純堿市場高景氣度有望延續

5月9日，輕質純堿最高報價突破2 100元/噸，重質純堿突破2 300元/噸。部分地區重質純堿周漲幅超過10%。二季度以來，全國純堿價格普遍上漲20%。這與純堿廠商中短期集中進入檢修期有關。同時，行業去產能導致供應收縮。機構普遍認為，二季度高景氣度可期，有助于增厚相關上市公司2018年上半年業績。

二季度以來純堿價格持續上漲，主流廠家3月下旬以來多次上調出廠價格，累計上漲超過20%。最新報價顯示，河南、山東、廣東多地輕質純堿價格突破2 100元/噸;山東、廣東等地區重質純堿最高報價達2 300元/噸。進入5月，華東地區重質純堿價格普遍突破2 100元/噸，部分地區周漲幅超過10%。整體看，二季度全國純堿市場價格高位運行。

供給端方面，純堿企業檢修影響了開工率，庫存緊張導致供應量偏弱。目前，行業整體開工率達到90%以上，5～6月份大批純堿廠商集中進入檢修期，供給將受到一定影響。遼寧大化、天津渤化、安徽紅四方等企業檢修未復工，甘肅金昌、安徽德邦暫無復產計劃。南方供應整體不如北方充足，浙江杭州等地供應量相對較弱。重質純堿5月預售新單高價運行，大客戶拿貨積極。二季度整體高景氣度可期。

除檢修影響產能外，純堿價格上漲與行業去產能有關，高價運行有望持續更長時間。2018年3月下旬，下游平板玻璃、合成洗滌劑、氧化鋁、日用玻璃等行業逐漸復工，純堿庫存很快被消耗掉。內需加上凈出口逐漸恢復到2017年的245萬噸/月左右的水平，而目前產量不到220萬噸/月。

相關公司受益。業內人士稱，國內純堿產能近五年沒有凈增量。截至2017年底，41家純堿企業總產能約3 044萬噸。而需求則以2%增速穩定增長，行業供需呈緊平衡狀態。龍頭公司在成本控制、客戶穩定性方面優勢突出。隨著價格上漲，增厚業績明顯。