基于財(cái)務(wù)視角的制造業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控

李炎燕 李可

摘 要：隨著國(guó)家強(qiáng)國(guó)政策的實(shí)施，國(guó)家對(duì)制造業(yè)的發(fā)展做出了戰(zhàn)略部署，然而宏觀經(jīng)濟(jì)的整體下行，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)云譎波詭，中美貿(mào)易戰(zhàn)也為中國(guó)制造業(yè)蒙上了陰影，影響其崛起。因此在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)背景下，制造業(yè)只有做好風(fēng)險(xiǎn)控制，維持企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，方能平安度過這段困難時(shí)期。筆者通過財(cái)務(wù)的視角對(duì)制造業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控手段進(jìn)行了分析并提出了幾條建議，以期幫助制造行業(yè)的企業(yè)構(gòu)建更為完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)視角；制造企業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)管控

制造業(yè)作為第二產(chǎn)業(yè)，需要投入大量的資金，吸納大量的勞動(dòng)人口，屬于資金和勞動(dòng)人口密集的行業(yè)。隨著中國(guó)對(duì)外開放的程度不斷加大，人民幣的貶值，我國(guó)的制造業(yè)正在逐步失去匯率紅利。原材料價(jià)格上漲，人口成本增加，更使得制造行業(yè)的成本水漲船高。企業(yè)面臨著匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家的政策風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等無法消除的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。筆者從財(cái)務(wù)視角對(duì)以上風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，提出了相應(yīng)的策略，以幫助制造行業(yè)的企業(yè)建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管控體系，幫助企業(yè)在當(dāng)今復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中抓住機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)發(fā)展。

當(dāng)前制造業(yè)企業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

自從改革開放以來，國(guó)家逐步打開對(duì)外開放的大門，金融方面的開放也在逐步推進(jìn)中。過去的20年，國(guó)家的制造業(yè)依托匯率優(yōu)勢(shì)，可以以較低的成本出口大量的產(chǎn)品，世界各地的商場(chǎng)充滿了“made in China”的商品。制造業(yè)依托匯率帶來的低成本優(yōu)勢(shì)，在過去20年里取得了飛速的發(fā)展。然而匯率是一把雙刃劍，過去給制造業(yè)帶來了低成本的優(yōu)勢(shì)，今日隨著人民幣的升值，也使制造業(yè)的出口成本水漲船高，日益失去成本優(yōu)勢(shì)，制造商的利潤(rùn)空間也被不斷壓縮。匯率風(fēng)險(xiǎn)是無法消除且會(huì)長(zhǎng)期存在的一種風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)金融體系不斷發(fā)展，匯率波動(dòng)未來只會(huì)更加頻繁、劇烈。制造類企業(yè)要做好充分準(zhǔn)備，適應(yīng)匯率的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)家政策風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)家的政策是根據(jù)多方的考量予以發(fā)布的，不同的時(shí)間段會(huì)對(duì)不同的行業(yè)予以政策性傾斜。過去20年，國(guó)家的政策對(duì)制造業(yè)的發(fā)展給予了大力支持，然而也帶來了很多問題，例如環(huán)境污染，產(chǎn)能落后，產(chǎn)生了很多僵尸企業(yè)等。國(guó)家根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化及時(shí)調(diào)整了政策，淘汰落后產(chǎn)能，大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，當(dāng)前制造業(yè)面臨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時(shí)在傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)鏈上，也在逐漸淘汰在產(chǎn)業(yè)鏈末端的科技含量不高的產(chǎn)能。國(guó)家提出中國(guó)制造2025計(jì)劃，雖然對(duì)制造業(yè)有一定的提振作用，但是惠及的只是少部分的高端制造業(yè)。國(guó)家政策變化也對(duì)制造企業(yè)的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了巨大的影響。

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

制造業(yè)擁有數(shù)量眾多的企業(yè)，且大中小型的企業(yè)都有一定的數(shù)量規(guī)模。大型企業(yè)雖然經(jīng)營(yíng)管理已經(jīng)形成一定的體系，然而在當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)一旦在經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的制定上存在較大的偏差，市場(chǎng)的容錯(cuò)率會(huì)比經(jīng)濟(jì)環(huán)境好的時(shí)候降低很多。制造業(yè)的生產(chǎn)周期長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)節(jié)多，一旦一家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略失誤，上下游的企業(yè)都會(huì)被波及。中小型企業(yè)在市場(chǎng)不景氣時(shí)面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比大型企業(yè)面對(duì)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)更大。中小型企業(yè)可能因?yàn)橐还P訂單的付款不及時(shí)，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)困難，進(jìn)而破產(chǎn)倒閉。

基于財(cái)務(wù)視角的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

購買金融衍生產(chǎn)品，對(duì)沖匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

隨著我國(guó)金融創(chuàng)新進(jìn)程的推進(jìn)，越來越多的金融產(chǎn)品競(jìng)相產(chǎn)生。目前我國(guó)金融市場(chǎng)上已經(jīng)涌現(xiàn)一批可以對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新型金融產(chǎn)品，制造業(yè)的企業(yè)的財(cái)務(wù)人員對(duì)這些金融產(chǎn)品的了解程度還有待提升。筆者認(rèn)為，制造業(yè)的企業(yè)應(yīng)該積極地利用這些創(chuàng)新型金融衍生品，例如掉期、互換等，可以對(duì)企業(yè)的資金成本進(jìn)行提前的鎖定。雖然要支付一定的財(cái)務(wù)費(fèi)用，不過卻可以有效地規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)還應(yīng)該建立以全面預(yù)算為核心的風(fēng)險(xiǎn)管控體系，該體系可以作為企業(yè)財(cái)務(wù)工作開展的基本框架，企業(yè)在對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管控時(shí)，可以依托該體系，從企業(yè)的預(yù)算情況，分配一定的資金額度。購買金融衍生品，既要考慮匯率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，也要考慮為了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)而承擔(dān)的經(jīng)濟(jì)成本。制造企業(yè)通過改進(jìn)過去被動(dòng)接受匯率波動(dòng)的觀念模式，轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃?dòng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖，提高了企業(yè)的財(cái)務(wù)控制能力，加強(qiáng)了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防控力度。在企業(yè)的收款、付款方面，這種風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制體現(xiàn)了財(cái)務(wù)管控體系構(gòu)建的思想，有效地保證企業(yè)財(cái)務(wù)防控目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

建立政策變化與財(cái)務(wù)信息動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，模擬企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)變動(dòng)

制造業(yè)作為第二產(chǎn)業(yè)，對(duì)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)有著重要的影響。雖然國(guó)家的政策會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化而調(diào)整對(duì)各個(gè)行業(yè)的側(cè)重，但制造業(yè)作為重要的組成部分，不容忽視。筆者建議制造業(yè)的財(cái)務(wù)人員平日要增加對(duì)國(guó)家宏觀政策的學(xué)習(xí)和研讀，對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化也要及時(shí)關(guān)注，保持高度的敏感性，結(jié)合國(guó)家的政策變動(dòng)，從財(cái)務(wù)角度，對(duì)公司的各項(xiàng)生產(chǎn)計(jì)劃、投資計(jì)劃予以調(diào)整變更。建立政策變化預(yù)警機(jī)制，根據(jù)國(guó)家政策變化及時(shí)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，淘汰落后產(chǎn)能，積極響應(yīng)國(guó)家相關(guān)行業(yè)政策的號(hào)召，順勢(shì)而為，可以幫助企業(yè)享受政策紅利，將資金投向國(guó)家政策支持的制造行業(yè)的子領(lǐng)域，把握機(jī)遇，戰(zhàn)勝挑戰(zhàn)。筆者建議制造業(yè)的企業(yè)建立財(cái)務(wù)信息動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，該系統(tǒng)主要對(duì)可能影響企業(yè)財(cái)務(wù)水平發(fā)展的各項(xiàng)政策信息予以監(jiān)控。政策信息的來源廣泛，且傳導(dǎo)鏈條較長(zhǎng)，從政策的發(fā)布到最終落地需要一定的時(shí)間，企業(yè)可以通過該動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，提前模擬政策對(duì)企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的影響。該系統(tǒng)需包括國(guó)家過去的相關(guān)政策以及當(dāng)時(shí)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境數(shù)據(jù)，還有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，通過建立相應(yīng)的模型，模擬企業(yè)在政策變化時(shí)各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變動(dòng)情況，通過對(duì)這些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，可以將政策變動(dòng)對(duì)企業(yè)的影響予以量化，企業(yè)根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變動(dòng)情況，進(jìn)行針對(duì)性的調(diào)整，可以在一定程度上測(cè)算政策變動(dòng)對(duì)企業(yè)的影響程度，為企業(yè)做出應(yīng)對(duì)策略提供一定的理論依據(jù)。

利用好金融機(jī)構(gòu)的信貸資源，提前做好備用金的儲(chǔ)備

根據(jù)企業(yè)的不同規(guī)模，筆者認(rèn)為有不同的方法來應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)規(guī)模較大的制造企業(yè)，要善于利用金融機(jī)構(gòu)的信貸資源，做好各類備用金的儲(chǔ)備。在制定投融資決策時(shí)，從財(cái)務(wù)的角度對(duì)項(xiàng)目的收益情況、風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行測(cè)算。在當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，要慎重對(duì)待各項(xiàng)投資。在項(xiàng)目審核時(shí)，要提高財(cái)務(wù)測(cè)算指標(biāo)，包括項(xiàng)目的盈利能力、回報(bào)周期等指標(biāo)，以上指標(biāo)要比經(jīng)濟(jì)環(huán)境較好時(shí)的指標(biāo)有所收緊。在經(jīng)濟(jì)環(huán)境的下行周期中，大型企業(yè)的財(cái)務(wù)部門要做好減少資金支出的工作，以應(yīng)對(duì)企業(yè)盈利水平的不斷下降。企業(yè)可以建立專門的資金預(yù)警機(jī)制，建立各個(gè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)庫，通過將各項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)納入動(dòng)態(tài)的數(shù)據(jù)庫中，及時(shí)發(fā)現(xiàn)可能存在虧損潛力的項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)提前退出，降低對(duì)資本金的耗用。針對(duì)中小型企業(yè)，更要與銀行等金融機(jī)構(gòu)做好資金的儲(chǔ)備。

目前監(jiān)管部門為了降低小微企業(yè)的融資成本，要求金融機(jī)構(gòu)降低融資成本，提高對(duì)小微企業(yè)的資金支持力度。筆者認(rèn)為，制造業(yè)的中小規(guī)模企業(yè)，應(yīng)該善用這一契機(jī)，為企業(yè)做好備用資金的準(zhǔn)備。利用信貸資金，可以有效地接觸對(duì)企業(yè)自有資本的占用。企業(yè)可以申請(qǐng)一些信貸資金額度，通過短期的信貸資金的使用，提高企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)效率。

結(jié)語

風(fēng)險(xiǎn)管控體系是幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展的有力工具，筆者從財(cái)務(wù)的角度對(duì)制造類企業(yè)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管控體系提出了幾條建議：制造業(yè)的企業(yè)可通過購買金融衍生產(chǎn)品，對(duì)沖匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)因匯率變化帶來的資金損失；構(gòu)建政策傳導(dǎo)動(dòng)態(tài)監(jiān)控體系，緊跟政策導(dǎo)向，合理安排資金用途，使得企業(yè)可以享受政策紅利，順勢(shì)而為，抓住機(jī)遇；善用信貸資金，做好備用金的儲(chǔ)備。

通過上述的財(cái)務(wù)手段，制造業(yè)可以打造一個(gè)完善的風(fēng)險(xiǎn)防控體系，實(shí)現(xiàn)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家政策風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的有效防控。

（作者李炎燕單位：青島耐絲克醫(yī)材有限公司；李可單位：青島市環(huán)境監(jiān)測(cè)中心站）

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