政策性金融：新時代補短板

江山

政策性金融有別于財政、商業性金融和投資，具備與宏觀經濟目標契合度高、政策性功能見效快、燙平經濟周期、培育孵化市場、支持薄弱領域等功能。

黨的十九大報告指出，中國特色社會主義進入新時代，我國社會主要矛盾已經轉化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發展之間的矛盾。

正確認識和把握這個新的重大政治論斷，對于建設社會主義現代化強國，實現中華民族偉大復興中國夢的一系列重大戰略部署，具有重要意義。

正是我國社會主要矛盾的變化，對經濟發展工作提出了新要求，經濟發展不再以物質產出最大化為唯一目標，宜應重點關注資金配置，目標升級為全周期社會綜合產出最大化，既關注物質產出，又注重資金效率、社會公平、社會保障等綜合收益，同時兼具時間屬性，強調長期可持續發展。

可以說，十九大報告提出的我國社會新的主要矛盾中，探索經濟“平衡充分”發展的新路徑是目標，是新時代賦予的新使命。改善資金配置模式和結構，是邁進新時代、直面新矛盾的重要抓手。

當前資金配置結構

改革開放近四十年來，中國經濟高速發展，取得了舉世矚目的成就。但與此同時，中國經濟仍存在區域發展、經濟結構“不平衡”的問題，東西部差距較大，住房保障、脫貧攻堅、民生領域任務艱巨;同時發展的質量和效率“不充分”，創新能力不夠強，高端產業、循環經濟需要提速，生態環保任重道遠。

解決這一系列“不平衡”和“不充分”的重要抓手之一，是改善我國資金配置模式和結構。

當前，我國宏微觀層面的資金配置模式主要有財政、金融和投資，其中金融分為商業性金融和政策性金融。財政、商業性金融、投資是當前資金配置的重點，三者存在以下特點：

一是財政資金配置的長處在于投入國計民生大項目。財政資金體量大，效率一般，厭惡高風險，投向嚴格受國家預算法律約束尤其是國家重點產業和項目，注重物質產出，兼顧社會效益，難以大比例投向民生發展的高端產業，特別是高端科創、生態環保領域。

二是商業性金融以盈利為第一目的。商業性金融資金體量大，效率較高，以資金的盈利性、安全性和流動性為經營原則，集中投入物質產出相對最大化的領域，難以大比例投向民生發展、循環經濟尤其脫貧攻堅、民生保障領域。

三是投資追求收益最大化。投資總資金體量較大，但投向較分散，持續支持力度有限，具有追逐物質收益最大化的特點，難以投向民生發展、西部區域，特別是住房保障、脫貧攻堅領域。

相比之下，政策性金融作為有別于財政、商業性金融、投資的資金配置模式，兼顧了政策性與市場化，具有大額、長期、保本微利等特點，具備與宏觀經濟目標契合度高、政策性功能見效較快、燙平經濟周期、優化資源分配、培育孵化市場、支持薄弱領域、引領社會資金等功能。同時，對于資金配置中市場機制失靈的問題，政策性金融可以校正，可實現資金配置的經濟有效性和社會貢獻性的有機統一。

“四位一體”模式

中國的政策性金融運行以來，余額占全國金融機構貸款余額的比例雖長期處于10%以下，但卻較好地完成了既定目標，對國有專業銀行轉制、提高資金使用效益、調節地區間經濟發展不平衡、促進產業結構優化，以及“西部大開發”和“一帶一路”建設都起到了不可替代的作用。

因此，基于政策性金融的目標、體量、功效等因素，政策性金融在新時代理應被賦予新的功能，為有效解決新矛盾提供新路徑。要實現這一目的，須重視和解決以下幾點問題：

一是給予政策性金融新定位。研究放寬政策定位，擴大政策性金融覆蓋面。

國家對政策性金融雖有明文定位，但還存在定位局限、職能模糊的狀況，導致政策性金融支持經濟發展存在方向不清晰、連續性不強、靈活性較差、力度有限等不足。

基于此，建議適當放寬政策性金融定位，擴大政策性金融投向，逐步形成在財政、商業性金融、投資等支持力度較弱的領域，由政策性金融主導的新局面。同時，重點加強制度建設，完善政策性金融法規。加強政策性金融研究，針對風險行業或其他資金難以有效介入的領域，給予政策性金融籌資、介入、支持以及退出的制度設計，實現對政策性金融機制和功能的再梳理和新定位。

二是構建政策性金融新體系。研究組建新機構，點對點支持重點領域。

針對現有資金支持偏弱的國計民生重點領域，以及國家重點扶持的產業和區域，組建針對性強的政策性金融新機構，如：住房保障銀行、科技創新銀行、雄安發展銀行等。優化現有政策性金融機構，以期發揮更大功效。梳理現有政策性金融機構職能，針對其特點，結合其資產負債情況，適當擴大其功能外延，給予更明確的政策目標定位和準予設置新職能部門，如：普惠金融部、互聯網金融部、環保金融部等。

三是實現政策性金融新貢獻。建議由國務院金融穩定發展委員會主導，來統籌資金配置結構。

調節政策性金融與財政、商業性金融和投資的資金配置組合結構，提升資金綜合使用效益，發揮政策性金融特點尤其引領作用，最大化政策性金融對經濟“平衡”和“充分”發展的貢獻力度。明確政策性金融發展目標，提升綜合產出。

并且，嚴格區分政策性金融與其它資金配置模式的功能，制定政策性金融特有的發展目標，采取“物質效益+社會效益”綜合評價方式，為政策性金融發揮更大作用提供綜合保障。

總之，邁進新時代，直面新矛盾，政策性金融應按照習近平總書記“發揮好開發性、政策性金融的獨特優勢和作用”的指示，探索新定位、構筑新體系、實現新貢獻。從以往作為財政、商業性金融、投資的有益補充，逐步向“財政+商業性金融+投資+政策性金融”四位一體有機結合的模式轉變，助力中國經濟在新時代實現“平衡充分”發展。endprint