潤都股份 細分市場占有率領先的高新技術制藥企業

潤都股份兩大主要產品所涉及的領域市場容量大、增長迅速、前景廣闊，并且細分市場領域處于快速成長期。

潤都股份（002923.SZ）是一家主要致力于治療消化性潰瘍疾病藥物、抗高血壓藥物等創新類藥物研發、生產和銷售的高新技術企業。經過多年的發展，公司已成長為國內消化性潰瘍疾病用藥、抗高血壓用藥市場具有影響力的企業。公司本次公開發行2500萬股新股，發行價17.01元，發行市盈率22.82倍，發行市凈率2.15倍。

主要產品市場優勢顯著

潤都股份的兩大主要產品為“雨田青”雷貝拉唑鈉腸溶膠囊和“伊泰青”厄貝沙坦膠囊，兩者合計銷售收入占公司營業收入的接近1/2，銷售毛利占比約2/3。

“雨田青”雷貝拉唑鈉腸溶膠囊和“伊泰青”厄貝沙坦膠囊均被科技部、環保部、商務部和國家質檢總局列入“國家重點新產品”計劃中、并雙雙獲得“廣東省著名商標”稱號，產品市場空間和發展潛力廣闊，具有較強的綜合競爭力。

具體來看，“雨田青”雷貝拉唑鈉腸溶膠囊屬于治療消化性潰瘍藥物。2016年度，國內治療消化性潰瘍藥物市場規模為422.6億元，較2009年度增長137.39%，年均復合增長率為13.15%。其中，雷貝拉唑鈉制劑因其可逆性、抑制幽門螺桿菌、緩解疼痛、不良反應少等特點，市場增長迅速，2011年-2016年均均復合增長率為18.13%。2016年度，“雨田青”銷量為1330.26萬盒（折7粒/盒），較2009年度增長207.65%，年均復合增長率為17.41%，處于快速成長期。2016年度，“雨田青”的全國市場占有率為17.69%，排名第3位，是國內排名前3的雷貝拉唑鈉制劑中唯一的微丸型腸溶膠囊產品。

“伊泰青”厄貝沙坦膠囊屬于抗高血壓藥物。2016年度，國內抗高血壓藥物市場規模為689.9億元，較2009年度增加236.78%，年均復合增長率為18.94%。其中，厄貝沙坦制劑作為抗高血壓沙坦類藥物的主要品種，在沙坦類藥物中，市場份額僅次于纈沙坦，且逐年增加。2016年度，“伊泰青”銷售數量為1537.79萬盒（折7粒/盒），較2009年度增長303.08%，年均復合增長率為22.04%，處于快速成長期。2016年度，“伊泰青”的全國市場占有率為9.50%，排名第4位。

綜上而言，潤都股份兩大主要產品所涉及的領域市場容量大、增長迅速、前景廣闊，并且細分市場領域處于快速成長期，而公司產品不但銷售增長迅速，而且市場占有率位于前列。

“雨田青”雷貝拉唑鈉腸溶膠囊和“伊泰青”厄貝沙坦膠囊均為國家二類新藥，技術水平較高。兩者均為《國家醫保目錄》乙類品種，具有較強的品牌影響力，并獲得多項榮譽。

憑借兩大主要產品的出色表現，2014年-2016年以及2017年上半年，公司營業收入分別為52359.82萬元、57794.27萬元、65186.21萬元和37287.28萬元，凈利潤分別為5951.98萬元、8282.91萬元、10092.76萬元和5348.11萬元，持續增長勢頭良好。

堅持技術創新為主導

潤都股份被科技部火炬高技術產業開發中心認定為“國家火炬計劃重點高新技術企業”。截至目前，公司共擁有53個藥品注冊批件、10個新藥證書、4個國家重點新產品、以及26項專利，其中發明專利19項。近幾年，公司始終以產品和技術創新為主導，并承擔了如國家重大新藥創制專項、廣東省重大新藥創制專項等多項國家及省、市級科研項目。

潤都股份重視研發技術儲備，圍繞核心技術領域開展研究，公司正在研發或合作研發的其他項目還包括：抗高血壓類沙坦類系列產品研發及產業化項目（沙坦系列原料藥、制劑及復方制劑等）；蘭索拉唑腸溶膠囊等微丸制劑研發項目；新型質子泵抑制劑原料藥及制劑研發；口服固體制劑一致性評價技術研究項目等。

潤都股份以自主研發為主，同時通過推進產學研合作、建立專家委員會等方式增強公司科研學術氛圍，以進一步提升研發水平。自設立以來，公司先后與中國醫學科學院藥物研究所等國內知名高校及醫藥研究機構建立了密切合作關系；并與中國醫學科學院北京協和醫院等專業機構開展了藥物臨床研究合作。endprint