2019年度農業投資策略：白羽雞景氣延續

農業板塊走勢同步大勢，凈利潤與去年同期相比有所下降。截至2018年11月28日，申萬農林牧漁板塊指數下跌22.37%，在所有28個申萬一級行業板塊中排名第6。畜禽養殖板塊表現最好，年初至今下跌6.48%；漁業板塊表現最差，年初至今下跌36.83%。今年前三季度，農業板塊實現總營收3666.41億元，同比增長12.31%；實現凈利潤193.63億元，同比下降11.40%。在各子板塊中，只有種植業、動物保健和漁業板塊經利潤有所增長，其他子板塊利潤和去年相比均有所下降。

引種量持續維持低位，白羽肉雞行業景氣有望延續明年全年。2018年1～10月，共引進白羽肉雞祖代54.1萬套，與去年同期相比增長3.50%，祖代雞引種量繼續維持低位。10月份引種量激增至14.8萬套，顯著拉高全年總體引種水平，預計明年雞苗供給還將出現階段性供種不足。從總引種量來看，2016、2017年白羽肉雞祖代引種量連續兩年維持低位，導致上游產能收縮逐漸傳導至下游商品代。2018年10月份的祖代高引種將在54周后傳遞至商品代雞苗供應，預計2019年11月份前商品代雞苗仍將保持供給趨緊狀態。另外，對巴西的進口白羽肉雞產品實施臨時反傾銷措施將減少巴西對我國的凍雞翅產品出口量，推高我國凍雞翅產品價格。