軌道交通工程項目BOT融資風險管理研究

葛優(yōu)飛

摘要：隨著我國經濟的不斷發(fā)展，越來越多的人重視到基礎設施的重要作用。但是我國基礎設施的建設經常存在著投資金額不足的問題。BOT融資模式是現在新興起來的模式，在國外已經有了很大程度上的應用。BOT融資項目涉及到各個領域，比如城市港口建設、水電能源、軌道交通等方面。但是這種模式的時間比較長，項目投入的資金數額太大。風險管理項目是軌道交通項目管理中至關重要的因素，利用這種融資項目，加大了管理制度的難度。融資風險管理的過程中還存在許多問題，需要我們去解決。

關鍵詞：軌道交通；BOT融資；風險管理

BOT融資模式是目前我國廣泛應用的一種融資模式，但這種模式也存在著許許多多的問題。投資有風險，但前期常常因投入的金額不夠，而導致項目不能正常進行。在工程項目之中，風險管理的好，自然項目后期進行的，就會十分順利，不會出現一些不必要的問題。本文以軌道交通項目為主要研究對象，來探討B(tài)OT融資風險管理研究。

一、BOT融資模式在國內的發(fā)展現狀

BOT融資模式是項目融資的諸多方式中的一種，在我國又被稱作“特許權投融資方式”。BOT 融資模式主要包括建設、經營、移交三個過程，但又不僅僅是三個過程的疊加。在中國未采用這種模式之前，它就已經有了三百多年的歷史了。隨著礦、石油等資源的開發(fā)，這種模式也開始逐漸形成。BOT融資模式也逐漸在發(fā)展中國家開始使用。

在“八五”吸收外資計劃之后，中國也開始了對BOT融資模式的研究，開始發(fā)展BOT融資項目。在20世紀90年代，中國有了第一家專門從事BOT融資模式的公司，它在北京的建立，標志著BOT融資模式在我國的發(fā)展與研究開始向規(guī)范化方向發(fā)展。在BOT融資模式的發(fā)展前期，聯合國也對我國在這方面的發(fā)展，提供了很多的幫助。有了聯合國技術上的幫助，讓我國的BOT融資模式，不管從哪個方面去考慮，都是逐漸與國際保持一致。BOT在我國的發(fā)展越來越順暢。在我國20世紀80年代，就已經出現了類BOT融資模式，但是它們不具備融資過程，所以也并不具有項目融資特點[1]。

在中國加入世界貿易組織之后，國家對基礎設施的建設越來越重視。BOT在我國還屬于一個方興未艾的探索階段，先試點后推行是必須要走的過程。隨著我國基礎設施的不斷發(fā)展，BOT逐漸成為我國融資的主要方式。

二、BOT融資模式之下的工程項目特點

BOT融資模式（Build-Operate-Transfer），主要是指私營企業(yè)在國家政策的支持下，被授予一定期限的特許經營權，許可它的融資建設和經營特定的公用基礎設施，并準許其允許通過向用戶出售商品等方式來賺取更多的利潤。等特許經營權的期限滿了，這個基礎設施要無償還給政府。

工程項目中，經常運用這種模式，這種模式之下的工程項目，有了特殊的特點。這種特點主要表現為：參與主體的特殊性，政府和項目公司是主要主體單位，項目公司要與銀行，經營承包商，建筑商等簽訂一系列的貸款合同、經營合同、等建立起一個統(tǒng)一的合作意向[2]。在資金方面，要清楚的是，資金不是由政府提供的，政府只能貸款給下面公司。公司項目需要的資金，是要通過愿意給予投資的人來以貸款或者融資等方式來解決這一系列的問題。在管理責任的范圍來看，政府要把原本所具有的建設、經營、維護基礎設施的責任，來轉給負責該工程項目的公司。

BOT融資項目下工程項目，也有自己的特色所在。它的特點是管理層面上，讓物業(yè)管理費用盡量減少盈虧的可能；同時也為開發(fā)商節(jié)省了一些供暖設備的資金投入，讓基礎設備發(fā)揮到最優(yōu)化。但是這個項目也存在著很大的風險，要和政府進行談判簽合同，到最后結束，往往要經過一個十分漫長的過程。這個過程中，可能會存在這一些變化，比如政策的改動，貿易市場縮小等等。而且BOT項目的執(zhí)行難度也非常大，往往需要很多機構的介入，更重要的是，每個項目都是一項新的項目開始，沒有可以遵循的規(guī)律。

三、軌道交通項目中存在很多風險

（一）政策法律風險

隨著國家法律法規(guī)和稅收政策的不斷變化，持續(xù)的時間越長，項目遭受的風險就越大。

（二）成本風險

由于施工異常或者其他的天氣因素，而造成成本的超支。舉個例子，本來軌道交通行業(yè)的預算是穩(wěn)定的，但是因為這一段時間，可能出現了人身安全事故，那么軌道交通行業(yè)理應對其賠償，那么成本就會超過原本的預算。

（三）金融風險

融資項目持續(xù)的時間比較長，融資市場會發(fā)生許多變化。這些無法避免，像利率、匯率的變化，這些是由政府來承擔的[3]。

（四）質量安全風險

項目進行過程中，承擔建造的商人可能會偷工減料，設計的也不合理，“豆腐渣工程”的出現，會出現一些安全事故。貴州小尖山大橋就曾出現過質量安全問題，小尖山大橋發(fā)生了支架垮塌，橫跨在3個橋墩上的兩段正在澆筑的橋面轟然落下來，橋面上正在施工的工人跌落谷中，事故造成8人死亡。這起事故發(fā)生的主要原因是支架搭設時基礎施工不符合要求，部分支架鋼管壁厚度不夠。

（五）運營風險

該風險實際是指在項目的試運營和運營階段中，在能源、技術、生產經營、原材料供應、資源存儲量以及勞動力等方面存在風險。比如在公路橋梁的建造過程中，以前一直在用的原材料，由于自然原因或者是運輸不及時，原材料遲遲沒有備齊，那么這時候，就會延誤工期，影響到項目的正常運行，公司可能還要為此承擔運營風險，損失了經濟利益。

（六）決策風險

決策主體的變化，會導致最終目的變化。導致決策風險的有主觀因素，也有客觀因素。主觀因素可能是自身判斷者的判斷不夠精確，客觀方面的比如決策的機制不夠健全。在2013年11月23日9時30分左右，徐寶忠（華鋁銀達公司員工，未取得叉車操作證）駕駛3500Kg平衡重式叉車裝載著兩個疊加在一起的用于盛裝廢料的空撮子，由板帶事業(yè)部北門進入板帶事業(yè)部，在廢料區(qū)東側通道向西拐入廢料區(qū)。由于廢料區(qū)東北角處有一根支撐立柱，從叉車操作工角度出現了右側部分視線盲區(qū)，因此在叉車拐入右側廢料區(qū)的瞬間，叉車兩個前叉將已經因癲癇倒地的華北鋁業(yè)公司精整段甲班員工陳貴合搓進叉車前叉下面，并被叉車帶行4米左右后，叉車將兩個撮子卸下后，再向后倒車時，叉子下面被擠壓的陳貴合脫露在廢料區(qū)工作現場，廢料區(qū)正在作業(yè)的員工張德元發(fā)現并叫停了叉車作業(yè)。最后，醫(yī)務人員及現場工作員工將陳貴合抬上救護車送往涿州市醫(yī)院搶救。但結果還是，陳貴合因搶救無效死亡了。

四、軌道交通項目中如何進行風險應對

（一）政策風險應對

項目執(zhí)行過程中，政府可能會換屆，也會出新的法律政策，政府要多給軌道交通項目稅率優(yōu)惠，政策出臺也要慎重考慮。

（二）成本風險應對

項目公司全權負責整個項目的建設和運營。切記，公司一定要約定好價格調節(jié)制度，建立科學有效的組織機構，來讓公司正常運行[4]。

（三）金融風險應對

項目所在公司要和政府約定好匯率發(fā)生變化時，由政府承擔超出的部分損失。

（四）質量安全風險應對

企業(yè)應該建立起根本的質量監(jiān)察和管理制度，一旦發(fā)生了問題，追根究底，認真對待，獎罰分明，錯了一定得讓他們改過來，從根本上來杜絕質量問題的發(fā)生。

（五）運營收入風險識別

政府可以增加對負責項目的公司的補貼。政府要做好前期的項目策劃，避免更多的損失。同時政府和公司雙方都應該認真的就價格調整等方面來研究，雙方達成一致，可以寫進合同里。

（六）決策風險應對

政府在進行項目合作之前，要對這個項目有較為充分的認識。不能只注重自身利益，只想著招來投資，不想著當地人民的生活環(huán)境。要全面綜合的考慮事情。

五、結束語

BOT項目，目前仍存在著許多風險，需要我們在探索中不斷的去解決和學會去規(guī)避風險。只要作為業(yè)主，就要有信心，來做好BOT項目的融資管理，從而讓合作雙方達到利益最大化。

參考文獻：

[1]葉菲.BOT項目融資模式的風險分析及管理[J].知識經濟，2016 （4）：50-50.

[2]凌琳.BOT投融資模式下房車營地建設的風險控制分析[J].赤峰學院學報（自然科學版），2017，33 （7）：115-116.

[3]謝文剛.海外投資保險在BOT項目融資中的應用[J].財會月刊，2017 （8）：63-68.

[4]申保清.基于BOT融資模式的高速公路項目風險管理[J].科技與企業(yè)，2015 （18）：6-8.