分享經濟的新常態：四大趨勢

未來的分享經濟究竟會是什么樣子？2017年，騰訊研究院專門制作了一份年度報告，引入了一個詞“新常態”。新常態是“習式熱詞”之一，用來描述我國宏觀經濟的發展階段?！靶隆?，就是“有異于舊質”；“常態”就是固有的狀態。

新常態就是不同以往的、相對穩定的狀態。這是一種趨勢性、不可逆的發展狀態，意味著中國經濟已進入一個與過去三十多年高速增長期不同的新階段。

與此類似，分享經濟也進入了一個新的歷史階段。經過了2014年和2015年的爆發式增長之后，2016年有所回落，2017年走勢逐漸趨穩。走穩，并不意味著原地踏步，而是為了積蓄更多的能量。按照國際發展規律來看，宏觀經濟越低迷，分享經濟的發展空間越廣闊。

中國的情況是不是也符合這個規律呢？我們解讀一下報告發現的主要趨勢。

第一個趨勢：范圍擴大

從地域分布來看，分享經濟開始從一線城市輻射到二線城市。

據統計，2010年，國內分享經濟初創企業數量還不到100家。2011年，分享經濟開始起步，全年新增了52家，2012年新增71家，2013年增長迅速，一年內新增了151家。2014年和2015年是分享經濟井噴之年，企業數量在這兩年分別新增了326家和341家，差不多每天都有一家新的分享經濟企業成立。經過兩年多爆發式增長之后，分享經濟初創企業數量在2015年年底超過了1000家。2016年，國內分享經濟在資本寒冬的影響下，增速有所回落，但依然保持了較穩步的增長，全年新增企業96家。截至2016年年底，中國分享經濟初創企業數量超過1100家（不包括P2P金融）。

在地域分布上，分享經濟企業主要集中在北上廣深等一線城市、東部沿海發達省份和四川成都等地。在統計的1100多家企業中，有400多家企業位于北京，上海以200多家排名第二，廣東省以160多家排名第三，浙江、四川分別以80多家和40多家位列第四名和第五名。雖然Top11的城市集中了超過90%的分享經濟企業，但目前已開始呈現出從北上等一線城市的集中化向新興城市的分散化演變趨勢，分享經濟范圍擴大。

從整體上看，分享經濟的地域分布特點與互聯網全行業的地域分布較為一致，互聯網發達的地方也是分享經濟較為盛行之地。經濟發達程度、人口紅利、互聯網普及率等優勢因素，促進了分享經濟的發展。

第二個趨勢：動力趨穩

在行業發展動力方面，風險資本開始追求收獲。

在我們調查的1100多家創業企業中，有半數企業已經獲得融資。分享經濟行業整體獲投比例超過50%，自媒體、教育、物流、空間、醫療和私廚等行業的獲投比例超過行業平均，出行、二手、服務的獲投比例低于行業平均。

與互聯網全行業相比，分享經濟獲投速度較快，平均僅需28個月便可融至B輪，57個月即可融至D輪級甚至超過，而同樣的輪次，互聯網全行業平均需要47個和97個月甚至更多。分享經濟更有如滴滴出行等企業僅花費4年時間便獲投數百億元，迅速躋身獨角獸行列。

從輪次轉化率來看，分享經濟企業與互聯網全行業

相比，初級階段轉化率較高，天使輪至A輪的轉化率高達88%，后期轉化率趨勢與互聯網全行業基本一致。

資本回歸理性，在不確定性的年代，資本更加追求確定性。分享經濟的資本熱潮在2014年起步，2015年井噴，2016年稍有回落，但仍處于高位。從融資輪次分布來看，近年還是以天使輪和A輪企業融資占多，但從2015年開始，B輪及以后企業獲投比例增加，成熟企業更容易獲得資本市場的青睞。

2015年到2016年，自媒體、金融、出行等行業迎來合并潮。此類行業獨角獸企業較多，整體發展階段較成熟，競爭激烈，迎來洗牌。大部分企業因轉換成本低，選擇并購或被并入橫向領域企業。

第三個趨勢：行業細分

從行業發展整體格局來看，細分領域呈現出梯隊發展的局面。

基于統計的1100多家分享經濟企業分析（未包括P2P金融），按相對數量來看，醫療、服務、教育、出行屬于支柱行業，空間、物流、自媒體、二手和私廚屬于潛力行業。從發展勢頭來看，支柱行業中：服務、醫療崛起，不僅存量位居前位，且存量占比保持上升態勢。教育基數大，發展勢頭相對趨緩，出行發展相對平穩。潛力行業中：物流、空間增長相對較快，二手、自媒體起步早，發展勢頭相對趨緩，私廚整體規模較小。

據公開數據分析，分享經濟領域累計有超過700家企業獲投，共獲得融資超過2400億元。其中出行企業單個企業吸金能力強，平均融資額超過20億元；金融企業數量取勝，共200多家平臺獲投資；服務、空間、醫療、教育等行業，平均單個企業融資額相對低但獲投企業多，發展潛力巨大；物流、二手、自媒體等行業，平均單個企業融資額相對高但獲投企業數少；私廚行業的獲投企業數和單個企業融資額都較低。

從融資趨勢來看，在2016年融資情況普遍不佳的情況下，出行、自媒體、醫療等行業相對前兩年仍舊保持了一定的融資熱度。2016年，出行的融資規模占全年分享經濟融資總額超過60%，自媒體超過10%，共享單車、直播等新興領域成為吸金高地。

2016年，金融、出行、私廚行業變動劇烈。私廚及出行行業關閉企業比例超過10%。私廚平臺經受食品安全問題的考驗，藥監局《辦法》等法規對平臺的食品安全管理能力提出了挑戰，許多私廚企業不達衛生標準而關閉或轉型。出行行業中，Uber中國與滴滴出行合并，行業格局走向穩定。

第四個趨勢：獨角獸出現

創業公司發展迅猛，在許多明星項目中涌現出獨角獸企業。

獨角獸是西方神話傳說中的一種生物，它稀有而且高貴。美國的一位投資人Aileen Lee在2013年將私募和公開市場的估值超過10億美元的創業公司做出分類，并將這些公司稱為“獨角獸”。于是，這個詞迅速流行開來，并且出現在《財富》封面上。

所謂“獨角獸公司”，現在主要是指那些估值達到10億美元以上的初創企業。

我國分享經濟領域的初創企業平均創立時間為2～3年，融資輪次位于天使輪及A輪的企業占比接近八成。

其中，在服務、醫療、教育、空間等行業的初創企業較多，融資輪次在A輪前的企業占總企業數的80%以上，而自媒體、物流、二手、出行等行業的企業在A輪以前的占比相對較低。

融資輪次深度與行業年齡基本成正比。二手、自媒體、教育、出行、醫療等行業的企業平均年齡大于分享經濟企業平均年齡，其中傳統教育行業雖成立較早，但近幾年涌入大量新興知識分享企業，從而拉低了教育行業總體輪次成熟度；服務、空間、物流、私廚等行業的企業平均年齡低于分享經濟行業平均。

值得注意的是，獨角獸企業的規模擴大了。2016年，分享經濟新增8家獨角獸企業，獨角獸總數達15家，總估值超過4900億元，其中有部分企業的估值成倍上升。例如滴滴出行，據IT桔子數據顯示，2015年估值為151億美元，2016年估值達338億美元。途家網在2015年估值為10億美元，2016年估值為15億美元。從獨角獸企業的行業分布來看，教育、醫療、自媒體、出行等行業的分享經濟獨角獸相對較多。

此外，還有超過40家估值超過10億元的分享經濟準獨角獸企業，總估值超過1200億元。從準獨角獸的行業分布來看，金融較多，超過10家；服務較少，僅有2家；其余行業分布相對均衡。

獨角獸與準獨角獸這些明星企業，備受資本關注，少數的明星企業聚集了流入行業內的大量資本。出行、空間、醫療、教育和服務的分享經濟明星企業資本集中度較高，行業內超過一半的資本集中在少數幾家企業，其中出行、空間和醫療行業的資本集中度超過了70%。二手、物流和自媒體等行業的分享經濟明星企業資本集中度都低于50%，其中自媒體超過20%。

此外，據公開資料統計，中國的分享經濟領域登錄新三板或赴美上市的企業超過8家，包括就醫160、宜人貸、住百家、MarsTV、51Talk（無憂英語）等，涵蓋多個行業。其中51Talk（無憂英語）以及宜人貸為紐交所上市，其余6家為新三板掛牌。這8家企業的掛牌和上市都集中于2015年和2016年。它們從初創到上市/掛牌平均經歷66個月，遠低于互聯網全行業的84個月。除此之外，分享經濟的獨角獸和準獨角獸也有17家融資輪次在D輪及其以后。分享經濟企業逐漸走上上市之路，標志著分享經濟領域進入新紀元。

摘自《探尋獨角獸》