宏川智慧 區域優勢和儲罐規模優勢顯著的化工倉儲企業

廣東宏川智慧物流股份有限公司（下稱“宏川智慧”或“公司”，002930.SZ）是一家倉儲物流綜合服務提供商，主要為境內外石化產品生產商、貿易商和終端用戶提供倉儲綜合服務及其他相關服務，業務包括裝卸、倉儲、過駁、中轉、物流鏈管理等。公司2015年獲得中國物流與采購聯合會授予“金罐獎——最佳倉儲服務商”榮譽稱號。

公司本次公開發行不超過6083萬股新股，發行價8.53元，發行市盈率22.97倍，發行市凈率1.24倍。

獲得政策支持

石化產業在國民經濟的發展中發揮著重要作用，是中國的支柱產業之一。石化物流涉及石化產品的流動，為保持經濟平穩發展提供了物流基礎，面對社會分工的日益細化，石化物流需求主體將物流服務逐漸外包給具有專業物流鏈管理服務能力的第三方物流服務商，因此鑒于石化產業的重要性，國家也出臺了一系列政策以鼓勵石化物流行業發展。同時石化物流業是物流行業的子行業之一，物流行業屬于國家大力鼓勵發展的行業，國家相繼出臺了一系列政策以鼓勵物流的發展，石化物流行業也將相應獲得支持。

作為國民經濟基礎產業，石化產業與國民經濟的發展關系密切，又隨經濟發展的波動呈周期性變化。2015年，中國原油、汽油、柴油、乙烯等石化產品產量均同比增加，GDP也呈現平穩向上的趨勢，中國對石化產品仍具有巨大的現實和潛在市場需求，石化產品在國民經濟中的支柱地位還將存續較長時間，前景依然看好。因此，在石化產業發展的推動下，石化物流行業仍將有較大的發展空間。

作為具備顯著優勢的化工倉儲企業，宏川智慧將受益于石化物流行業的持續發展。同時，憑借強大的安全管理能力、優秀的損耗控制能力和卓越的效率管理能力，宏川智慧樹立了良好的競爭品牌，贏得了眾多知名客戶的認可。公司致力于實現為客戶提供優于同行業的物料損耗管理和作業效率管理服務。

區域優勢明顯

石化物流企業罐容的大小直接影響企業的經營實力。宏川智慧全資擁有東莞三江港口儲罐有限公司、太倉陽鴻石化有限公司、南通陽鴻石化儲運有限公司三個運營中的大型碼頭倉儲基地，庫區罐容總量107.03萬立方米，預留用地還可擴建罐容50多萬立方米，是國內最大的民營化工倉儲集團之一，儲罐規模優勢明顯。其中太倉陽鴻已成為華東地區主要的商業倉儲企業之一。公司主要客戶包括中石油、中石化、中海油、埃克森美孚等國內外知名企業。

公司庫區擁有217座多種材質和多種特殊功能的儲罐，單一儲罐罐容700-20000立方米，客戶可選擇性高，能滿足絕大部分石化產品的倉儲需求。

三江港儲是華南地區較大的無機化學品倉儲基地，太倉陽鴻、南通陽鴻均是鄭州商品期貨交易所甲醇指定交割庫。

中國石化產品消費地區主要集中在華東和華南地區，三江港儲位于珠三角地區中心地帶，服務半徑覆蓋了珠三角密集的制造企業群。太倉陽鴻和南通陽鴻位于長江南北兩岸，有效聯動配合，充分發揮布局優勢，所處的長三角地區一直是中國經濟發展的中堅力量，該地區強大的經濟發展實力提供了較多的石化產品儲存需求，因此宏川智慧區域優勢明顯。

公司子公司均擁有優良的自建碼頭，地理位置優越，碼頭靠泊等級較高。太倉陽鴻擁有8個泊位，最大可靠泊8萬噸級船舶，是長江入海口第一座液體化學品公用碼頭。南通陽鴻經營6個泊位，最大可靠泊8萬噸級船舶。，三江港儲擁有2個泊位，最大可靠泊2萬噸級船舶。

2015-2017年，公司營業收入分別為33223.40萬元、36727.22萬元、36455.53萬元；凈利潤分別為8049.77萬元、8396.85萬元、9264.07萬元，呈現穩健增長態勢。公司預計2018年一季度營業收入同比增長5.05%-7.34%；預計凈利潤同比增長8.95%-11.00%。