關于我國財政政策與貨幣政策協調的研究

陳楊

【摘 要】本文首先簡要介紹財政政策與貨幣政策配合的基本方式，然后將2008年金融危機后我國采取的調控措施與同期其他國家采取的措施做對比分析，最后根據我國現行經濟狀況，提出了關于貨幣政策與財政政策應如何配合的幾點建議。

【關鍵詞】宏觀調控；經濟政策；貨幣政策；金融危機

一、引言

國家為維持經濟秩序的穩定發展，通常需要采用一定的宏觀調控政策來彌補市場運行中產生的一些不足，其中最主要的兩大工具即財政政策與貨幣政策。改革開放以來，我國的GDP年均增長率（截至2012年數據）超過9%，期間國家運用宏觀調控手段進行了多次的調整。2004年，我國開始實行穩健的幣政策與財政政策。此后幾年，由于經濟發展速度較快，我國又采取了較為緊縮的貨幣政策。2008年，受美國次貸危機引發的全球金融危機影響，我國經濟形勢轉差，開始實行積極的財政政策并配合寬松的貨幣政策。所以，兩大工具的配合調控對我國經濟發展有著重要作用。

二、財政政策與貨幣政策的基本協調方式

財政政策是國家為促進經濟增長，通過對財政收支的控制以及對稅收政策的調整來調節國民經濟發展的政策，可分為擴張性，緊縮性與中性的財政政策。貨幣政策是指中央銀行和政府部門為了實現穩定物價或促進經濟增長等目標，通過調整社會上的貨幣供應量，或者通過調整利率來影響宏觀經濟政策的措施，可分為擴張性與緊縮性的貨幣政策。實行不同的宏觀調控措施，主要目標都是為了保證國家經濟的增長，穩定物價水平，保證國內的充分就業并且促進國際收支的平衡。

財政政策與貨幣政策的協調方式主要有以四種：

1.擴張性的財政政策與貨幣政策

即“雙松”政策，主要目的是刺激經濟增長，推動生產，降低失業率，減少國際收支盈余，在運用時需注意政策幅度，以免造成通貨膨脹。

2.緊縮性的財政政策與貨幣政策

即“雙緊”政策，主要目的是抑制通貨膨脹，保證貨幣和物價的穩定，并減少國際收支赤字。

3.擴張性的財政政策和緊縮性的貨幣政策

這種組合通常用于拉動內需，促進經濟增長，并減少國際收支赤字，促進宏觀經濟的內外平衡。

4.緊縮性的財政政策和擴張性的貨幣政策

該種協調方式主要用于減少過多的國際收支盈余，抑制通貨膨脹。

三、金融危機期間各國財政政策與貨幣政策

2007年開始，美國爆發的金融危機迅速傳播到各國，導致全球經濟增長放緩，雖然此次金融危機對中國的金融市場影響較小，但對實體經濟的影響是不容小覷的。金融危機爆發后，受到影響的各個國家紛紛傾向于采取擴張性的財政政策和貨幣政策來進行應對。

我國在此階段實行擴張性的財政政策，主要措施有提升出口退稅率，并于2009年年初開始推進增值稅轉型改革，加大對基礎設施建設的投入，并推出4萬億元財政政策以拉動經濟增長。在貨幣政策方面，我國通過公開市場操作等方式，使商業銀行實行寬松的信貸政策，以此提高市場的流動性。

再看國際方面，首先是財政政策，美國于2008年初頒布減稅方案，減免個人所得稅，為企業提供稅收激勵。同期，英國推出了2000億英鎊的經濟刺激方案，同時降低增值稅，公司所得稅稅率，以提高個人所得稅補貼。除英美兩國外，其他各國也紛紛增加政府性的公共支出。貨幣政策方面，世界各國同樣采取擴張性措施，各國央行均以大規模的直接注資、降息等措施來增大市場流動性。

由此可以看出，在面對金融危機所帶來的消極影響下，各國均采取“雙松”政策進行應對。

四、我國所需的財政與貨幣政策分析

面對我國目前經濟增長放緩，出現較大的下行壓力等情況，主要以供給側結構性改革為發展方向，促進經濟的高質量增長。為配合我國目前的發展需要，財政政策還需要逐漸健全，在抑制物價浮動，即避免通貨膨脹的同時，完善稅收政策，規范各級政府的財政行為，使財政支出向供給側傾斜，促進結構改革。同時，對貨幣政策方面，2015年央行開始推動利率市場化、人民幣匯率市場化、金融市場改革等，這可能會延長貨幣政策的效用周期。所以，需要注意的是目前我國財政政策與貨幣政策的側重點不應當只是傳統的寬松或緊縮的配合，同時也要調整政策結構，從而配合現行的經濟發展目標，保證我國經濟的可持續發展。

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