天使投資、風險投資和眾籌：哪一個最適合你的初創企業？

在初創企業發展的不同階段，天使投資和風險投資，或說VCs，構成了融資的主要來源，但現在的情況是，眾籌正在公司金融領域快速地發展。

最近一段時間，這三種途徑都經歷了他們投資活動的繁榮。據普華永道MoneyTree報告，2014年的第一個季度，風險投資增長超過了57%，是自2001年峰值后的最大增長。同樣，據SeedInvest的報告，天使投資輪規模已經從2013年第一季度的95萬美元增長至2014年第一季度的120萬美元。而眾籌市場也在不斷擴大，估計在線平臺籌集到的資金從2013年的50億美元增長至2014年的100億美元。

創業者獲取資金已經不再是問題了，但是問題在于如何從天使投資人、風險投資人和眾籌手里獲得這些資金。

創業者明白每種融資來源的投資行為是非常重要的，包括這幾種途徑的行業偏好、在什么階段投資、退出交易的時間和成本、各自的附加值，以及對企業的控制程度，這樣才能了解何種方式可以滿足企業在不同階段的融資需求。

以下是對三種資金來源的投資行為的簡單分析。

行業偏好

天使投資人每年投資初創企業的資金達到數十億美元（每年投資約6萬家企業200億美金），據SeedInvest報告，2014年科技產業經歷了最大規模的交易量，約占總交易量的37%。

類似的，風險投資在“互聯網”公司（按互聯網相關企業歸類，而不考慮他們本身所處行業）的投資在2013年達71億美元，是互聯網泡沫后投資數額最大的一年。

這表明，相比其他初創企業領域，如房地產等，無論是天使投資還是風險投資都對科技行業表現出了更大的興趣。

目前的情況是，無論全國的眾籌平臺是一般平臺（服務多個領域），還是特殊平臺（服務特定行業的投資活動），不管他們之間的區別有多大，眾籌使資金流入更廣范圍的創業者手中。

投資的階段

天使投資通常投資處于早期發展階段的初創企業，因此，天使投資適用于處于早期階段需要將想法轉化成產品或項目的企業。

另一方面，風險投資人通常在企業的業務擴張階段進行投資，盡管他們有時也投資早期階段（但是很少參與種子輪投資）。

股權眾籌——眾籌的一種投資模式——同樣是為初創企業早期提供資金。通過股權眾籌平臺融資的數額通常平均在100萬美元以下。

對企業的控制程度

無論你是通過天使投資、風險投資還是股權眾籌進行融資，資金的獲取都要將企業的股權作為交換。不過，他們想在企業中獲得的股權數量是有區別的。

傳統上，風險投資都希望獲得最大數量的股權（高于天使投資和眾籌），一般要求企業的60%-70%。他們可以成為董事會的成員，從而對企業有更多的控制。另一方面，天使投資人則要求較少的股權。

相反，因為股權在眾籌時大大稀釋（因為有大量的投資者），這個方法給予了企業所有者更多的自主權去管理公司。

附加值

除了這些融資方法所提供的資金，考慮每個方法為企業帶來的附加值也是同樣重要的。因為企業的成功也取決于資金以外的其他投入，所以，了解每種方式所帶來的附加值也是必要的。

風險投資為初創企業帶來的附加值最大。入股風險投資人成為了董事會成員，那么在很長一段時間內，創業者都可以得到專家咨詢服務（基于他們豐富的行業經驗）、完善的關系網絡和為企業所付出的努力。而天使投資通常并不會帶來除了資本外的其他服務。

但是，如果通過眾籌融資，你的企業將得到許多有不同經驗和專長的人的幫助。你還將得到一大批人的支持，協作的關系網絡可以成為你未來的消費者或客戶源。雖然這種方式有很多優點，但是創業者也承擔著狼多肉少的風險。

對融資方式的選擇取決于幾個相互依存的因素。關鍵是要了解那些起重要作用的因素，從而選擇合適的方法、時機和策略去進行融資活動。（摘編自創業邦）endprint