我國房地產企業(yè)財務風險探析

【摘 要】 常言道衣食住行，房地產這塊肥肉的錢景一直被看好，越來越多的投資者攜款熱情地進入這行，甚至是一些并不與房地產掛鉤的財主看到巨大的利潤后砸錢建房。房地產企業(yè)亂象叢生，屢次發(fā)生房企老板支不抵債卷款潛逃。因此，對于投入多、高風險、持續(xù)時間久的房企來說，在開發(fā)經(jīng)營時行之有效地防范財務風險，做好企業(yè)財管，是房企健康發(fā)展的現(xiàn)實要求。

【關鍵詞】 房地產企業(yè) 財務風險 防范措施

房地產不同于一般的商品，這個行業(yè)資金投入的量大，項目的周期長，上下產業(yè)鏈長，競爭激烈，充滿風險。在我們國家，大量年輕房企一直都面臨著融資的場所不夠多、投資決定不恰當、回收資金不易等現(xiàn)實，暗含多重的財務隱患。由于這一行業(yè)對別的產業(yè)具有很大的帶動性，對經(jīng)濟的影響力不可小覷。因此，如何妥善應對財務風險惡化以健康經(jīng)濟的成長，早解決早好。財務風管：眾多現(xiàn)代化管理手段的一種，更早出現(xiàn)在西方地區(qū)。而國內不是很重視一開始，因此，我國企業(yè)要快馬加鞭，加緊研宄，將成熟的國外理論研究、實踐經(jīng)驗與實際中國企業(yè)情況結合來看，創(chuàng)造出我國適用的企業(yè)的財務風管方案。

一、房地產企業(yè)財務風險概念

在企業(yè)活動中，涉及財務往來的，由于意外使情況變得難以把控，財務狀況不明朗，進而使得企業(yè)受損的概率。狹義財務風險單是企業(yè)不能到期歸還借款的可能性，也就是只要企業(yè)依靠自己的資金進行發(fā)展就不會出現(xiàn)財務風險。

二、房地產企業(yè)財務風險的現(xiàn)狀

（一）融資環(huán)節(jié)

1.銀行信貸是主要渠道。銀行貸款、自籌資金、其他資金來源占了全部來源的80%以上，其中，60%以上都是來自銀行，顯然，房地產已是銀行貸款的重度依賴患者，反過來說也揭露了現(xiàn)階段融資渠道的單一。這種局面碰上不健全的銀行體系和房地產經(jīng)營模式更容易出現(xiàn)問題。一，我國銀行存款很多是一年三年的比較短期，但是貸款，像住房貸款又是長期的，用短期的存款來貸長期的款項，充滿挑戰(zhàn)，極有可能崩潰;二，我國房地產經(jīng)營模式落伍，基本都是開發(fā)商一條龍，因此銀行無法分散大額資金風險，無法在每個階段結束時盡早收回貸款，將貸款風險都壓在開發(fā)商一個人身上。這種經(jīng)營模式導致一旦整個過程哪個環(huán)節(jié)一出現(xiàn)問題且不被解決，就會影響到還款，最終由銀行來承擔苦果。

2.股票、債券融資占比小。企業(yè)上市的重要原因就是要在市場上融資，可以化解風險，而且可以降低成本。但是，我國對房企上市有著嚴苛的環(huán)節(jié)，因此，這個想法對大多數(shù)一般房企來說，短時間還不是很現(xiàn)實。比一般債券收益高，比股票高安全性，流動性好的房地產債券就是一個很好的選擇，但是在我國不被重視。

（二）投資環(huán)節(jié)

1.房企不合理的投資行為。近些年，房地產的市場火爆異常，投資開發(fā)不斷增長。據(jù)國家統(tǒng)計局：2008—2013年6年間，我國的房地產業(yè)的投資金額由 2008年 30881.20（億元）提升到2013年的74870.67（億元），2013年投資規(guī)模是2008年的 2.42倍。這之中住房的投資金額占有很大比，就 2013 年來看對住房的投資金額占所有的投資金額的79%;對住房投資中別墅、高檔公寓的投資被強調，對經(jīng)適房的投資鮮有。

（三）營運環(huán)節(jié)

1.降價促銷回籠資金。伴隨著樓市不穩(wěn)，觀望氣氛重，空置率高，不少開發(fā)企業(yè)受不了資金一直被壓著的壓力，降價促銷斷斷續(xù)續(xù)出現(xiàn)。

（四）收益分配環(huán)節(jié)

1.收益分配隨意。房地產開發(fā)企業(yè)乘著國家的東風盲目加入到房地產業(yè)。由于企業(yè)人才匱乏，且企業(yè)意識落后，更注重項目開發(fā)，對企業(yè)的未來走向規(guī)劃不抓緊。

2.利潤分配程序不規(guī)范。許多房地產開發(fā)企業(yè)故意為了減少公司的稅務負擔，私下違反相關規(guī)定，將產品在開發(fā)的過程提前將未來的利潤轉嫁出去，常見的是通過將部分利潤轉接到各種成本費用中去，通過這類方式使企業(yè)的賬面看起來是沒有盈利不能交稅或者微利交很少。

三、房地產企業(yè)財務風險發(fā)防范對策

1.融資風險的防范。企業(yè)應根據(jù)實際狀況，制定嚴格的籌資管理規(guī)則并嚴格遵守。多元化直接融資的途徑，培養(yǎng)發(fā)展房地產債券市場，放寬股票融資，甚至是培育房地產產業(yè)投資基金，嘗試房地產抵押貸款證券化，健全多層次房地產融資體系，進一步完善間接融資，多樣化間接融資，將組合式融資模式作為未來的重點研究，以降低融資的風險，促進我國房地產業(yè)發(fā)展。

2.投資風險的防范。做好投資項目的可行性分析，好好利用投資組合理論。用利潤、收入、費用、現(xiàn)金流量、凈現(xiàn)值、內含報酬率等指標來對技術上投資項目的可行性進行分析，以便比較得出最優(yōu)的項目。房地產投資可以搭配不同類型房產、不同區(qū)域的進行組合投資，來達到風險降解的目的。

3.資金運營風險的防范。現(xiàn)金流最能反映企業(yè)的經(jīng)營情況，企業(yè)要想發(fā)展的長遠要注意現(xiàn)金流量的結構。精確的預算，可以作為企業(yè)風險預警信號存在，一旦超過了某個安全值，預示著存在風險，使經(jīng)營者能夠盡早采取一些防范風險的措施。要想編制好預算表，應對現(xiàn)金流量控制和監(jiān)測。通過對該類指標的分析判斷，能夠辨別出該企業(yè)的流量結構是否合理。

4.收益分配風險的防范。企業(yè)應做出遠期的分配利潤的長遠規(guī)劃。目前，開發(fā)企業(yè)沒能好好把控融資的成本，壓縮了企業(yè)的利潤。此外，利潤分配具有隨意性，導致外債不能及時償還，深深影響企業(yè)再次的外部融資;利潤的具體分配方面建議應以轉而增加實收的資本為主。因此，企業(yè)應充分發(fā)動內部融資，盡量的減少現(xiàn)金的分配，以轉增實收的資本為主體。

【參考文獻】

[1] 李明利.基于現(xiàn)金流量的房地產企業(yè)財務分析指標[D].山東：山東建筑大足額 2014

[2] 裴瀟.國家宏觀調控下房地產上市公司的財務績效研究[J].中國證券期貨2016（11）19-20

作者簡介：解婷婷（1994-），女，漢族，山西運城人，山西財經(jīng)大學碩士研究生，研究方向：土地評估與房地產估價