地方債高懸之憂：隱性債務的水有多深？

┃降蘊彰

2018年第二季度，在一次全國人大常委會分組審議報告會上，三位委員曾追問：“地方政府隱性債務的底數到底有多少?”然而，相關部門并未給出確切回答。

委員們之問，亦是很多地方政府官員的心頭之憂。

在經歷過去十年政府投資高速增長、融資平臺失控擴張之后，地方債務已成隱患，其中顯性債務尚可統計公布，隱性債務至今莫衷一是。

李市長（化名）是中國西部地區某地級市政府的一位主要領導。早在2015年，該市財政就陷入嚴重虧空狀態，政府負債率（負債率=債務余額/GDP） 這一核心指標，已經超過60%的國際標準風險警戒線。2017年以來，金融市場資金面驟緊，原有融資渠道被堵，實體經濟稅收增長緩慢，地方政府債務風險越來越大，財政負擔沉重。今年下半年，該市政府有好幾筆債務到期需要償還，但資金還沒有著落，為此李市長頗為焦慮。

近期，李市長看到湖南某市政府“賴賬”的新聞，觸動很大。當地主管領導召集銀行、銀監局、融資平臺公司的一把手參加會議，要求各家銀行下調貸款利率，配合市政府化解沉重的債務。地方政府“賴賬”被曝光，引發市場普遍關注，但隨后，該市出面辟謠，亦未有進一步的權威信息披露。

問題不僅在西部，在東部地區也有出現。

今年5月上旬，天津市國資委下屬兩個省級融資平臺相繼傳出信托兌付風險，其中天津最大的國有房企——天房集團累計在50多家金融機構融資負債，涵蓋中央四大行、各大股份制銀行和主流信托機構，負債總計1830多億元。……