美聯儲新主席面臨五大挑戰

本報駐美國特約記者 何平 本報記者 趙覺珵 ●顯揚

新任美聯儲主席鮑威爾5日一到崗，就遇到市場的“下馬威”。美國股市5日開啟“狂瀉”模式，道指當天跌超1000點。美股暴跌引發全球股市開啟下跌模式，亞洲市場6日繼續“跌跌不休”。據美國CNBC網站6日報道，市場對鮑威爾的考驗，比歷任美聯儲主席來得更快。

非經濟學家的美聯儲主席

現年65歲的鮑威爾本月5日接替耶倫，履新美聯儲主席。“美國之音”稱，杰羅姆·鮑威爾1953年2月出生于美國首都華盛頓，上世紀90年代初擔任老布什政府的財政部副部長，負責監管金融機構和美國國債市場。去年11月2日，特朗普提名鮑威爾出任美聯儲主席。

鮑威爾擁有普林斯頓大學政治學學士學位和喬治敦大學法學博士學位，是30年來第一位沒有經濟學博士學位的美聯儲主席。英國《金融時報》稱，這是鮑威爾的一個劣勢。而CNBC網站援引評論人士的話稱，鮑威爾比起學院派們“更多地擁有市場背景，特別是在風險投資領域”。

或延續耶倫政策

迎接鮑威爾的是全球股市大跌。經濟過熱、減稅刺激、通脹水平、降息空間和別國政策，也是鮑威爾面臨的五大挑戰。美國《華爾街日報》稱，經濟過熱的風向標可能包括薪資升速加快以及資產價值進一步高漲等。美國前兩次的經濟擴張均以泡沫告終。如果美股繼續大跌，可能會令投資者感到恐慌，進而引發更為嚴重的市場動蕩。美國政府的減稅刺激也是鮑威爾需要應對的課題。報道稱，減稅刺激可能使利率高于預期，導致美聯儲升息速度加快。

另外，美聯儲希望通脹保持在2%的水平，過高或過低都不利于經濟健康。但投資者已經開始認為通脹會升高，美聯儲不得不采取應對措施。為應對經濟衰退，美國已多次降息刺激經濟增長，因此，如果美國經濟再次出現問題，美聯儲的降息空間也非常小。CNBC稱，美聯儲面臨的挑戰還在于其他央行正在收緊政策，歐洲央行和日本都減少或計劃減少刺激政策。

中國人民大學國際貨幣研究所研究員曲強6日接受《環球時報》記者采訪時表示，鮑威爾的政策主張比較溫和。他主張在金融監管方面更加寬松，因此在其上任前，市場預計其會較為“鴿派”。但目前來看，鮑威爾未來一段時間內，很大程度上會繼續延續耶倫的政策，不會發生大的方向性改變，這或許與其法學出身帶來的謹慎有關。

曲強認為，因為其屬于共和黨、接受特朗普提名的背景，這實際上已成為鮑威爾上任后的一個重要挑戰——如何兼顧美聯儲掌門人和政治家的雙重身份。他需要在金融宏觀穩定與促進經濟增長之間尋求平衡：一方面共和黨人的政治身份要求他放松管制，進一步增強經濟活力；另一方面，過度松綁可能使已經有較高杠桿率的金融體系面臨風險。

對中國市場是喜是憂

《金融時報》援引分析人士的話稱，如果美聯儲以足夠大的力度加息以確保金融穩定，經濟增長可能大幅放緩。如果美聯儲著重于維持實現通脹目標所需的經濟增長，就有可能造成杠桿率和資產價格上升，給未來埋下隱患。

復旦大學美國研究中心副主任宋國友6日接受《環球時報》記者采訪時表示，鮑威爾支持美聯儲繼續加息，根據以往的經驗，將鼓勵資金回流美國，總體上對中國市場并非好事。在總體資本供應有限的情況下，美聯儲加息會對中國造成資本外流壓力。當然，如果鮑威爾可以改善美國金融監管，使得金融體系更加健康，避免出現金融危機對國際市場造成影響，則對中國是有益的。▲