金融監管改革劍指何方？

丁安華

金融監管改革塵埃落定。國務院機構改革方案整合原有銀監會和保監會的職能，組建國務院直屬的銀行保險監督管理委員會；同時將銀監會和保監會擬定銀行業和保險業重要法律法規草案和審慎監管基本制度的職責劃入央行。

金融監管緣何而變？所謂“分久必合、合久必分”是一個過于簡單化的結論。由于事關重大，我們應當抽絲剝繭，深入地分析此次金融監管體制改革的因由，從而把握未來金融監管發展的方向。

改革因由：金融控股和混業經營

隨著我國經濟和金融行業的發展，金融監管體系（上層建筑）與金融活動實踐（經濟基礎）之間的矛盾日益凸顯。原有監管架構乃基于分業經營的格局，但近年來金融子行業之間的壁壘逐漸消融，金融機構混業經營發展迅猛，金融產品日益多樣化復雜化，金融亂象和金融風險也由此滋長。金融監管改革已形成共識，如若坐視不理，行業“野蠻生長”所積累的系統性風險很有可能吞噬我國經濟發展來之不易的果實。2017年10月的十九大報告中，“防范化解重大風險”被列為“三大攻堅戰”之首，金融監管改革成為“防風險”的必然要求。

但是，就“如何改”的問題此前各界仍然存在分歧。有觀點認為，繼續“分業經營”，筑起嚴厲的監管壁壘是隔離和阻斷風險的良方。回過頭看，上世紀90年代我國金融業處于發展初期，朱镕基總理當時所確立的“分業經營”、“分業監管”的模式無疑是正確的選擇。然而世易時移，無論從理論還是實踐來看，當前我國的“金融控股”“混業經營”趨勢事實上源于對“效率”的追求，是金融發展難以阻擋的內生趨勢。……