淺析財務杠桿對中小企業的影響

【摘 要】 隨著改革開放進程不斷深入，我國中小企業也有了長足發展和進步，并且已經成為我國國民經濟的重要組成部分。但目前，我們不得不面對一個難題，那就是近幾年間我國中小企業處境堪憂，面臨破產、倒閉或者是運營狀況不良，而導致這些原因出現的一個重要因素就是中小企業內部的財務杠桿出現狀況，相關的管理制度跟不上時代發展和中小企業的實際情況。因此，本文將重點研究財務杠桿對中小企業的影響，以及財務杠桿在中小企業發展中存在問題，給出合理化建議。

【關鍵詞】 財務杠桿 問題 影響 利弊

我國中小企業財務杠桿管理研究是最近幾年被提到發展問題上來的，因此在我國的發展時間并不長。在國外等發達國家在其中小企業中財務杠桿管理可能出現的問題，專家學者都都做了較為仔細的研究。在我國研究力度不是很高，本文在借鑒國外中小企業財務杠桿管理成功經驗的基礎上，結合我國國情和中小企業發展實際情況，對我國中小企業財務杠桿管理方面給出了相關理論上解決策略，希望能對我國中小企業在實際應用上有所幫助，使中小中小企業真正實現經濟效益與社會效益的融合。

一、我國中小企業財務杠桿運用的特點

企業不合理的融資結構使其對財務杠桿的利用程度呈現出兩級分化的現狀，一部分企業表現出高財務杠桿高風險的運用現狀，即過度利用負債，使企業承擔高資產負債率：雖然負債可以在一定程度上降低企業的財務成本，但如果不能控制合理的負債比例將可能提高企業的財務風險。另一部分企業則表現出低財務杠桿低財務杠桿利益的現狀，即對財務杠桿利用不足，低資產負債率： 我國多數中小企業在發展初期依靠自有資金開展業務，但是隨著企業的發展，資金的數量遠遠不夠企業的持續營業。這就使一大部分企業表現出較低的資產負債率，承擔較低的財務風險但也喪失了財務杠桿收益。

經營的不穩定性致使中小企業財務杠桿效應的不確定性較大，企業的經營發展狀況受多方面因素的影響，既受到外部經濟環境、政府財務政策的影響，又受到企業內部自身的管理水平和市場規模的影響。因此，企業的經營發展表現動態性和不穩定性，而這種不穩定性直接導致企業對財務杠桿利用的不確定性。

二、中小企業運用財務杠桿的過程中存在的問題

（一）中小企業運用財務杠桿時缺少風險意識

（1）中小企業管理者對財務杠桿認識觀念不強，只在意中小企業的經濟運營狀況和盈利多少，對分配和規劃資金缺乏經驗。一般情況下，管理者把財務杠桿的管理、分配工作交由財務部門負責，認為與經濟運營沒有實際關系，而財務部門對財務杠桿也不重視，致使相關工作難以開展進行。

（2）部分中小企業為加快在市場中的占有率，大規模通過信用銷售促進銷售業績，沒有在雙方商業信用建立之前對購貨方資信狀況進行仔細地調查，僅一門心思注重市場占有率，忽視了“賒款”能否到期歸賬。忽視財務杠桿對中小企業資金流動性影響強弱與否，最終導致中小企業面臨著嚴重的風險。

（二）財務杠桿在中小企業中存在失衡現象

當今世界，經濟全球化不斷蔓延，各行各業間競爭壓力巨大，為搶占先機，在激烈的競爭中站穩腳跟必須拿出新的發展戰略和方針。新時代的標志之一就體現在其更替性上，產品不論是生產還是創新速度都很快，財務管理作為中小企業的核心管理對中小企業發展具有重要意義。目前，就我國中小企業財務分配上看，中小企業過多的將財務杠桿向營銷、銷售等方面傾斜，容易造成中小企業內部資金流不足，一旦市場環境緊縮或者是企業資金不足，就可能使企業出現融資不足，影響企業可持續發展。

三、關于完善財務杠桿促進中小企業發展的幾點建議

（一）加強風險控制機制的完善力度

當企業的資產負債率處于較高水平時，應進一步完善其風險控制機制，將其財務風險和破產風險降低至可控水平。企業經營者和管理人員應強化對財務風險的認識，并清楚了解到風險并非實際的損失，而是對企業生產經營產生不利影響的可能性，在此基礎上，提前對應該像企業生產經營的各類風險因素進行分析，并對各相關因素在不同階段的變化情祝予以及時掌握和了解，從惠政策，如果企業在籌資之前能夠預測到這些變化，在籌資時可以減少短期資金的借貸，規避未來利率下降的損失。同時宏觀經濟的變化是一個過程，中小企業應當在平時經營過程中時刻關注國家的宏觀經濟政策，促進企業籌資決策的合理。第二，注重行業因素。

（二）尋求財務平衡

企業可以通過發揮財務的靈活性，來為自身將來發展需要創造條件進行再度債務融資。企業財務的靈活性對企業權益資本的高低有著積極的影響，而企業權益資本的積累通常來自企業的留存收益和發行股票融資。股權融資可以提高企業財務的靈活性，增強企業投資擴充能力。通常，企業在資本市場發行股票融資有諸多的限制條件。企業使用債務融資可以使原有股東獨享未來投資的回報，因此，債務融資通常被看作是企業發展的信號。

結 論

對于我國的中小企業而言，只有站在科學發展的角度上，以中小企業實際發展水平和能力為基點，豐富中小企業在處理風險管理制度方面的知識，便于今后更有效率的對財務杠桿風險進行防范，進一步增大中小企業資金運行率、擴大中小企業在合理范圍內的銷售業績，讓不合理的財務問題擺脫消極作用，成為中小企業提高效益和銷量的營銷方法。

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作者簡介：姓名：翁曉萍;性別：女;籍貫：江西;民族 ：漢;出生年月：88.06;學歷：本科;工作單位：中央軍委機關事務管理總局第四保障處;郵編 ：100842