軌道交通PPP投融資條件與基本框架研究

霍磊

摘要：隨著近年來PPP融資模式在基礎設施領域的發展與應用，已經成為軌道交通融資方式中非常重要的一種。本文就相關問題進行了簡單的闡述，首先簡單概述了軌道交通PPP融資的相關內容，并列舉了軌道交通PPP融資的條件，最后闡述了軌道交通PPP融資基本框架，希望通過本文的闡述，可以有效地促進我國軌道交通PPP融資的發展，使我國軌道交通進一步完善，為人們出行帶去更大的方便。

關鍵詞：軌道交通；PPP融資條件；PPP融資基本框架

隨著我國城市化進程不斷加快，公共交通要求的逐漸提高，使得各類有軌運輸方式不斷發展。這些方式的運輸量大、而且方便快捷，很少出現晚點的現象，受到非常多人的青睞。但是這一方式的投資成本比較大，盈利能力較差，如果只是通過政府的投資進行建設無法實現完善的建設，也無法滿足發展的需求。雖然通過PPP融資已經良好的解決相關問題，但是因為PPP融資模式的結構比較復雜，參與者較多，項目中有非常大的風險，所以只有對這一融資模式在軌道交通中的應用進行一定的研究，才能使其更好的發揮作用，并促進我國軌道交通的發展。

一、軌道交通PPP融資的概述

PPP的含義是公共部門與民營企業之間的合作模式，指的是政府與盈利性企業、非營利性企業在某一項目中進行合作，合作關系中的各方共同承擔責任與風險。PPP的使用目的主要在于通過這一方式節約成本（VFM）[1]。通過這一技術還可以有效地利用民間技術與創新工作，在線路建設與經營的全壽命周期縮減經營成本，實現價格低但是質量高的交通服務，使政府融資制度得到一定的改善，并且可以促進公共部門與民營部門的職責更加全面，實現資源的有效分配，將軌道交通的建設效果提升。

二、軌道交通PPP融資的條件

要想實現軌道交通PPP融資必須滿足幾點條件，才能使其有效地運營下去。首先是需要保證業務可以長時間的運營下去，使項目可以實現可持續經營，保證投資成本較低，實現VFM的獲取。其次是需要合理的規劃企業與政府之間的責任劃分工作，重視運輸服務與需求變化與其中的不確定性，防止各種風險的發生。并且還要重視政府的補助金政策與資金的獲取方式，完善軌道交通的收費標準[2]。再次是要保證項目融資方案的合理性，使融資中的各合作方都可以比較滿意，并且可以在融資市場中融入足夠的資金。第四點是政府需要制定并執行軌道交通的建設與運營標準，建立完善合理的監管制度，保證各工作的有效實施，而且需要保證相關建設工作的透明性，政策的制定與執行需要與主體相分離，使各部分都具有良好的獨立性。最后，政府還需要建立PPP融資可以運行的環境，通過相關法律的促進，使PPP融資可以更好的取得一定的成果，使與融資有關的規定更加完善，為軌道交通的發展提供一定的幫助。

三、軌道交通PPP融資的基本框架

（一）合理配置風險

在進行合作的過程中，需要對合作中的各方風險進行明確的規定，使各方可以在項目的周期內對其負責。

PPP融資的風險分配過程中一般是由最有能力的一方進行管理工作，簡單來講就是，企業與政府需要對自身的專業領域進行管理，承擔相關風險。政府部門是整個項目的策劃者，也是相關規定的制定者，所以其需要對項目的宏觀戰略風險負責，而民營企業因為利益的原因參與其中，所以可以對項目過程中風險進行良好的控制。在這一過程中需要注意的是政府轉移風險要適度，將所有的風險轉移給民營企業有可能導致公共服務水平下降，導致線路經營比較困難。

（二）建立市場機制的經營模式

軌道交通PPP融資的主要運營要建設交通服務，其中主要包括建設相關的基礎設施，組織運營服務，進行車輛與設施的維修保養工作等。相關工作可以通過多種方式實施。從我國當前實施的工作來看，在其他行業中實施BOT模式獲得了一定的成功，所以在這一行業同樣可以使用這一模式。這一模式的使用可以證明，競爭機制的使用可以有效地降低成本，提高運行效率。在PPP制度中，政府可以通過信用度降低投資的風險與成本。

（三）建立共贏的合作方式

在項目可持續經營的前提下，建設可以有效滿足投資各方利益目標的投融資方案是PPP融資工作實施的重要條件。但是不同的是各投資主體的利益獲取的要求有明顯的不同，政府主要是獲得收益與服務，而企業則是為了獲取不低于社會平均利潤水平的利益[3]。在一些投資工作中雖然企業的短期利益較少，但是在長遠利益上會收獲更多。政府在相關投資工作中占據著主導的地位，所以對于企業的利潤獲取問題會產生一定的影響，政府需要通過合理的控制這一問題，與民營企業實現更好的合作。

軌道交通因為獨特的運作條件，所以具有傳統公交系統不具備的優點，可以更好的促進城市軌道交通的發展，為行業的發展起到一定的促進作用。政府的建設力量畢竟有限，只有實現融資工作的發展，才能使軌道交通的建設成果更好，與城市的發展相適應，在軌道交通常用的PPP融資中，還存在很多問題，所以必須對相關問題進行深入的研究，才能促進其不斷地發展，為軌道交通提供動力源泉，使城市化建設更加成功，為人們帶來更多的便利。

參考文獻：

[1]余慕溪，陸瑤.PPP模式下軌道交通項目干系人動態管控——以徐州軌道交通項目1號線為例[J].科技進步與對策，2016，33（16）：119-123.

[2]高禮彥.社會資本角度下的城市軌道交通PPP模式比較分析——兼論“網運分離”[J].價值工程，2016，35（09）：1-4.

[3]任宇航，肖靚.把握PPP理念科學構建項目補貼機制——軌道交通PPP項目車公里補貼模式簡介[J].中國投資，2016，11（03）：82-85+9.

（作者單位：中國葛洲壩集團基礎工程有限公司）