中國(guó)藥企海外并購(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)與防范策略

蘇麗娟

摘 要：近幾年，我國(guó)藥企海外并購(gòu)日漸活躍，并購(gòu)規(guī)模不斷擴(kuò)大。據(jù)《2017前三季度跨境并購(gòu)趨勢(shì)報(bào)告》顯示，當(dāng)前醫(yī)療健康業(yè)已成為我國(guó)跨境并購(gòu)中，僅次于制造業(yè)的第二大并購(gòu)熱點(diǎn)行業(yè)。然而目前，我國(guó)藥企在境外并購(gòu)過(guò)程中，還面臨著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、安全審查風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)認(rèn)可風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)等，制約了“走出去”步伐。基于此，本文分析了中國(guó)藥企海外并購(gòu)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)形成的原因，并提出了幾點(diǎn)防范策略。

關(guān)鍵詞：中國(guó)藥企；海外并購(gòu)；面臨風(fēng)險(xiǎn)；防范策略

近幾年，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)集中度不斷提升，一些醫(yī)藥企業(yè)為了嫁接國(guó)外先進(jìn)技術(shù)，拓展國(guó)際新市場(chǎng)，開(kāi)展海外跨境并購(gòu)也活躍。據(jù)《跨境并購(gòu)趨勢(shì)報(bào)告》顯示，2017年全年，我國(guó)醫(yī)療健康行業(yè)共有42宗跨境并購(gòu)案件，涉及金額114億美元，數(shù)量較2016年的33起上漲了27.3%，并購(gòu)金額提高了5倍之多，再次打破了過(guò)往的并購(gòu)紀(jì)錄。且據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，2018年將是醫(yī)藥行業(yè)的投資大年，我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)海外并購(gòu)將繼續(xù)升溫。然而，在我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)紛紛出海投資并購(gòu)的同時(shí)，也常常面臨高債務(wù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、安全審查風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際市場(chǎng)認(rèn)可風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題，造成項(xiàng)目并購(gòu)一拖再拖或并購(gòu)失敗。因此，深入探析中國(guó)藥企海外并購(gòu)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)及原因，并提出有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，對(duì)推進(jìn)我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)走出去、打開(kāi)國(guó)際市場(chǎng)均具有重要意義。

一、中國(guó)藥企海外并購(gòu)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

在海外投資過(guò)程中，部分醫(yī)藥企業(yè)會(huì)在較短的時(shí)間內(nèi)頻繁并購(gòu)其他企業(yè)，這中連續(xù)性的并購(gòu)行為，會(huì)減少醫(yī)藥企業(yè)運(yùn)營(yíng)的流動(dòng)性資金，為企業(yè)帶來(lái)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。以湖北人福醫(yī)藥集團(tuán)為例，2014年11月，人福醫(yī)藥在非洲馬里投資3800萬(wàn)美元建成的西非地區(qū)首個(gè)現(xiàn)代化藥廠正式開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，該廠也是我國(guó)在非洲建設(shè)的第一家現(xiàn)代化藥廠；2015年，人福醫(yī)藥又在埃塞俄比亞投資2000萬(wàn)美元，建設(shè)了一個(gè)覆蓋東非市場(chǎng)的藥廠；2016年3月，人福醫(yī)藥出資55000萬(wàn)美元，收購(gòu)了美國(guó)EpicPharma公司，成為美國(guó)仿制藥市場(chǎng)的領(lǐng)軍企業(yè)；2017年5月，人福醫(yī)藥又與中信資本共同出資6億美元，收購(gòu)了Ansell包括杰士邦公司在內(nèi)的全球兩性健康業(yè)務(wù)；6月，人福醫(yī)藥再次出資1億美元，參與并購(gòu)了美國(guó)制藥公司Rite-Dose，并獲得最大藥廠BFS的先進(jìn)技術(shù)。近幾年，人福醫(yī)藥日漸加快的國(guó)際化并購(gòu)步伐、不斷頻繁的并購(gòu)活動(dòng)和大額度的并購(gòu)資金，加大了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為了增加流動(dòng)性資金，2017年11月，人福醫(yī)藥以5370余萬(wàn)美元將旗下普諾丁生物制藥的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓了京山京源科技。當(dāng)前，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已成為我國(guó)藥企海外并購(gòu)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。

（二）安全審查干擾風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)在海外并購(gòu)時(shí)，常常會(huì)遇到國(guó)外安全審查的干擾，致使并購(gòu)項(xiàng)目屢屢遭到延期或否決，增加了醫(yī)藥企業(yè)境外并購(gòu)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。以上海復(fù)星醫(yī)藥并購(gòu)印度仿制藥企業(yè)Gland Pharma案為例，2016年7月28日，復(fù)星醫(yī)藥與Gland Pharma現(xiàn)有股東共同簽署了以不超過(guò)12.61億美元，并購(gòu)后者86.08%股權(quán)的合作協(xié)議。至2017年4月，此交易獲得中國(guó)發(fā)改委批準(zhǔn)，在美國(guó)、印度兩國(guó)完成了反壟斷申報(bào)，也通過(guò)已印度外國(guó)投資促進(jìn)委員會(huì)審議，并推薦至內(nèi)閣經(jīng)濟(jì)事務(wù)委員會(huì)（CCEA）進(jìn)一步審核批準(zhǔn)。為此，復(fù)星醫(yī)藥決定延長(zhǎng)交易，將終止日定為同年7月27日。但是隨后，因CCEA不愿將Gland獨(dú)特的血管注射劑技術(shù)交由復(fù)星醫(yī)藥，因此否決了此交易。7月27日晚，復(fù)星醫(yī)藥再次宣布延長(zhǎng)交易終止日，至當(dāng)年9月26日。為了規(guī)避印度CCEA審批不獲準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)，9月19日復(fù)星醫(yī)藥將并購(gòu)Gland Pharma的股權(quán)比例下調(diào)了12.08%，收購(gòu)金額也下降1.7億美元，并進(jìn)一步將交易終止日將延長(zhǎng)至2017年的10月3日。由此案例可以看出，國(guó)外政府的多方安全審查，會(huì)導(dǎo)致醫(yī)藥企業(yè)境外并購(gòu)案被一拖再拖，這也是我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)境外并購(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)之一。

（三）產(chǎn)品國(guó)際市場(chǎng)認(rèn)可風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)境外并購(gòu)面臨的另一風(fēng)險(xiǎn)，就是并購(gòu)后所生產(chǎn)產(chǎn)品難以被國(guó)際市場(chǎng)認(rèn)可，產(chǎn)品銷(xiāo)量不高而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益增長(zhǎng)緩慢。以湖南希爾藥業(yè)為例，早在2010年該集團(tuán)便已在美國(guó)新澤西州投資成立了希爾天然藥業(yè)美國(guó)分公司，但是美國(guó)法律要求必須將該企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品打上“made in china”的標(biāo)簽。而這個(gè)標(biāo)簽代表著質(zhì)疑，即消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)其產(chǎn)品需要斟酌，因此希爾天然藥業(yè)的藥品銷(xiāo)量較差。并且，雖然美國(guó)分公司的成立及其對(duì)藥品的分裝，雖然使希爾天然藥業(yè)的產(chǎn)品添加了不少“名美國(guó)元素”，也較之前獲得了更多美國(guó)人的信賴(lài)。但總體而言，目前在美國(guó)的大型商場(chǎng)當(dāng)中，希爾天然醫(yī)藥的產(chǎn)品仍遭受著不少當(dāng)?shù)叵M(fèi)者挑剔的眼光，在美國(guó)和國(guó)際其他國(guó)家的總銷(xiāo)量也不高。另外，據(jù)慧聰網(wǎng)2017年12月31日?qǐng)?bào)道，齊魯制藥國(guó)際認(rèn)證工作負(fù)責(zé)人曾表示，該企業(yè)在國(guó)際法規(guī)市場(chǎng)上的認(rèn)知度不高，并且由于企業(yè)生產(chǎn)的制劑貼有“中國(guó)制造”品牌，因此國(guó)外消費(fèi)者的認(rèn)可度和接受度較低。可見(jiàn)，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)品的這種質(zhì)疑和較低的認(rèn)可度，不利于我國(guó)走出去醫(yī)藥企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提高，這也是我國(guó)藥企海外并購(gòu)面臨的又一風(fēng)險(xiǎn)。

（四）并購(gòu)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)

中國(guó)與外國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)的管理方式存在一定差異，我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)若不考慮對(duì)海外并購(gòu)企業(yè)的管理問(wèn)題，僅參照國(guó)內(nèi)企業(yè)管理方式，必定會(huì)影響我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。可以說(shuō)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)是我國(guó)醫(yī)藥境外并購(gòu)中面臨的又一風(fēng)險(xiǎn)。以仙琚制藥的海外并購(gòu)項(xiàng)目為例，2017年9月，仙琚制藥出資1.1億歐元分別并購(gòu)了意大利原料藥企Newchem S.P.A.和醫(yī)藥銷(xiāo)售公司Effechem S.r.l.。但由于仙琚制藥對(duì)境外公司的企業(yè)管理、企業(yè)文化、監(jiān)管政策和法規(guī)不熟悉，導(dǎo)致并購(gòu)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理存在較大風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截止2017年12月28日收盤(pán)，仙琚制藥股價(jià)進(jìn)一步下挫，下跌了3.11%。另外，2017年10月24日，易界管理合伙人向第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)表示，投后管理是我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)境外并購(gòu)普遍存在的問(wèn)題，即并購(gòu)成功只是我國(guó)藥企走出去的第一步，而如何進(jìn)行業(yè)務(wù)整合、企業(yè)管理、整體規(guī)劃與執(zhí)行，發(fā)揮中外醫(yī)藥企業(yè)的協(xié)同效應(yīng)提高經(jīng)濟(jì)效益，是我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)更需要通盤(pán)考慮的問(wèn)題。說(shuō)明，并購(gòu)后的經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)海外并購(gòu)面臨的另一風(fēng)險(xiǎn)。

二、中國(guó)藥企海外并購(gòu)面臨風(fēng)險(xiǎn)的成因

（一）項(xiàng)目并購(gòu)存在盲目性

我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)海外并購(gòu)面臨上述風(fēng)險(xiǎn)的原因之一，是醫(yī)藥企業(yè)的海外項(xiàng)目并購(gòu)存在盲目性。具體而言，一方面，部分醫(yī)藥企業(yè)不明確自身境外并購(gòu)的目的和原因等，過(guò)于注重?cái)U(kuò)大企業(yè)規(guī)模、提升企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力，不顧及自身發(fā)展?fàn)顩r和需要跟風(fēng)出海，為企業(yè)海外并購(gòu)帶來(lái)了較大風(fēng)險(xiǎn)。以三諾生物的境外并購(gòu)為例，由于并購(gòu)目標(biāo)不明確，三諾生物2015年海外并購(gòu)臺(tái)灣華廣生技和拜耳血糖監(jiān)測(cè)均以失敗告終。另一方面，我國(guó)藥企對(duì)境外并購(gòu)對(duì)象及其產(chǎn)品認(rèn)識(shí)不清、估價(jià)與實(shí)際不符等，會(huì)為藥企帶來(lái)高額的投入資金，進(jìn)而增大并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。例如，2016年7月，天津九安醫(yī)療電子股份有限公司以超過(guò)6倍的市場(chǎng)溢價(jià)，即1.09億美元收購(gòu)了法國(guó)醫(yī)療器械設(shè)備提供遠(yuǎn)程端對(duì)端連接解決方案的供應(yīng)商eDevice。但是eDevice公司曾險(xiǎn)些在2008年的全球性金融危機(jī)中破產(chǎn)，雖自2015年起公司營(yíng)業(yè)額開(kāi)始爆發(fā)式增長(zhǎng)，但總體研發(fā)投入水平一直偏低，直至被收購(gòu)時(shí)公司也僅有約30人名員工。并且，eDevice公司雖運(yùn)營(yíng)了17年，但絕大部分收入都源自于一個(gè)大客戶(hù)，企業(yè)的新客戶(hù)開(kāi)拓能力較差。由于投資前未明確eDevice的發(fā)展?fàn)顩r，致使九安醫(yī)療境外投資額回升緩慢。

（二）并購(gòu)前期準(zhǔn)備不充分

我國(guó)藥企海外并購(gòu)的諸多案例表明，前期準(zhǔn)備不充分是并購(gòu)面臨風(fēng)險(xiǎn)甚至造成失敗的重要原因。一位致力于拓展海外市場(chǎng)的上市藥企董事長(zhǎng)曾對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示，我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)海外并購(gòu)難以成功，主要是由于出海企業(yè)不了解海外資本市場(chǎng)、國(guó)際醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)、項(xiàng)目發(fā)展價(jià)值等，企業(yè)綜合實(shí)力不足、并購(gòu)資金不充裕、并購(gòu)資料準(zhǔn)備不足、并購(gòu)團(tuán)隊(duì)不熟悉東道國(guó)文化與法律，也無(wú)法進(jìn)行橫縱向比較并給出合理的項(xiàng)目估值等。以三諾生物為例，2015年6月，三諾生物與國(guó)際知名私募機(jī)構(gòu)組成的財(cái)團(tuán)共同參與了拜耳公司部分股權(quán)的競(jìng)購(gòu)，即以10.22億歐元購(gòu)買(mǎi)包括該公司產(chǎn)品，包括拜安捷、拜安康TM系列血糖監(jiān)測(cè)儀和試紙、Elite和Microlet 采血設(shè)備等。但是，由于三諾生物在并購(gòu)前，未充分了解拜耳公司所在地的法律法規(guī)、集團(tuán)實(shí)力和品牌知名度，且缺乏足夠充裕的并購(gòu)資金等，致使此次并購(gòu)以失敗告終。而此次競(jìng)購(gòu)的失敗，使得三諾生物無(wú)法借助拜耳公司的優(yōu)質(zhì)資源快速提升業(yè)務(wù)并增厚業(yè)績(jī)，由此失去了一次快速發(fā)展的機(jī)會(huì)。總之，我國(guó)藥企在并購(gòu)前期的準(zhǔn)備不充分，是海外并購(gòu)遭遇失敗的原因之一。

（三）國(guó)內(nèi)外監(jiān)管審核標(biāo)準(zhǔn)差較大

我國(guó)與國(guó)外醫(yī)藥監(jiān)管審核標(biāo)準(zhǔn)存在較大差異，使我國(guó)藥企海外并購(gòu)初期難以很快適應(yīng)東道國(guó)藥品監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，從而面臨著較大風(fēng)險(xiǎn)。以中美兩國(guó)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對(duì)藥品的審評(píng)審批標(biāo)準(zhǔn)為例，美國(guó)的新藥申請(qǐng)標(biāo)準(zhǔn)中明確規(guī)定，某新藥申請(qǐng)批準(zhǔn)3年內(nèi)，F(xiàn)DA便不會(huì)接受該藥物提出的generic申請(qǐng)與簡(jiǎn)捷新藥申請(qǐng)（ANDA），且如果一項(xiàng)ANDA申請(qǐng)含有Paragraph IV Certification專(zhuān)利證言，則4年內(nèi)不得提出ANDA申請(qǐng)。另外，可進(jìn)行ANDA新藥申請(qǐng)的一般是已標(biāo)列藥名、劑型、劑量、市場(chǎng)獨(dú)有權(quán)、醫(yī)療信息、活性成分等的藥物。相較而言，我國(guó)對(duì)于新藥申請(qǐng)前雖然需要進(jìn)行臨床研究，包括藥品的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、理化性質(zhì)、純度、穩(wěn)定性、藥理、毒理和檢驗(yàn)方法等，但并未對(duì)已標(biāo)列藥品的重新更換、替換等作出明確要求和規(guī)定。據(jù)財(cái)經(jīng)網(wǎng)2017年12月19日?qǐng)?bào)道，我國(guó)某條制劑車(chē)間為了通過(guò)美國(guó)FDA的監(jiān)管審核認(rèn)證，耗時(shí)5年，共花費(fèi)了近2億元人民幣用于引進(jìn)國(guó)外藥品替換本企業(yè)制劑。但轉(zhuǎn)移到我國(guó)來(lái)的多為一些老仿制藥品，利潤(rùn)較低且市場(chǎng)波動(dòng)性大，使該藥企面臨著價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)失利的局面。進(jìn)而引發(fā)大的退市風(fēng)險(xiǎn)。

（四）國(guó)內(nèi)藥企自主研發(fā)能力弱

我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)整體的綜合實(shí)力較差，自主研發(fā)能力不足，國(guó)際認(rèn)可度低，是引發(fā)我國(guó)藥企境外并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的另一重要原因。據(jù)悉，我國(guó)藥企在國(guó)際市場(chǎng)中的最佳機(jī)遇是專(zhuān)利過(guò)期階段和通用名階段，包括專(zhuān)利期內(nèi)授權(quán)仿制、過(guò)期后仿制和挑戰(zhàn)專(zhuān)利等。21世紀(jì)以來(lái)，國(guó)內(nèi)有創(chuàng)新能力的醫(yī)藥企業(yè)雖逐漸增多，但這些企業(yè)大多實(shí)力較小、資金不足，難以承擔(dān)研發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)。即便成功研發(fā)了一個(gè)新品，國(guó)際上也會(huì)有新的競(jìng)品不斷出現(xiàn)，進(jìn)而為該企業(yè)帶來(lái)產(chǎn)品單一風(fēng)險(xiǎn)。并且目前，我國(guó)對(duì)絕大部分醫(yī)藥企業(yè)都較為欠缺挑戰(zhàn)專(zhuān)利和獲授權(quán)仿制藥的實(shí)力，主要選擇專(zhuān)利過(guò)期后的通用名藥申請(qǐng)或購(gòu)買(mǎi)ANDA生產(chǎn)許可兩種方式進(jìn)入歐美主流市場(chǎng)。另?yè)?jù)相關(guān)網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)顯示，近幾年，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)海外并購(gòu)的合作模式多為跨國(guó)企業(yè)提供技術(shù)、我國(guó)企業(yè)提供生產(chǎn)和渠道，這種并購(gòu)模式導(dǎo)致國(guó)內(nèi)藥企自身研發(fā)實(shí)力難以提升。根據(jù)德勤數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，我國(guó)已完成海外并購(gòu)交易的藥企中，有約50%沒(méi)有得到預(yù)期收益效果。當(dāng)前，我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)薄弱的自主研發(fā)能力，大大降低了國(guó)際市場(chǎng)對(duì)我國(guó)醫(yī)藥領(lǐng)域的認(rèn)可度，因而導(dǎo)致我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)海外并購(gòu)面臨風(fēng)險(xiǎn)。

三、中國(guó)藥企海外并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防范策略

（一）明確并購(gòu)目標(biāo)，做好前期市場(chǎng)調(diào)查與商業(yè)評(píng)估

堅(jiān)定、確切的并購(gòu)目標(biāo)可以為企業(yè)走出去提供指導(dǎo)，降低海外并購(gòu)盲目性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)在走出去前，一定要明確自身的發(fā)展需要、并購(gòu)目標(biāo)與戰(zhàn)略規(guī)劃，在企業(yè)發(fā)展目標(biāo)指導(dǎo)下進(jìn)行開(kāi)展并購(gòu)活動(dòng)。在明確并購(gòu)目標(biāo)后，醫(yī)藥企業(yè)還應(yīng)注重并購(gòu)前的市場(chǎng)調(diào)查與商業(yè)價(jià)值評(píng)估。我國(guó)其他醫(yī)藥企業(yè)在境外并購(gòu)前，也應(yīng)根據(jù)自身發(fā)展需要與并購(gòu)目標(biāo)，參照綠葉制藥2016年7月成功并購(gòu)瑞士Acino公司透皮釋藥物業(yè)務(wù)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，在并購(gòu)前進(jìn)行前期的市場(chǎng)調(diào)查，包括海外資本市場(chǎng)、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)及技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)、目標(biāo)并購(gòu)國(guó)的政治壞境、法律法規(guī)、目標(biāo)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)等。除此之外，醫(yī)藥企業(yè)還需建立健全境外投資績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制，制定績(jī)效評(píng)價(jià)方式和考核體系，明確具體地、量化地地規(guī)定考核內(nèi)容和標(biāo)準(zhǔn)。并就此對(duì)既定目標(biāo)并購(gòu)企業(yè)的規(guī)模、優(yōu)劣勢(shì)、商業(yè)模式、發(fā)展規(guī)律、資金與技術(shù)實(shí)力以及二者業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)發(fā)揮等進(jìn)行評(píng)估，避免成功并購(gòu)后企業(yè)盈利難風(fēng)險(xiǎn)。

（二）引入行業(yè)領(lǐng)先智能技術(shù)，提高醫(yī)藥企業(yè)自主研發(fā)實(shí)力

2017年4月，注重醫(yī)藥智能科技研發(fā)與創(chuàng)新的楚天科技并購(gòu)了國(guó)際領(lǐng)先制藥裝備企業(yè)Romaco集團(tuán)，并引入該集團(tuán)的先進(jìn)智能技術(shù)，展開(kāi)智能機(jī)器人預(yù)灌封無(wú)菌生產(chǎn)系統(tǒng)等醫(yī)藥、醫(yī)療設(shè)備的生產(chǎn)與研發(fā)。當(dāng)前，楚天科技已擁有國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心和創(chuàng)新基地、院士專(zhuān)家工作站等技術(shù)平臺(tái)，形成了信息化系統(tǒng)為大腦、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為神經(jīng)、自動(dòng)化物流系統(tǒng)為血液的智能化運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)。因此，我國(guó)其他醫(yī)藥企業(yè)也應(yīng)學(xué)習(xí)楚天科技的做法，積極引入行業(yè)領(lǐng)先智能技術(shù)，提高企業(yè)的自主研發(fā)實(shí)力。具體而言，應(yīng)注重引入新型“互聯(lián)網(wǎng)+”技術(shù)，著力引進(jìn)行業(yè)領(lǐng)先的智能醫(yī)藥設(shè)備、技術(shù)，包括數(shù)字化車(chē)間、仿真設(shè)計(jì)、第三代基因測(cè)序儀采用單分子熒光測(cè)序技術(shù)、復(fù)制缺陷型病毒載體技術(shù)、白睛無(wú)影成像健康智能分析技術(shù)和智能分工機(jī)器人等，借助先進(jìn)智能醫(yī)藥技術(shù)的操作高效便利、測(cè)序時(shí)間短、無(wú)交叉污染、靈敏度高和成本低等優(yōu)勢(shì)，提升企業(yè)在國(guó)際醫(yī)藥市場(chǎng)的認(rèn)可度、綜合實(shí)力與競(jìng)爭(zhēng)力。

（三）組建醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展聯(lián)盟，整合各方資源助力海外并購(gòu)

為了有效應(yīng)對(duì)國(guó)外對(duì)我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)的安全審查風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)可以組建醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展聯(lián)盟，高度整合各企業(yè)、國(guó)家政策等優(yōu)質(zhì)資源，助力藥企成功實(shí)現(xiàn)跨境并購(gòu)。首先，可以組建本省區(qū)的小型醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展聯(lián)盟，由聯(lián)盟成員共同分析醫(yī)藥企業(yè)走出去的政策優(yōu)勢(shì)、目標(biāo)地區(qū)、并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)等；組建同類(lèi)型醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展聯(lián)盟，進(jìn)行信息與資源共享、經(jīng)驗(yàn)交流等；將金融機(jī)構(gòu)納入醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展聯(lián)盟當(dāng)中，為醫(yī)藥企業(yè)海外并購(gòu)提供強(qiáng)大的資金支持。其次，醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展聯(lián)盟應(yīng)調(diào)動(dòng)各企業(yè)的積極性，充分發(fā)揮各聯(lián)盟成員的優(yōu)勢(shì)，包括技術(shù)、資源、資金、并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)等，如海外孵化器資源、優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥項(xiàng)目，從產(chǎn)品質(zhì)量、售后保證、資金實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)等綜合方面，助力成員醫(yī)藥企業(yè)成功并購(gòu)海外企業(yè)。最后，醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展聯(lián)盟應(yīng)發(fā)揮聯(lián)盟整體優(yōu)勢(shì)，對(duì)大量的海外優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)比、考評(píng)，并由聯(lián)盟成員組成的海外并購(gòu)專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目接洽、跟蹤、調(diào)研與維護(hù)，為后續(xù)并購(gòu)提供良好的基礎(chǔ)與保障。

（四）優(yōu)化企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理方式，與國(guó)際市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)管理協(xié)同

要想避免海外并購(gòu)后的經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)藥企必須優(yōu)化運(yùn)營(yíng)管理方式，與國(guó)際市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)管理協(xié)同。一方面，我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)可借鑒南京新百海外并購(gòu)后的運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，采用“O2O+自有品牌+管理協(xié)同”方式，注重我國(guó)與并購(gòu)企業(yè)所在國(guó)家的文化、制度、工作習(xí)慣等差異，適當(dāng)保留并購(gòu)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理模式。并且，藥企應(yīng)根據(jù)自身海外并購(gòu)目標(biāo)，有側(cè)重地管理并購(gòu)企業(yè)，如看中并購(gòu)企業(yè)所在國(guó)市場(chǎng)，就考慮順應(yīng)當(dāng)?shù)蒯t(yī)藥市場(chǎng)發(fā)展的管理問(wèn)題；如希望發(fā)揮并購(gòu)企業(yè)的醫(yī)藥技術(shù)優(yōu)勢(shì)，就著重管理醫(yī)藥技術(shù)在國(guó)際市場(chǎng)的應(yīng)用。另一方面，我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)在對(duì)國(guó)外并購(gòu)企業(yè)的管理過(guò)程中，可以借助國(guó)際化運(yùn)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)的力量，包括當(dāng)?shù)剡\(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)或并購(gòu)公司的既有管理團(tuán)隊(duì)等，降低成功并購(gòu)后的初期管理風(fēng)險(xiǎn)。也可聘請(qǐng)熟悉當(dāng)?shù)仄髽I(yè)運(yùn)營(yíng)管理方式的專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)或人才，幫助醫(yī)藥企業(yè)實(shí)現(xiàn)并購(gòu)后的管理過(guò)渡，包括醫(yī)藥企業(yè)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)走出去、并購(gòu)后期也國(guó)外業(yè)務(wù)引進(jìn)來(lái)以及二者的協(xié)同等。

（五）對(duì)接國(guó)際市場(chǎng)醫(yī)藥監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，政策助力標(biāo)準(zhǔn)體系建立

近幾年，我國(guó)雖連續(xù)發(fā)布了多項(xiàng)鼓勵(lì)制劑國(guó)際化的政策，但整體而言，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)的產(chǎn)品生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)與國(guó)際市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)榮不統(tǒng)一。為此，我國(guó)醫(yī)藥相關(guān)部門(mén)應(yīng)急需出臺(tái)相關(guān)政策，建立與國(guó)際市場(chǎng)相符合或統(tǒng)一的醫(yī)藥標(biāo)準(zhǔn)體系，以此對(duì)接國(guó)際市場(chǎng)醫(yī)藥監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，幫助我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)成功實(shí)現(xiàn)海外并購(gòu)。一方面，我國(guó)醫(yī)藥相關(guān)部門(mén)應(yīng)提升醫(yī)藥產(chǎn)品的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)制定要求，建立對(duì)標(biāo)國(guó)際的醫(yī)藥制定要求標(biāo)準(zhǔn)，包括醫(yī)藥生產(chǎn)技術(shù)水平、藥品檢驗(yàn)水平和經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力等，如我國(guó)的醫(yī)藥產(chǎn)品生產(chǎn)質(zhì)量高管理規(guī)范應(yīng)參照美國(guó)的cGMP制定，提高國(guó)際市場(chǎng)對(duì)我國(guó)GMP標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)可度。另一方面，國(guó)家食藥監(jiān)總局應(yīng)建立嚴(yán)格的醫(yī)藥產(chǎn)品監(jiān)督、管理體系，注重醫(yī)藥產(chǎn)品審批、標(biāo)準(zhǔn)管理、檢驗(yàn)檢測(cè)與認(rèn)證等與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的對(duì)接，出臺(tái)具體的標(biāo)準(zhǔn)細(xì)則，如臨床試驗(yàn)、醫(yī)藥生產(chǎn)制造等與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)一致，提升國(guó)外消費(fèi)者對(duì)我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)品的信任度，為醫(yī)藥企業(yè)成功并購(gòu)打下良好基礎(chǔ)。同時(shí)，國(guó)家食藥監(jiān)總局應(yīng)嚴(yán)格監(jiān)督與審查醫(yī)藥企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品，以此避免企業(yè)海外并購(gòu)倒在國(guó)外標(biāo)準(zhǔn)這一關(guān)卡。

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