關于人民幣匯率變動的通脹效應的探討

車寧

【摘要】匯率作為影響我國經濟的重要因素，關系著我國在國內及國外的經濟發展，對我國通脹效應有著切實的影響作用。本文基于近期匯率變動現狀，從基本理論出發分析匯率變動對整體通脹效應，最后提出有關匯率改革的相關政策建議，以期對我國產業改革及經濟發展提供一些啟發。

【關鍵詞】人民幣匯率變動；傳遞效應；通貨膨脹；政策建議

引言

我國經濟在改革開放以來得到了很好的發展，匯率的變動對我國通貨膨脹也產生重要作用。隨著“走出去”政策的實施以及中國企業在國際市場上所占份額的增大，匯率的變動就變得至關重要，不僅影響著我國的對外貿易，也對我國內部經濟產生著不容忽視的傳遞作用。

一、匯率變動現狀

2015年人民幣兌美元貶值，由于美元指數相對升幅超過了10%，人民幣的匯率指數是以小幅度升值。在2016年出現三次較為明顯的貶值，分別出現在1月、5～8月、10月。2016年10月上句人民幣匯率跌破6.7，又迅速突破6.8，12月30日據中國外匯交易中心數據，人民幣兌美元中間價為6.9370。以2017年人民幣兌主要發達國家的貨幣匯率走勢為例，人民幣兌美元的中間價由6.9498上漲至6.5342，共上漲5.98%；與美元相反，兌歐元的中間價由7.2772貶至7.8023，貶值達到7.22%：人民幣兌英鎊的中間價從8.5496貶至8.7792，貶值達2.68%：人民幣兌日元的中間價從5.9305升至5.7883，升值達2.40%。

匯率完全傳遞理論是假設市場的完美競爭情況下，一個國家的貨幣幣值變動會等同比例傳遞給進出口貿易。匯率的不完全傳遞理論指的是匯率變動還沒有完全的傳遞給這個國家的進出口貿易。當一個國家的匯率上升時，對外進出口貿易最先受到影響，出口的商品價格會增加，國外對商品的需求會下降：進口商品的價格會降低，國內對商品的需求會增加，但隨著時間的推移，市場會達到新的平衡。匯率變動首先影響進口產品的價格，人民幣升值，進口產品的價格指數將會下降，這是匯率變動的直接傳導機制。在國際上，匯率增加，人民幣升值，進口商品價格降低，輸入型膨脹對我國價格體系沖擊降低。

二、人民幣匯率變動的整體通脹效應分析

匯率導致的貨幣貶值對國家來講一方面是有利的，出口的產品在國際市場可以更低的價格銷售，增強了競爭力，從而賺取更多的外匯。另一方面，國民在購買進口產品花費變得更高，美國使美元貶值的目的就是為了改善高額貿易的逆差現象，但是過度的通貨膨脹引起的貶值是沒有好處的，會拖累經濟發展，使價格信號變得失真，容易導致生產盲目發展，最終導致國民經濟非正常性發展，使國民經濟比例失調，所以國家必然實施一系列的措施改善通貨膨脹。另一方面，對收入分配造成了影響。通貨膨脹引起的貨幣貶值，會給居民生活水平帶來不利影響。在通貨膨脹連續發生時，極有可能引發社會的動蕩不安。通貨膨脹在對外經濟關系上，會影響本國產品在國際上的競爭能力，造成黃金外匯儲備外流的現象，造成匯率進一步貶值。

人民幣匯率提高在一定程度上對我國物價有促進作用，貨幣超額供給及國外通貨膨脹對我國的通貨膨脹都存在促進作用，換言之，國外的通貨膨脹推動了我國通貨膨脹水平。我國貨幣供應量沒有直接影響到我國通貨膨脹，但伴隨我國經濟的發展，物價有了一定提升。同時我國對外貿的依賴度提高，進口的價格影響著我國生產的成本，國外的通貨膨脹對我國的通貨膨脹產生了重要的影響。

人民幣匯率變動對整體通脹效應的原因主要是匯率波動最先對我國的進出口產生影響，進出口的價格變化影響我國的通脹水平。人民幣匯率的上升，使我國各類企業的利潤產生波動，需要進一步調整發展戰略，提高生產質量。

三、相關政策建議

匯率制度與我國經濟發展緊密相連，在當前瞬息萬變的國際國內經濟環境下，如何促進我國經濟發展，貨幣制度至關重要。結合匯率變化情況對我國的物價變動進行一系列研究之后，提出如下的建議。

第一，堅定改革匯率的腳步，實施借鑒一籃子貨幣調節管理，促進經濟發展。中國的經濟改革對資源配置進行了優化，提高了資源使用的效率。站在資源配置角度上看，匯率本來就是資源進行分配的效果體現。我國發展經濟必然會經歷人民幣匯率升值過程，這是匯率改革的必然過渡階段。當前我國的產業基礎是勞動密集型產業，尤其在我國傳統的出口貿易上，特征最為明顯。人民幣匯率的上升對我國就業產生了巨大沖擊，影響了我國出口貿易，阻礙了我國經濟的發展。

第二，優化我國產業結構，調整勞動力與資本的構成，大力支持新興技術型產業，減輕匯率上升給我國物價帶來的消極影響。傳統行業在我國勞動力多且勞動力價格低的基礎上在國際競爭中具有強勁優勢，但受到人民幣的升值的影響，某些傳統行業的利潤受到巨大影響。匯率的上升在我國傳統行業中產生了明顯的物價傳遞效應，威脅到我國的經濟發展。因此，我國需要進行創新和改革，提升我國產品的品質，優化我國的產業結構，大力發展新型科技產業，保持我國經濟的發展速度。

第三，加快全球化速度，保障我國進口成本的合理結構。我國需要改變貿易結構，擴大貿易伙伴數量，建立多元化的貿易機制，避免出現對某一特定地區的過度依賴，減輕單一國外地區對我國的影響。自改革開放以來，我國經濟融入國際經濟程度大幅提高，同時對外貿的依賴程度也大幅提高，國外的通貨膨脹對我國整體經濟產生巨大影響。因此，我國必須積極改革我國的貿易結構，增加可以供應我國的其他國家合作，加強研發支持力度，提高我國創新能力及核心競爭力。