吳曉靈：在路上的金融改革者

張興軍

對于吳曉靈而言，專注于金融改革與創(chuàng)新既是一種職業(yè)擔(dān)當(dāng)，同時也是其個人愿景。翻看吳曉靈的履歷，會發(fā)現(xiàn)這位學(xué)者型官員所從事的事業(yè)脈絡(luò)異常清晰。

在搜索引擎中檢索“吳曉靈”的新聞，網(wǎng)頁數(shù)量超過224萬，新聞數(shù)量也有兩萬余條。而絕大多數(shù)內(nèi)容，都是他對中國金融發(fā)展的建設(shè)性的建議與觀點。

粗略遴選一下權(quán)威媒體以吳曉靈觀點命名的文章，會發(fā)現(xiàn)她的文章、觀點等，無不是圍繞當(dāng)下中國金融的改革、創(chuàng)新與發(fā)展而進行。如“推動金融標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)主動防范化解金融風(fēng)險”、“能力建設(shè)是解決普惠金融諸多問題的秘鑰”、“發(fā)展農(nóng)村信用互助仍需政策支持”“防風(fēng)險需打破剛性兌付”。

對于吳曉靈而言，專注于金融改革與創(chuàng)新既是一種職業(yè)擔(dān)當(dāng)，同時也是其個人愿景。翻看吳曉靈的履歷，會發(fā)現(xiàn)這位學(xué)者型官員所從事的事業(yè)脈絡(luò)異常清晰。

輝煌履歷

1984年，當(dāng)時27歲的吳曉靈于中國人民銀行研究生部畢業(yè)，獲得經(jīng)濟學(xué)碩士學(xué)位，順理成章地成為一名專業(yè)的研究員。翌年的1985年，吳曉靈開始擔(dān)任中國人民銀行研究所應(yīng)用理論研究室副主任；1988年，她開始擔(dān)任《金融時報》社副總編輯。

在20世紀(jì)90年代的十年里，吳曉靈相繼任央行金融體制改革司副司長、政策研究室主任、國家外匯管理局副局長和央行上海分行行長等職，這十年里，金融領(lǐng)域的專家和研究者，從暫露頭角到逐漸走上央行的高級管理職位，其工作得到了充分的認(rèn)可。所以從2000年開始，吳曉靈正式走上央行副行長崗位，并在這個崗位上干了7年，直至其因年齡原因于2007年12月卸任。

在2008年3月5日的第十一屆全國人民代表大會第一次會議上，吳曉靈當(dāng)選為第十一屆全國人民代表大會財政經(jīng)濟委員會副主任委員。在2011年12月12日，她因在金融事業(yè)中的貢獻而獲得第十二屆中國經(jīng)濟年度人物獎項。2012年3月，擔(dān)任清華大學(xué)五道口金融學(xué)院院長。

作為學(xué)者，她榮獲過孫冶方經(jīng)濟科學(xué)獎項，作為官員，她在中國人民銀行系統(tǒng)工作了長達23年的時間，在央行副行長的職位上的時間也長達7年。從金融體改司到外匯管理局，再到央行，幾乎都是我國金融改革的頂層設(shè)計部門。

亮劍時刻

吳曉靈在金融改革進程中所留下的為業(yè)界稱道的事跡，與其所任職的部門從事的研究和管理工作息息相關(guān)。

中國人民銀行（簡稱央行），即中華人民共和國的中央銀行，中華人民共和國國務(wù)院組成部門。央行的主要職能是在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下，制定和執(zhí)行貨幣政策，防范和化解金融風(fēng)險，維護金融穩(wěn)定。

人民銀行工作的特殊性，決定了她作為一名領(lǐng)導(dǎo)者所要面臨的諸多壓力。

在1998年的外匯大檢查中，外匯局采取了及時和恰當(dāng)?shù)拇胧挂粓隹赡鼙l(fā)的金融危機得到了及時的化解和制止。

在1997年的金融危機中，作為外匯局史上第一位女局長，吳曉靈和眾多政府官員一起，在金融危機中起到了中流砥柱的作用。

2005年人民幣匯率改革之后，是她首先提出了“藏匯于民”，并且多次強調(diào)中國企業(yè)要關(guān)注對新匯率政策的適應(yīng)情況。

而當(dāng)面對境外組織要求人民幣升值時，吳曉靈曾多次代表中國政府明確了拒絕人民幣過快升值的觀點。

“中國外匯體制改革過快將損害中國經(jīng)濟，也不利于世界經(jīng)濟，甚至可能因此拖垮世界經(jīng)濟。”對于參加G7國際會議上敦促中國政府允許人民幣加速升值的聲音，吳曉靈針鋒相對地這樣回應(yīng)。

人民銀行金融穩(wěn)定局成立伊始，作為主管金融穩(wěn)定工作的副行長吳曉靈就遇到了一個棘手的事件，那就是德隆系坍塌所引發(fā)的一系列金融穩(wěn)定問題。

作為當(dāng)時與吳曉靈一起戰(zhàn)斗在第一線的主要負責(zé)人，人民銀行金融穩(wěn)定局的一位副局長事后回憶說：“剛一接手時，大家真的是有點心里沒底，因為德隆的情況比此前我們遇到的任何一個案件都復(fù)雜。”但處置3年，外界對德隆風(fēng)險處置狀況的評價很高，認(rèn)為其處置基本實現(xiàn)了平穩(wěn)、有序，金融風(fēng)險得到了較好的化解。

參與了德隆風(fēng)險處置的人評價說，吳曉靈在德隆風(fēng)險的處置問題上貢獻很大，她在處置過程中推動了很多開創(chuàng)性的決定，對后來的多項金融工作都具有指導(dǎo)意義。

“應(yīng)該說，德隆系的風(fēng)險處置過程創(chuàng)造了很多第一。”這位副局長如此評價德隆的風(fēng)險處置工作。打折收購個人債權(quán)，就是處置過程中的一項機制性創(chuàng)新。此前破產(chǎn)金融機構(gòu)的個人債權(quán)都是由政府全額買單，“花錢買平安”的思路曾是不少政府部門解決問題的主要方式。但吳曉靈堅持認(rèn)為，“要建立一個真正健康的市場經(jīng)濟秩序，就要徹底改變國家全額買單的做法。”她認(rèn)為，只有這樣，才能吸取教訓(xùn)、防范道德風(fēng)險。

改革足記

吳曉靈在落實國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)“讓投資人吸取教訓(xùn)”的指示中發(fā)揮了重要作用。2004年9月30日，四部委聯(lián)合出臺了《個人債權(quán)和客戶交易結(jié)算資金收購意見》，對個人債權(quán)實施了打折收購的政策。

《意見》規(guī)定，收購的個人債權(quán)10萬元（含10萬元）人民幣以下全額收購，10萬元（不含10萬元）人民幣以上部分按九折收購。這一新政策對以往金融風(fēng)險處置的債權(quán)償付機制進行了關(guān)鍵性突破，“之所以定在10萬元，主要是當(dāng)時比照了我國的存款保險制度的設(shè)計，因為經(jīng)過調(diào)查，我們發(fā)現(xiàn)10萬元覆蓋的面比較廣。”這位副局長解釋說。

德隆事件中，吳曉靈的另一個重要貢獻就是促成了第三方存管制度的建立。此前，不少證券公司存在挪用客戶資產(chǎn)的情況，并形成了巨大的資金黑洞。而填補黑洞的工作，落到了央行頭上。這位副局長說：“當(dāng)時我們堅持一點，凡是關(guān)閉的證券公司，需要動用人民銀行再貸款的，一律要實行第三方存管，不實行第三方存管的，我們不給補保證金。對于這一點，吳行長的態(tài)度十分堅決。”

這項制度的確立，使得監(jiān)管機構(gòu)從過去的“花錢買平安”徹底過渡到了“花錢買機制”。“第三方存管機制”已寫入《證券法》，其制度存在的優(yōu)勢和必要性得到了充分體現(xiàn)。endprint

作為外匯局史上第一位女局長，吳曉靈也是人民幣匯率改革的擁護者，值得一提的就是她在1997年的金融危機中，表現(xiàn)出了她的能力與魄力。1998年度的外匯大檢查中，正是吳曉靈和一眾政府官員們采取了“及時和恰當(dāng)?shù)拇胧挂粓隹赡鼙l(fā)的金融危機得到了及時的化解和制止”。

如果說拒絕人民幣過快升值是吳曉靈從經(jīng)濟理論與現(xiàn)狀出發(fā)而做出的科學(xué)應(yīng)對，那么開創(chuàng)多項金融穩(wěn)定制度則是其對中國金融改革所做出的歷史性貢獻。在人民銀行金融穩(wěn)定局成立伊始，作為主管金融穩(wěn)定工作的副行長吳曉靈所遇到的一個棘手事件就是德隆系坍塌所引發(fā)的一系列金融穩(wěn)定問題。

在吳曉靈任上，對于私募股權(quán)基金健康發(fā)展的支持也是有目共睹。

所謂私募股權(quán)基金，一般是指從事非上市公司股權(quán)投資的基金（Private Equity，簡稱“PE”）。目前我國的私募股權(quán)基金（PE）已有很多，其數(shù)量亦在迅速增加。而值得一提的是，在私募股權(quán)基金的發(fā)展道路上，吳曉靈起到了重要的推動作用。

吳曉靈曾經(jīng)多次公開表示支持發(fā)展私募股權(quán)投資基金，在她看來，中國的經(jīng)濟環(huán)境已經(jīng)能夠適應(yīng)私募股權(quán)基金的發(fā)展。2007年9月16日，正是在吳曉靈等的推動下，中國第一個私募股權(quán)投資基金協(xié)會在天津正式成立。吳曉靈對于私募股權(quán)投資基金的推動意義，不只體現(xiàn)在相關(guān)基金機構(gòu)的建設(shè)上。其具有國際視角并結(jié)合中國金融發(fā)展現(xiàn)狀的深度分析，也是讓私募股權(quán)投資基金得以被業(yè)界認(rèn)同和積極參與的重要原因。

例如，吳曉靈認(rèn)為私募股權(quán)基金應(yīng)當(dāng)是在監(jiān)管豁免條款下生存，重要的是規(guī)定合格投資人的標(biāo)準(zhǔn)。這一論斷，被業(yè)界人士一致推崇，同時也體現(xiàn)出了其專業(yè)素養(yǎng)和前瞻思維。

不僅如此，吳曉靈還一直呼吁完善私募股權(quán)基金的制度建設(shè)和成立人民幣股權(quán)基金等，為我國金融事業(yè)的科學(xué)發(fā)展起到了助推作用。在此基礎(chǔ)上，吳曉靈還認(rèn)為“應(yīng)盡早明確信托模式的特殊退出問題”，非常全面地對私募股權(quán)投資基金的發(fā)展指明了道路。

到了普惠金融觀念深入人心之后，吳曉靈的突出貢獻則是她對中國小額信貸的推動。

作為農(nóng)村金融改革的重要推動者之一，吳曉靈曾明確指出，農(nóng)村金融改革是一個系統(tǒng)工程，必須整體推進農(nóng)村金融改革，才能建立健全的農(nóng)村金融體系。在完善農(nóng)村金融體系的大框架下，發(fā)展貼近農(nóng)戶的小額信貸是對農(nóng)村金融體系的重要補充。

眾所周知，農(nóng)戶的小規(guī)模信貸主要來自農(nóng)信社，而規(guī)模龐大的民間金融卻被排斥在外。

通過與人民銀行研究局的相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)多次考察調(diào)研后，吳曉靈提出了發(fā)展小額貸款公司的框架性意見。在此之后人民銀行相繼推動地方政府批準(zhǔn)了7家只貸不存的小額貸款公司。這一舉措被業(yè)界認(rèn)為是民間金融“陽光化”邁出的重要一步。

吳曉靈為小額信貸組織獲得合法身份的奔走取得了令人矚目的成果。經(jīng)過多個部門的協(xié)作，截至目前，小額貸款未來獲得金融牌照已經(jīng)有望，其向村鎮(zhèn)銀行和貸款公司的轉(zhuǎn)型，亦在趨勢之中。

在路上

“離開領(lǐng)導(dǎo)崗位是一個自然的規(guī)律，也是人生的新起點，我將盡自己所能，繼續(xù)為社會盡一份自己的力量，也會為自己安排一個平和多彩的生活。但我的心永遠和大家在一起。”這是吳曉靈以中國人民銀行副行長身份在全行大會上最后的發(fā)言。

2008年1月3日，人民銀行正式對外公布人事任免通知，由于年齡原因，吳曉靈卸去了副行長之職。面對她曾經(jīng)工作了23年的人民銀行，吳曉靈的感謝來得真誠而感人：“我是人民銀行培養(yǎng)出來的干部，在此我想向培養(yǎng)過我的歷屆老領(lǐng)導(dǎo)、老同事、老師和青年的同仁們，對大家多年來對我的幫助、教導(dǎo)、理解和支持表示衷心的感謝。”

不過，央行行長周小川稱，吳曉靈雖然退出領(lǐng)導(dǎo)班子，但并未退休，還將繼續(xù)擔(dān)負其他重要工作。外界也對吳曉靈的下一站充滿遐想，這位在金融改革中的功勛人物將以怎樣的身份，繼續(xù)助力中國普惠金融事業(yè)的變革與發(fā)展。

“我卸任副行長的崗位后，希望專心地做一位老師。我的愿望之一，是能夠散發(fā)余熱，利用我在人民銀行工作時的影響力，將金融知識普及到農(nóng)村去。”對于吳曉靈而言，顯然“退休”并不是她為金融事業(yè)做出奉獻的最后一站。

到了2012年，吳曉靈迎來了實現(xiàn)她普及金融知識理想的機會。這年3月，中國金融學(xué)界的一件大事，是清華大學(xué)五道口金融學(xué)院的成立。這家由清華大學(xué)與中國人民銀行共建的學(xué)院，前身為中國人民銀行研究生部，也是我國金融系統(tǒng)第一所專門培養(yǎng)金融高層管理人才的高等學(xué)府。而吳曉靈最初，便是源自中國人民銀行研究生部。

吳曉靈擔(dān)任的，正是五道口金融學(xué)院的院長，這距離她當(dāng)年從這里獲取碩士學(xué)位，足足已經(jīng)28年。

“培養(yǎng)金融領(lǐng)袖，引領(lǐng)金融實踐，貢獻民族復(fù)興，促進世界和諧”是五道口金融學(xué)院的使命。吳曉靈等一眾具有央行和金融背景的管理者，自學(xué)院成立以來就一直保持與金融業(yè)界的緊密合作，并為培養(yǎng)更多金融專業(yè)精英，打造國家的金融智庫而努力著。

在此期間，吳曉靈還創(chuàng)辦了《清華金融評論》，從一個新的領(lǐng)域詮釋道口的專業(yè)性和權(quán)威性。作為學(xué)院發(fā)展的整體戰(zhàn)略的一部分，不僅僅是一本雜志，更是一個領(lǐng)域的開拓，是教育與金融業(yè)界合作打造高端金融平臺的探索。

2017年7月2日，在2017清華五道口金融學(xué)院的畢業(yè)慶典上，吳曉靈院長致辭時為這些未來金融業(yè)界的棟梁寄語：五道口的學(xué)生除了學(xué)習(xí)金融之術(shù)，更要提升自身的人文修養(yǎng)，以服務(wù)人類的情懷，運用金融工具改善人們的福祉。

在利益和財富分配不均而造成的世界動蕩中，金融從業(yè)人員絕不能坐在高高的象牙塔上自我服務(wù)，而應(yīng)腳踏實地用金融服務(wù)于每一個公民，用普惠金融的理念約束金融在財富分配上的馬太效應(yīng)，用普惠金融增進低收入人群的財富增長，用普惠金融夯實和諧社會的經(jīng)濟基礎(chǔ)。

迄今為止，吳曉靈在這家培養(yǎng)金融人才的黃埔軍校已經(jīng)擔(dān)任五年的院長職務(wù)。這位金融界的女強人雖然告別了央行副行長的崗位，但她仍然在為中國金融的改革事業(yè)殫精竭慮，用她的金融學(xué)識與遠見，影響著越來越多的人。從金融象牙塔到國內(nèi)外的頂級金融論壇，從金融改革創(chuàng)新的頂層設(shè)計，到普惠金融的具體實踐，吳曉靈的聲音從未缺席。吳曉靈的貢獻，也已經(jīng)被中國金融界所銘記。

面對一起奮斗了多年的工作伙伴，人民銀行行長周小川對吳曉靈作出了高度評價：“曉靈同志有較強的組織領(lǐng)導(dǎo)能力和協(xié)調(diào)能力，為積極穩(wěn)妥推進金融業(yè)各項改革做出了大量艱苦細致的開創(chuàng)性工作，為我國金融改革與發(fā)展做出了重要貢獻，在我國經(jīng)濟金融界享有較高的威信。”endprint