試述商業(yè)銀行批發(fā)性融資業(yè)務的影響

【摘要】隨著國內經濟下行，資本市場不斷下挫，融資利率市場化下的影響，銀行傳統(tǒng)業(yè)務利潤逐漸萎縮，尤其是對中小型商業(yè)銀行造成的影響較大，從而刺激了同業(yè)業(yè)務發(fā)展。過快的擴張速度下，近年來批發(fā)型融資速度劇增，對原有貸款機制造成不同程度的影響。對于批發(fā)性融資對貸款的影響分析，可以有效控制貸款風險具有一定的意義。

【關鍵詞】銀行 批發(fā)性融資 貸款期限 期限錯配

一、批發(fā)性融資業(yè)務對貸款期限的傳導

（一）批發(fā)型融資業(yè)務與貸款期限相關研究現狀

批發(fā)性融資指的是金融機構之間的資金融通，由于資金量較大，形象稱為批發(fā)性融資，在國內一般主要方式為銀行機構間的拆借款項。同業(yè)存款、同業(yè)存放、質押式回購、大額可轉讓存單（CD）等，都屬于批發(fā)性。近年來，城商行、股份制銀行以及其他地方性小銀行擴張速度極快，主要得益于批發(fā)性融資規(guī)模的擴張有關，帶來的利潤增長的同時，隨之帶來的問題和矛盾也逐年激化。

在全球金融危機爆發(fā)之后，有人認為企業(yè)過多的短期貸款比例過高是引發(fā)這次危機的罪魁禍首，對于貸款期限的研究也逐漸受到了業(yè)界的普遍關注。世界各國對貸款期限所具備的影響因素進行研究的時間還比較短，絕大多數相關文獻出現在上世紀末，目前的研究大都集中在企業(yè)特征、治理機制以及宏觀環(huán)境等對于貸款期限所形成的影響。而就銀行融資結構的層次對貸款期限影響加以研究的論點還比較新穎，國內在這個方面的研究還比較少。

（二）供給角度下批發(fā)型融資與貸款期限關系

而隨著學術界對于企業(yè)債務期限的選擇方面研究持續(xù)加深，已經有人嘗試就銀行供給的視角對貸款期限所呈現的變化做出了一定的研究。有相關學者提出資產負債表當中的數據只能對歷史債務情況加以反應，利用相關的貸款數據證明了有債務期限縮短的情況。之后對計量回歸模型進行應用，將選擇債務期限結構的相關理論作為基礎，選取變量實施回歸分析，最后證實企業(yè)需求方面的因素無法對貸款期限縮短的情況作出完全的解釋，也就是說銀行供給因素有對貸款期限形成影響的可能性。

針對這個問題，有其他學者就銀行供給角度作出了研究，得出結論為貸款期限所呈現的縮短情況是因為銀行融資結構出現改變而造成的。因為批發(fā)型融資占據的比例在不斷提升，為了讓資產跟負債期限之間形成相互的匹配，銀行會更加側重于對期限較短貸款的發(fā)放。存款比例較高，亦或是不良貸款率較低的銀行通常在自身展期風險方面的關注較少，所以發(fā)放貸款期限對于批發(fā)型融資比例縮小形成的敏感程度也就會更低。

二、批發(fā)型融資結構造成負債期限錯配

當前商業(yè)銀行激進的經營政策是短借長投期限錯配的重要因素。貸款期限是表因，融資結構變化是內因，貸款期限是融資結構變化的體現，兩者反映出來的不好現象則為期限錯配，存貸款期限錯配實質而言為銀行資金來源短期化，而運用周期長期化的問題。2015年，險資舉牌成資本市場持續(xù)輿論焦點，期中寶能系預吞購地產龍頭萬科尤為引人注目。數據顯示，今年下半年以來，已有至少8家保險機構花費超千億元舉牌A股26家上市公司，以藍籌股為主。舉牌狂潮主體多為中小保險，“負債端成本較高，投資端壓力較大”加上資產配置荒，倒逼險資加大權益資產配置。

目前，有更多相關學者對銀行資產所呈現的負債期限錯配問題進行了研究，同時證實了期限錯配是給商業(yè)銀行帶來流動性風險最為主要的一個因素。期限錯配具有非常強的順周期性，在經濟形勢以及市場環(huán)境比較好的情況之下，儲蓄客戶會更加具有信心，銀行能夠獲取相對更加穩(wěn)定的存款，實現對更多長期貸款發(fā)放，這也就會導致錯配問題會進一步加劇。而在整體金融環(huán)境出現變化的時候，市場整體會有恐慌的情況出現，儲蓄客戶會針對全部銀行加以擠兌，這也就導致銀行很難及時將貸款收回。批發(fā)型融資屬于對期限錯配的盈利模式加以維持最為重要的一個環(huán)節(jié)，在外部環(huán)境出現變化的情況之下，非常容易導致資金鏈出現斷裂的情況，導致系統(tǒng)性風險加劇。

在上世紀八十年代初期，美國的一些金融機構對長期貸款大規(guī)模的發(fā)放，造成利率風險的爆發(fā)，所形成的后果是有很多金融機構最終破產。2007年，美國的金融機構也證明了期限錯配所形成的嚴重后果。在金融危機爆發(fā)的時候，市場上出現了流動性短缺的情況，批發(fā)型融資市場呈現出嚴重萎縮的問題，同業(yè)拆借利率持續(xù)上升，并且因為市場整體的恐慌，存款人紛紛要求將存款提出，導致銀行面對無法進行兌付的危機，最終走向了破產，造成危機更深層次的惡化。上文所述的事例都證明了批發(fā)型融資屬于銀行融資來源當中十分不穩(wěn)定的組成部分，在金融環(huán)境有惡化趨勢出現的時候，銀行無法在批發(fā)型融資市場當中獲取相應的資金支持，不能將貸款及時的收回，從而面臨無法將資金兌付的風險。有相關學者針對美國金融危機在爆發(fā)之后的銀行貸款期限作出了研究，發(fā)現了短期貸款比例出現了迅速提升的情況，這也就證明了金融機構已經意識到了資產負債期限的錯位將會帶來的嚴重后果。總而言之，本文所提出的銀行融資假說符合資產負債的綜合管理理論，有著較好的理論意義。不僅證明了期限錯位將會導致的嚴重影響，同時也從一定層次上反映出對資產負債期限進行良好匹配的重要性質。

三、批發(fā)性融資不利影響的對策

結合我國銀行業(yè)貸款期限出現縮短的情況，同時針對行業(yè)內同業(yè)拆借以及債券回購之類批發(fā)性質的市場規(guī)模不斷拓展的情況，就銀行資產負債在綜合管理理論等方面所呈現的需求，如果銀行的批發(fā)性融資占比提升，負債期限相應變短，流轉的速度提高，由于對展期風險加以控制的目的，銀行會把資產期限跟負債期限之間進行匹配，從而應更加傾向于對短期貸款的發(fā)放。

與此同時，該理論提出商業(yè)銀行在經營上需要注意讓安全性、盈利性以及流動性之間形成相互的統(tǒng)一，結合目前的經濟環(huán)境以及銀行實際經營情況變化，對資產結構以及負債結構做出合理化調整。一是就安全性的層次來說，銀行資金運行需要構建在安全的基礎之上，對資產結構與規(guī)模做出合理化安排，讓資產與負債可以在風險、期限以及利率等方面實現良好匹配。銀行自身資本占據的比例非常小，而且由于批發(fā)型融資占比的提高，負債期限會縮短，而銀行就安全性考慮，將貸款期限的縮短能夠實現自身面臨展期風險的下降，導致貸款人更為頻繁的與銀行接觸，方便銀行一方對借款人實時的經營情況作出了解。二是流動性則要求銀行需要具備在任何時間滿足客戶貸款以及提現需求的能力，這也就要求銀行可以隨時將資金回收或者付出。不過，由于銀行融資結構呈現出短期化發(fā)展的特征，為了讓銀行資產業(yè)務所呈現的流動性更強，銀行會更加側重于讓貸款期限縮短，從而實現將自己所面臨的展期風險移植給借款人。三是就盈利性的層面來說，銀行主動讓資產跟負債期限之間相互匹配，能夠實現自身經營風險的降低。雖然銀行將長期貸款占比降低會導致利息收入的減少，不過商業(yè)銀行所具備的這三方面性質自身就有沖突存在，對安全性以及流動性進行考慮，需要將盈利性的降低作為代價。依據銀行期限錯配有可能會導致的損失來說，貸款期限的縮短也是對銀行長遠發(fā)展有利的。

該結論主要以銀行資產在負債綜合的管理理論結構相對稱原則作為基礎，要求商業(yè)銀行在資產償還期以及負債償還期方面要盡量保持對稱。不過，因為批發(fā)型融資在期限方面通常較短，在比例有所提升之后，會導致負債償還期呈現出縮短的情況，流轉的速度進一步加快，這時就要求在資產流轉速度方面也應該實現提升，銀行在對資產結構進行調整的時候就會適當的降低中長期貸款占據的比例，提升短期貸款占比。

綜上所述，批發(fā)性融資比例及期限錯配問題是我國銀行業(yè)重要的研究性論題，如何把握兩者關系對我國融資發(fā)展具有重要意義，為此也可良好把控商業(yè)銀行未來不確定性風險。當前中國監(jiān)管層近期推出了一系列措施，旨在堵住監(jiān)管套利的漏洞，通過抑制杠桿，非銀金融機構和理財產品的進一步的披露方面加強監(jiān)管，我國目前該問題得以有效抑制和改正。但相關從業(yè)人員需要更為積極的探索，對國外的一些發(fā)展經驗以及理論加以借鑒，繼而與我國金融行業(yè)目前的整體情況相結合，創(chuàng)建出一套更加符合我國國情的銀行融資結構體系，為金融業(yè)的發(fā)展貢獻出自己的力量，為國家經濟長期保持健康的發(fā)展注入源源不斷的活力。

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作者簡介：賴文剛（1990-），福建廈門人，供職于贛州銀行廈門分行。