產品分成模式的國際石油合作開發項目經濟評價方法研究

鄧玉輝

摘要：產品分成模式是國際上常用的合同模式，其經濟評價與國內項目研究思路不盡相同，借鑒國內項目經濟評價方法，建立了產品分成模式項目的經濟評價模型和方法。建立的評價模型和方法可擴展到采用其它合同模式的國際石油合作項目。

關鍵詞：國際石油合作；產品分成；財稅制度；經濟評價

中圖分類號：F426.22；F282 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2018）004-0-01

產品分成模式是國際上常用的合同模式，其經濟評價與國內項目研究思路不盡相同，目前國內應用的油田開發經濟評價軟件只適用于國內項目的經濟評價，未考慮國際石油合作項目的特殊性。為此，借鑒國內項目經濟評價方法，對產品分成模式項目經濟評價方法進行了改進。

一、建立產品分成模式項目經濟評價模型

（一）經濟評價參數

產品分成模式的合作項目經濟評價參數與國內項目的主要區別在于：

1.投資的界定不同 國內項目將投資界定為開發投資與勘探投資，勘探投資主要是油氣田在向國家申報儲量之前進行二維和三維地震以及勘探井投資等多方面費用，開發投資則是生產階段的投資和后續投資。國際合作項目將投資區分為前期費用和生產期費用，前期費用是在簽訂產品分成合同之前產生的勘探等項目費用，開發費用應劃入到項目的開發投入中。

2.成本費用有著不同的項目，國內操作成本有十五項，包括材料等，對于國際石油合作項目，該費用發生種類可劃分為生產作業費、維修費、保險費和油田管理費。國際石油合作項目不僅包括國內生產成本費用中的期間費用、折舊折耗和操作成本外，還包括合同費用，如培訓費、簽字費、地租和定金等。

3.參數選取難易程度不同 國內項目由于投資環境、政策、規定等均為已知，參數選取也易于借鑒相關資料，在國際石油合作項目中，難于選取相關參數，必須是在完全理解資源國類似項目、投資環境和相關政策的基礎上，從資源國的經濟參數和價格水平出發來確定。

（二）確定經濟評價方法

當前，國際石油合作開發項目主要是通過現金流量法來對油氣資產進行評估。通過三個層次來進行該項目經濟評價：

1.項目現金流分析 是合作公司參股與否的依據，是從整個項目層面不考慮礦區使用費和稅金的情況下對盈利狀況進行分析。

項目現金流入：總收入

項目現金流出：勘探投資、開發投資、生產經營費用、所得稅

項目凈現金流量=項目現金流入-項目現金流出 （1）

2.合同者現金流分析 合同者現金流分析是站在合作公司的角度，考慮應交的合同費用、礦區使用費及稅金等，這是評價合作公司效益大小的方法。

合同者現金流入：成本回收、利潤油分成

合同者現金流出：礦區使用費、勘探投資、開發投資、生產經營費用、所得稅

合同者凈現金流量=合同者現金流入-合同者現金流出 （2）

3.參股者現金流分析 站在參股者的角度，考慮屬于參股者的參股分成、參股成本回收、參股資本投入及分攤的各種稅費，測算參股者的收益。

參股者現金流入：參股成本回收、參股分成

參股者現金流出：參股資本投入、分攤的稅費

參股者凈現金流量=參股者現金流入-參股者現金流出 （3）

（三）確定經濟評價指標

動態評價考慮了資金時間價值，評價結果比較準確。由于國際石油合作項目面臨較大的風險，在評價指標中更加重視投資回收期指標，盡快收回投資可以降低投資風險，增大回旋的空間。綜合分析，選擇投資回收期、內部收益率和凈現值指標進行經濟評價。

二、實例研究

某石油公司A收購了一個海外油田，與該國政府簽署合作開發油田的項目X，合同模式是產品分成合同。項目勘探、開發投資由A公司提供。合同條款要點如下：勘探期5年；開發期20年，可延長10年；礦區使用費為總產量的10%；成本油為總產量的40%；剩余油50%歸合同者，50%歸資源國政府。應用內部收益率、凈現值和投資回收期評價指標對該項目進行經濟評價。依據產品分成合同及財稅制度，以油價50$/bbl為例，對合作雙方收益進行分配。

選取X1、X2、X3（X1

三、結語

（一）與國內項目相比，產品分成模式項目經濟評價有其特殊性，成本油和利潤油是產品分成模式的顯著特點。采用此種模式的項目經濟評價應遵循產品分成合同的特點確定經濟評價參數和方法。

（二）借鑒國內項目經濟評價方法，考慮產品分成模式項目的特殊性，建立了產品分成模式項目經濟評價模型和方法。該模型和方法適用于產品分成模式項目的經濟評價，并可擴展到采用其它合同模式的國際石油合作項目。

參考文獻：

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