馬歇爾勒納條件的實(shí)證研究

摘要：馬歇爾-勒納條件是關(guān)于貨幣貶值能夠改善國(guó)際收支的重要理論之一。本文借鑒了張明在2000年的一篇論文中提到的關(guān)于馬歇爾-勒納條件推理中的公式，在wind數(shù)據(jù)庫(kù)中搜集了2013-2016年的關(guān)于人民幣匯率，以及相關(guān)貿(mào)易國(guó)家進(jìn)出口數(shù)額的數(shù)據(jù)，測(cè)算出了馬歇爾-勒納值，實(shí)證結(jié)果表明，我國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的貿(mào)易狀況完全符合馬歇爾-勒納條件。根據(jù)這一條件，本文又提出了改善我國(guó)貿(mào)易條件的一些方法和啟示

關(guān)鍵字：馬歇爾-勒納條件；對(duì)外貿(mào)易；實(shí)證研究

一、選題背景和意義

從1990年開(kāi)始，我國(guó)的對(duì)外收支出現(xiàn)了持續(xù)的順差，2000-2010年我國(guó)的國(guó)際收支差額總體上呈現(xiàn)出擴(kuò)大的趨勢(shì)。2012年，國(guó)際收支出現(xiàn)了較大幅度的變動(dòng)。2013-2016年，國(guó)際收支差額呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，并且在2015年和2016年，國(guó)際收支差額表現(xiàn)為逆差。從國(guó)際收支差額占GDP的比重來(lái)看，從2000-2008年，我國(guó)國(guó)際收支差額占GDP的比重呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢(shì)，在2007年達(dá)到了最大值，12.69%，然后從2007年開(kāi)始，占GDP的比重呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)。在2015年和2016年，我國(guó)的國(guó)際收支總差額出現(xiàn)了逆差，占GDP的比重也出現(xiàn)了新低。因此，本文將對(duì)我國(guó)2013-2016年對(duì)外貿(mào)易狀況進(jìn)行分析，看一下是否滿足馬歇爾勒納條件，提出相應(yīng)的對(duì)策。

研究馬歇爾勒納的條件以及在我國(guó)適用性，對(duì)于我國(guó)外匯儲(chǔ)備的管理以及如何在外匯貿(mào)易中掌握主動(dòng)權(quán)，控制外匯資產(chǎn)的增長(zhǎng)規(guī)模，具有十分重要的意義。

二、國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述

關(guān)于人民幣匯率變動(dòng)是否會(huì)改善我國(guó)的貿(mào)易狀況，國(guó)內(nèi)學(xué)者認(rèn)為：唐國(guó)興（1999）認(rèn)為人民幣實(shí)際匯率貶值對(duì)貿(mào)易收支改善存在時(shí)滯，而鐘偉等（2001）認(rèn)為人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)出口影響存在正面效應(yīng)。盧向前和戴國(guó)強(qiáng)（2005）運(yùn)用向量自回歸方法，對(duì)外幣匯率波動(dòng)與我國(guó)進(jìn)出口之間的長(zhǎng)期關(guān)系進(jìn)行了研究。發(fā)現(xiàn)人民幣實(shí)際匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)進(jìn)出口存在顯著的影響。

國(guó)外學(xué)者對(duì)于馬歇爾勒納條件的成立狀況也進(jìn)行了分析，F(xiàn)elmingham（1985）研究了澳大利亞的貿(mào)易收支和貿(mào)易條件的關(guān)系，認(rèn)為馬歇爾—勒納條件滿足。Nielsen和Sren（1986）通過(guò)考慮小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的進(jìn)口品包含中間產(chǎn)品和最終產(chǎn)品，重新擴(kuò)展了馬歇爾—勒納條件。

三、理論及實(shí)證檢驗(yàn)

經(jīng)典的馬歇爾-勒納條件包括局部均衡，進(jìn)出口供給彈性，初始條件以及貶值國(guó)是小國(guó)等一系列條件。本文在寫(xiě)作過(guò)程中借鑒了余斌（2000）在《馬歇爾-勒納條件的實(shí)證研究》中的假設(shè)，并且保留了其推導(dǎo)的數(shù)學(xué)公式。

實(shí)證檢驗(yàn)，通過(guò)搜集wind數(shù)據(jù)庫(kù)中的相應(yīng)資料，本文計(jì)算了和中國(guó)貿(mào)易往來(lái)比較密切的幾個(gè)國(guó)家的對(duì)外貿(mào)易數(shù)據(jù)，并根據(jù)此計(jì)算了相應(yīng)的馬歇爾-勒納值。實(shí)證結(jié)果可以看出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)目前符合馬歇爾-勒納條件

四、啟示

1我們可以利用這一條件來(lái)調(diào)節(jié)我國(guó)的匯率。

由于我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易滿足馬歇爾-勒納條件，因此，我們可以利用這一條件來(lái)改善我國(guó)和相關(guān)貿(mào)易大國(guó)的關(guān)系，比如美國(guó)是中國(guó)的最大貿(mào)易伙伴之一，中國(guó)對(duì)美貿(mào)易收支的順差影響了美國(guó)的國(guó)際收支，因此，我們可以利用馬歇爾-勒納值結(jié)合貿(mào)易收支狀況，適當(dāng)恰當(dāng)?shù)恼{(diào)節(jié)匯率，從而改善中美關(guān)系、

2我們可以利用這一狀況來(lái)改善我國(guó)的貿(mào)易狀況。

上面的分析表明我國(guó)的貿(mào)易狀況符合馬歇爾-勒納條件，也就是說(shuō)，根據(jù)匯率的變動(dòng)，以及測(cè)算出的馬歇爾-勒納值。我們就能夠預(yù)測(cè)出貿(mào)易余額的變動(dòng)，從而改善我國(guó)的貿(mào)易狀況。影響貿(mào)易狀況的因素有很多，比如說(shuō)商品需求，市場(chǎng)組織，匯率，貿(mào)易國(guó)的外貿(mào)政策等等，但是不考慮這些因素，僅僅根據(jù)我們上文的推斷，我們就可以利用我們測(cè)算出的匯率，馬歇爾-勒納值和貿(mào)易余額的三者之間的相關(guān)變化，來(lái)改善我國(guó)的貿(mào)易狀況。

3我們可以利用這一狀況來(lái)改變我國(guó)的外匯狀況。

外匯儲(chǔ)備在國(guó)際貿(mào)易中起著重要作用，適度的外匯儲(chǔ)備，不僅可以增強(qiáng)我國(guó)宏觀調(diào)控能力，而且也代表了我國(guó)在國(guó)際上的信譽(yù)。但是我國(guó)巨額的外匯儲(chǔ)備也導(dǎo)致了一系列問(wèn)題，比如巨大的外匯儲(chǔ)備使得央行被動(dòng)的投放了大量基礎(chǔ)貨幣，影響了貨幣政策的自主性。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)單一，增大了匯率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。因此我們可以根據(jù)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易滿足馬歇爾-勒納條件這一狀況，對(duì)于一些貿(mào)易大國(guó)，適當(dāng)?shù)恼{(diào)整人民幣匯率，從而改善我國(guó)的貿(mào)易狀況，改善我國(guó)的外匯收支狀況。

參考文獻(xiàn)：

[1]唐國(guó)興.J曲線效應(yīng)與匯率政策[J]. 數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，1999，（08）：23-25.

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作者簡(jiǎn)介：周浩明（1992—），山西省晉城市人，山西財(cái)經(jīng)大學(xué)2016級(jí)（金融學(xué)）學(xué)術(shù)碩士研究生研究方向：商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理.