增速，占到手續(xù)費(fèi)收入的40.2%。

不過，華夏銀行2017年凈息差較2016年下降41BP至2.01%，降幅高于同業(yè)。平安證券認(rèn)為，華夏銀行凈息差降幅較大主要有以下兩個(gè)原因：第一，生息資產(chǎn)收益率收窄9BP，其中，貸款收益率收窄40BP是主要原因；第二，雖然一般存款付息率同比收窄18BP，但同業(yè)和債券成本率分別提升103BP和80BP，導(dǎo)致負(fù)債端成本率整體提升32BP。特別是四季度同業(yè)負(fù)債明顯擴(kuò)張導(dǎo)致當(dāng)季公司凈息差環(huán)比下降9BP。而華夏銀行2017年成本收入比為32.96%，同比下降1.54個(gè)百分點(diǎn)；同時(shí)信貸成本為1.18%，同比增加0.08個(gè)百分點(diǎn)。

雖然華夏銀行2017年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)3.7%，但增幅比前三季度減少1.5個(gè)百分點(diǎn)；凈息差為2.01%，比上半年下降9BP。根據(jù)華泰證券的測(cè)算，華夏銀行2017年全年生息資產(chǎn)收益率為4.20%，計(jì)息負(fù)債成本率為2.39%，分別比上半年增加5BP和12BP。負(fù)債成本率上升較快預(yù)計(jì)是受企業(yè)定期存款利率和同業(yè)存單利率增加的影響；而資產(chǎn)收益率上升主要是由貸款和投資類資產(chǎn)拉動(dòng)所致。

此外，華夏銀行2017年全年中間業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)25.59%，前三季度同比增長(zhǎng)28.03%，占比為27.73%，主要得益于銀行卡和理財(cái)業(yè)務(wù)的較快增長(zhǎng)。全年成本收入比為32.96%，較前三季度減少2.46個(gè)百分點(diǎn)。

2017年，華夏銀行資產(chǎn)穩(wěn)步擴(kuò)張，年末資產(chǎn)總額達(dá)2.51萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.48%，環(huán)比三季度末增長(zhǎng)2.58%；貸款總額同比增長(zhǎng)14.46%，其中，對(duì)公貸款同比增長(zhǎng)10.29%，個(gè)人貸款同比大增31.54%。而華夏銀行個(gè)人貸款同比大增主要是零售貸款的貢獻(xiàn)，截至2017年年末，其零售貸款占比達(dá)到23.18%，而零售貸款主要增長(zhǎng)點(diǎn)為信用卡貸款和住房抵押貸款。

受監(jiān)管政策趨嚴(yán)的影響，華夏銀行同業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債分別壓縮58.67%、9.52%，同比分別減少42.07個(gè)百分點(diǎn)和7.14個(gè)百分點(diǎn)，貸款總額和自營(yíng)投資增長(zhǎng)較快，同比分別增長(zhǎng)14.58%和19.91%。其中，受益于信用卡業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，個(gè)人貸款規(guī)模同比增長(zhǎng)31.5%，占比提升3個(gè)百分點(diǎn)至23.2%。

由于14.58%的貸款同比增速遠(yuǎn)超4.8%的存款同比增速，使得華夏銀行2017年日均貸存比同比提升8個(gè)百分點(diǎn)至91.5%。與此同時(shí)，華夏銀行負(fù)債端增速主要來(lái)自高成本的同業(yè)存單以及300億元的二級(jí)資本債，整體規(guī)模同比2016年增長(zhǎng)37.85%，帶動(dòng)占比提升3.63個(gè)百分點(diǎn)至15.8%，其中，同業(yè)存單同比增長(zhǎng)25.6%，負(fù)債端的結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。

總體來(lái)看，華夏銀行2017年業(yè)績(jī)略超市場(chǎng)預(yù)期，公司凈息差稍有下行但中間業(yè)務(wù)收入迅速做大，不良率稍有下行但隱性不良貸款指標(biāo)改善明顯，公司2017年確定存款立行和強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理兩大戰(zhàn)略，改革初見成效，全年利潤(rùn)增速較前三季度轉(zhuǎn)負(fù)為正，但結(jié)構(gòu)調(diào)整的速度和質(zhì)量仍有待觀察。

雖然華夏銀行2017年全年凈息差較上半年有所下行，但中間業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)迅速在一定程度上彌補(bǔ)了凈息差下行的缺口。華夏銀行2017年整體業(yè)績(jī)的主要貢獻(xiàn)來(lái)自中間業(yè)務(wù)收入，息差和信用成本尚有一定壓力，未來(lái)主要看公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的調(diào)整及資產(chǎn)質(zhì)量的改善。

不良貸款偏離度仍較高

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至2017年年末，華夏銀行不良貸款余額為245.97億元，比2016年年末增加42.49億元；不良貸款率為1.76%，比2016年年末上升0.09個(gè)百分點(diǎn)；關(guān)注類貸款余額為641.31億元，比2016年年末增加129.76億元。

華夏銀行2017年不良貸款率為1.76%，同比2016年提升8BP，環(huán)比提升6BP。由于公司加強(qiáng)對(duì)不良貸款的確認(rèn)，導(dǎo)致年末不良貸款率為1.76%，四季度環(huán)比小幅增加6BP。不過，數(shù)據(jù)顯示，華夏銀行2017年隱性不良貸款指標(biāo)轉(zhuǎn)好，逾期90天以上貸款/不良貸款的比例由2016年的225.21%下降至190.94%，較二季度末減少57個(gè)百分點(diǎn)。雖然逾期貸款同比雙降，但不良貸款偏離度仍處于較高水平。

從不良生成端來(lái)看，經(jīng)測(cè)算，華夏銀行2017年加回核銷的不良生成率為1.07%，較2016年小幅提升3BP；逾期貸款同比2016年下降2.97%，環(huán)比2017年上半年下降11.87%。如果未來(lái)華夏銀行仍堅(jiān)持對(duì)不良貸款嚴(yán)格認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)，則公司仍存在一定程度不良生成的壓力。

不過，值得注意的是，雖然隱性不良貸款指標(biāo)有所改善，但華夏銀行2017年撥備覆蓋率卻降至156.51%，同比下降2.22個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降3.33個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)接近監(jiān)管紅線。

在資本充足率方面，截至2017年年末，華夏銀行的核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率分別為8.26%、9.37%和12.37%，目前三項(xiàng)指標(biāo)均達(dá)監(jiān)管要求。值得重視的是，除了資本充足率較2016年年末有所提升外，華夏銀行前兩個(gè)指標(biāo)較2016年年末有所降低。

在撥備覆蓋率接近監(jiān)管紅線的同時(shí)，華夏銀行核心一級(jí)資本繼續(xù)承壓。截至2017年年末，華夏銀行核心一級(jí)資本充足率為8.26%，雖然四季度環(huán)比增加0.04個(gè)百分點(diǎn)，但同比卻小幅下滑了0.17個(gè)百分點(diǎn)。在目前已披露年報(bào)的15家上市銀行中，華夏銀行8.26%的核心一級(jí)資本充足率中居末位，資本補(bǔ)充壓力迫在眉睫。公司由此決定強(qiáng)化資本內(nèi)源性積累，多渠道開展外源性補(bǔ)充。

根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》的相關(guān)規(guī)定，到2018年年底，中國(guó)非系統(tǒng)重要性銀行的核心一級(jí)資本充足率不得低于7.5%，一級(jí)資本充足率不得低于8.5%，資本充足率不得低于10.5%。

2017年，華夏銀行確定了新三年發(fā)展戰(zhàn)略，其中，“兩大業(yè)務(wù)策略”指堅(jiān)持存款立行和強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理。從執(zhí)行效果來(lái)看，盡管存款付息率下半年小幅提升，但年末活期存款率較二季度末增加30BP，主要增加的是對(duì)公活期存款，存款結(jié)構(gòu)小幅改善。此外，雖然不良貸款率有所上升，但不良貸款確認(rèn)趨嚴(yán)，隱性不良貸款指標(biāo)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)好的趨勢(shì)。

華夏銀行在業(yè)務(wù)層面已經(jīng)出臺(tái)多項(xiàng)措施，如將成立直銷銀行、資管子公司、北京城市副中心分行，及對(duì)總行營(yíng)銷、科技、運(yùn)營(yíng)等部門的架構(gòu)調(diào)整。華泰證券認(rèn)為，華夏銀行應(yīng)正視問題積極應(yīng)對(duì)，落實(shí)改革并推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。目前，公司正處于轉(zhuǎn)型深化的階段，改革效果初現(xiàn)。從長(zhǎng)期來(lái)看，明確公司定位將有利于華夏銀行整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，但短期內(nèi)資產(chǎn)質(zhì)量的改善和結(jié)構(gòu)調(diào)整向好的持續(xù)性仍需拭目以待。