試論人民幣國際化的障礙分析及路徑選擇

謝麗

【摘 要】隨著我國經濟的不斷增長，我國實力不斷得到提升，人民幣的匯率也逐漸上升。不僅如此，中國邊境地區甚至周邊國家的人民也開始逐漸使用人民幣，并將其作為一種交易的貨幣來進行貿易，甚至很多國家的小商販也開始接受人民幣付款，這都足以顯示出人民幣在往國際化的方向發展。然而，面對全新的形勢，人民幣在往國際化發展的過程中還存在很多阻礙，因背景、文化、經濟發展等宏觀或者微觀的因素影響，人民幣的國際化道路也是相當艱難。而如何選擇人民幣國際化的道路，促進人民幣向國際化進發，進一步推動我國經濟快速增長也成為人們關注的焦點。本文就當前人民幣國際化的發展存在的障礙進行分析，就如何選擇其路徑展開研究，并提出具體的對策。

【關鍵詞】人民幣；國際化發展；障礙分析；路徑選擇

一、前言

進入二十一世紀以來，世界經濟逐漸向全球化的方向發展，主要以貨幣國際化發展為主，標志著金融全球化。自改革開放以來，我國經濟不斷增長，使得我國也在國際發展競爭中取得了一定的地位。尤其在近幾年，我國經濟飛速發展，外匯量也逐漸增加。就中國人民銀行的相關調查數據顯示，我國外匯儲量已經在2006年突破了一萬億美元，增長速度顯而易見。而在2009年也很快突破兩萬億美元，截止2014年統計的銀行結售匯數據來看，累積結匯也已經達到了11.64萬億元人民幣，售匯10.87萬億人民幣。從銀行代客涉外收付款數據看，2014年，累計涉外收入20.39萬億元人民幣，對外付款20.14萬億元人民幣，涉外收付款順差2479億元人民幣。由此不難看出，中國經濟的發展是空前的，中國人民幣國際化也逐漸得到推動。但事實上，因不合理的美元霸權制度，我國在充分崛起的過程中常常會產生

摩擦并受到損害，因此使得人民幣在國際化的道路上存在很多阻礙。本文就目前國際上的金融形勢，分析人民幣國際化發展存在的阻礙因素，就怎樣選擇適當的路徑推動人民幣國際化提出建議。

二、貨幣國際化的本質和意義

（一）貨幣國際化的內涵

所謂貨幣國際化事實上是指一個國家用自己的貨幣來進行國際貿易計價以及結算和支付商品費用，并用來在國際信貸活動或者金融產品計價與交易的貨幣。也可以說，貨幣國際化是一種能夠被他國居民用以投資結算或者儲蓄資產的一種貨幣錨。具體來講，貨幣國際化就是將原本只擁有初級功能的一種貨幣賦予高級功能，或是將這種貨幣的使用范圍擴大，使得貨幣的部分國際化轉變為完全國際化的一個過程。

事實上，貨幣國際化需要很多基礎條件，首先貨幣必須擁有完全可自由兌換的性質，其次，貨幣的持有能夠按照市場匯率對自己的貨幣進行支配和轉換。而這種行為既不會受到限制，也能保持貨幣原有的職能。貨幣的國際化包含經常項目可兌換和資本項目可兌換，而貨幣的自由兌換與貨幣國際化則又屬于不同的但有聯系的兩種概念。他們的去區別在于，貨幣的可兌換性是指某一個國家自己是都會按照市場公認的匯率來接受自己的貨幣價值；貨幣國際化則強調的是該國自己的居民對這種貨幣的主動接受，因此兩者的發起者是相反的。但換一個角度講，貨幣的可兌換性要考慮到這種貨幣對他國貨幣的進出造成的影響，在這一方面，貨幣的國際化則體現出本國貨幣在他國行使的職能，兩個的對象恰好也相反。總的來說，貨幣國際化與國際貨幣是存在一定聯系的，國際貨幣的前提就是貨幣國際化，而貨幣國際化的動態運行結果就形成了國際貨幣。

（二）貨幣國際化的本質和基礎

從實質上來看，貨幣的國際化發展使得貨幣的職能已經超越了貨幣本身的國界職能，也就是說，一個國家在經過了長時間的經濟發展，其社會生產能力達到一個階段時，其結果就是經濟的國際化。眾所周知，一個國家的貨幣在本國的境內主要通過國家機器來強制推行以在市場上進行流通，但就國際經濟交易的需求來看，如果想要實現完全的貨幣國際化，還應不斷提高國家的實力，使得貨幣的接受范圍不斷增大，以不斷發揮貨幣的價值、支付以及儲蓄職能，直至最后成為完全國際化。而這不僅僅要依靠國家的強制退信，更取決于別國對這種貨幣的主動需求以及提供貨幣國家的信用來決定。也就是說，某一種貨幣如果想要成為國際貨幣并在國際上得到認可并發揮其貨幣職能，作為發行這種貨幣的國家就必須有一定的經濟實力與國際政治地位。同時，還要考察這個國家的經濟和金融實力，金融制度是否健全、貨幣政策的開放程度以及金融市場體系與國際關系，以此來確定該貨幣是否能得到社會普遍的認可。

隨著經濟全球化的發展，全球的國家認識到貿易的簡單化和發展前景，逐漸開始放棄以金屬貨幣和實物為交易的本位制貿易方式，轉變為國際信用貨幣本位制的方式。而這一過程中，國際貨幣的體系就發生了質的改變，國際貨幣的形成和發展主要取決于國際信用以及基礎性的力量。此時，國際貨幣發行的國家就擁有了優勢和主導權，但不可避免的是，他們還承擔著保障國家信用的責任。否則，如果受到經濟規律制裁，國家信用受損，國際貨幣就得不到保障，同時全球經濟將會陷入混亂的局面。

三、人民幣國際化的現狀

（一）貿易結算逐漸成熟

伴隨著我國綜合實力的提升，我國在國際上的影響力也不斷提高，這也促使人民幣在國際市場上有了更高的接受度。其次，中國政府也在不斷配合人民幣國際化的目標而努力，定時定期推出適應國際環境的政策與措施。就當前的情況來看，人民幣已經逐漸開始流行在周邊國家和地區內，不僅被用于邊貿的支付計算，更成為了當地的一種硬通貨。尤其在我國西南的邊境地區，人民幣甚至與美元有著相同的職能和作用，而在菲律賓等一些國家中，人民幣也逐漸開始被廣泛用在支付和結算等活動中。與此同時，大量的人民幣現金通過旅游與勞務輸出等方式逐漸流入新馬泰等地區，因此產生了貨幣兌換現貸市場，最終還形成了大規模的流量與存量。這也足以證明，人民幣的國際化發展正在不斷得到推進，更為我國經濟增添加火。

（二）金融資本市場形成

為了應對金融危機，我國政府根據金融資本市場的實際情況采取了多種措施，未恢復經濟增長，創造寬松的金融環境，中國中央銀行與各國地區建立了貨幣互換的協議，以此措施來環節金融危機、保障市場的穩定性。其次，除了通過經常項目輸出人民幣外，國家還通過資本項目來輸出人民幣。在2010年時，新疆開展了跨境人民幣投資結算試點，并在2011年頒布了相關管理辦法，以此來開放資本項目。另外，國家也逐漸允許境內機構從疆外獲得直接投資并以人民幣的方式匯入境內，且銀行出臺規定，可以向境內的機構投資發放人民幣貸款，這也使得人民幣逐漸向資本項目自由兌換的目標發展。endprint

（三）人民幣國際化發展的實力

首先，想要成為國際貨幣，人民幣必須成為強勢的貨幣。國際貨幣必須在市場的作用下形成，是代表一個國家信用認可的。二十一世紀以來，中國的證據逐漸穩定，國防力量發展也不容小覷，在國際上也享有較高的國際聲望。從經濟的角度來看，中國GDP在多年中保持著快速的增長，其國際競爭力也迅速提升，國際競爭水平也由1998年的27位在2001年迅速上升到10位。另外，我國在現代經濟中，因強大的政治與軍事實力，也相對增長了國家的實力，這也進一步推動著人民幣國際化發展。一方面，人民幣國際化的條件受限要保證我國政治的長期穩定，具有較強的世界政治地位與軍事實力，能夠較好的確定本國安全與金融資產安全。另一方面，在廣泛參與全球事務的同時，應能起到帶動經濟國際化的作用。此外，要想順利實現人民幣國際化，也要面臨一些危機。此時，便要要求中國必須要有足夠的國際儲備，需要特別注意的是，要按照同行的國際儲備需求，擁有充足的外匯儲備，為人民幣國際化打下良好的基礎。

四、人民幣國際化發展存在的障礙

（一）人均經濟規模不足

近些年，人民幣在很多國際貨幣體系中脫穎而出，并逐漸成為與國際貨幣地位相等的競爭力量，且在中國經濟發展中起著領頭作用。不僅如此，在人民幣向國際貨幣發展的過程中，中國在各個方面的綜合實力也得到了顯著的進步，這也是有目共睹的。但在這一過程中不可避免的會存在一定的障礙因素制約著人民幣國際化的發展。就我國的經濟規模與經濟實力方面來看，經過了三十多年的改革，顯然我國已經具備了強大得到基礎實力。但實際上就國際貨幣中人民幣的角色而言，中國與其他發達國家相比還是存在很大差距的。根據2012年世界銀行的先關數據支出，中國的GDP總量已經達到8.3萬億美元，在國際上排名僅次于美國。但年人均GDP僅為6091美元，排在了90位的位置。這也就足以證明，雖然中國經濟發展迅猛，但因人口眾多、貧富差距大等等因素，經濟基礎底子較為薄弱。實際人均規模還不足以用來支撐人民幣國際化，從而人民幣國際化發展無法在短期內實現。

（二）人民幣計價貨幣功能薄弱

貨幣國際化的基礎條件除了上面提到的綜合實力以及國家信用外，發行貨幣的國家國際貿易地位也是考慮的要點之一。而從中國全球進出口貿易的總量來看，實力依然不容小覷，其國際貿易地位總量占世界第二，但從全球的產業的生產分工與收益分配來看，我國雖然與全球很多國家有著貿易關系，但仍舊處于生產鏈的最底端。我們都知道，中國的工廠生產來自世界各地的品牌，但在與發達國家進行貿易談判時，中國始終還是站在最低的姿態上，對于價格等問題幾乎沒有發言權。通過多年的觀察發現，中國的進出口貿易近一半以上屬于加工貿易。也就是說，發達國家通過控制材料與關鍵技術，在中國開辦工廠并利用中國廉價的勞動力來進行生產。在這一過程中，中國所得到的經濟利益是非常小的，真正的貿易控制權還是在這些發達國家的掌握之中。當然，中國大量的貿易順差還是因為加工貿易的功勞，再加上中國這種小型企業缺乏核心的競爭力，因此不具備擇價貿易的權利。再由于美元、歐元等的霸權主義，目前人民幣的使用范圍仍舊非常小，因此中國弱勢的國際貿易地位就是削弱人民幣計價貨幣功能，從而阻礙人民幣國際化的主要原因。

（三）缺乏成熟的金融市場

為進一步促進人民幣國際化發展，中國應注重為人民幣國際化發展提供有利條件，為人民幣國際化打下良好的基礎。一方面，國家對于保值、增值以及變現便利等內容進行調整，進一步促進中國金融市場走向發達。而多年來，我國都在這一方面投入了較多的精力，雖然也取得了一定的成果，但與實現人民幣國際化的條件來說仍舊有很多的差距。另一方面，因金融市場的發展迅速，但我國的整體規模還較小、水平也不高，因此這也是阻礙人民幣國際化的原因之一。通常，我們通過比較某一國家的貨幣商場交易占到全國生產總值的比值大小來衡量該國的貨幣市場是否發達，就中國的情況來看，水平與發達國家相比差距還較大。且中國金融市場的各個子市場規模也都不大，并且各個子市場之間的發展表現出不均衡的現象，再加上交易對象有限因此導致金融市場流動性較大。

除此之外，實現人民幣國際化應在人民幣幣值較為穩定的時間內，當人民幣的而資產具有吸引特征的時期時加以推動。但事實上，因我國的金融市場不夠成熟，在金融市場開放的初期，雖然增長速度較快，但因開放程度不夠，其深度與廣度不夠，所以很難實現境外人民幣通過投資金融市場的方式回流到國內。

（四）難以突破國際貨幣慣性

人民幣國際化的改變與國際勢力的提升勢必會改變中國現存的國際經濟格局，利益獲得者也必可避免的會產生干擾，人民幣要想向國際化發展，像美元等國際貨幣勢必會影響到其發展。歷史上曾經出現過英鎊、美元等國際貨幣，使得這些貨幣類型成為了目前全球的主流貨幣，很多國際貿易以及結算幾乎都是以英鎊發展到后來的美元。經歷了長時間的發展，美元甚至在世界范圍內形成了貨幣網絡效應，并在使用者不斷擴大的過程中，不斷在鞏固美元的國際化地位。因此，對于人民幣來講，如果沒有足夠的非網絡外實力，很難撼動美元的地位成為國際貨幣進行流通，這也讓人民幣國際化增大了其挑戰。此外，其他的國際貨幣體系中，還擁有如歐元、日元等貨幣想要如人民幣一樣想成為國際貨幣流通的競爭力，所以人民幣國際化的道路也愈發艱難。

五、人民幣國際化的路徑選擇及具體對策

（一）人民幣國際化的路徑選擇

1.指導原則。

實現人民幣國際化不僅要依靠市場需求的增長來實現貿易主權貨幣變為國際化，更要通過對世界國際貨幣有一個詳細的掌握。事實上，國際貨幣發行國有一個共同的特點就是政府的職能，在貨幣國際化的過程中，政府主要就是進行策劃并加以推動的作用。因此，人民幣在國際化的過程中也應有中國政府為指導，在市場規律的條件下，策劃好發展的戰略和規劃，在推進人民幣國際化的過程中，還應遵循循序漸進、分層次、分步驟進行的原則，因人民幣國際化發展是一項長期性的任務，涉及的方面較多，為順應我國實際國情，不能一步登天，應循序漸進，以確保每一個階段的重點都受到關注。而伴隨著全球一體化的經濟發展，如果僅僅只依靠中國自己來實現人民幣國際化是不可行的。從許多實際經驗來看，貨幣國際化發展必須依靠各個國家的合作和共贏來推動。中國在推進人民幣國際化的過程中，也應扮演好當前的區域經濟大國的角色，通過展開積極的國際貿易活動，促進經濟一體化的發展，以此推動人民幣國際化發展。endprint

2.主要路徑。

實際上，如果按照國際貨幣的發展規律來看，人民幣要想實現國際化可以分為三個階段的目標來實現。首先，初步目標應定在人民幣的肘變化，也就是說，要著重發展人民幣在邊境貿易以及周邊國家和地區之間的經貿流通，在此過程中扮演好區域經濟大國的角色，充分發揮國際交易與計價貨幣的職能，降低交易成本，減少對國內經濟的影響。而人民幣國際化的階段性目標應定在將交易不斷過大的目標上，進一步放松資本項目下的可兌換管制，以增加人民幣的投融資需求。同時，可以適當進行自發的離岸人民幣市場，以推動實現人民幣區域化。最后，制定人民幣國際化的終極目標，實現完全意義的國際化上，讓人民幣成為整個貨幣體系中的組成部分。要實現完全的人民幣國際化，就必須取代美國成為世界第一大經濟體，并完全實現自由兌換， 以占據國際貨幣體系的主導地位。在實現人民幣國際化后，中國才能在金融貿易進行中奪得話語權，進一步推動中國經濟發展。

（二）推動人民幣國際化的具體對策

1.擴大跨境貿易結算。

一方面，在進行國際貿易結算活動時，如果實現人民幣國際化，那么直接獲利者將是這些中國進出口企業，企業就有了貨幣選擇權，這不僅有利于規避匯率產生的風險，更有效提高了經營決策。另一方面，實現人民幣國際化使得金融衍生品減少，不僅節約了交易成本，更能實現提高資金利用率的目的。不僅有利于國企國際化發展，更是增加業務收入，優化業務結構，提升我國銀行國際競爭力的有效途徑。因此，想要進一步推動人民幣國際化可以通過擴大跨境貿易結算，優化我國邊境貿易結構，以增強人民幣的計價結算貨幣功能。

2.增加對外援助、貸款等業務。

就當前我國對外援助與貸款等業務的情況來看，通過向受援國加以援助，以互利合作的形式提升我國的人民幣的流通量。目前，我國主要通過無償援助、無息貸款以及優惠貸款等三種形式援助他國，通過從中國采購物資與技術和服務，以本金償還或者利息支付等方式實現以人民幣結算。這樣一來，不僅鞏固了中國在全球競爭中的地位，更能讓越來越多的國家接受人民幣。所以，為實現人民幣國際化，我們可以通過爭取對外援助，使得人民幣多變支付，進一步擴張人民幣的結算網絡，鼓勵受援國間的經貿往來使用人民幣來結算。并有步驟，有節奏的入住國際援助體系，以提高各國人民對人民幣流通的認可度，為人民幣國際化打下扎實的基礎。

3.深化金融市場改革，促進人民幣國際化發展。

眾所周知，中國的經濟發展已經在逐步穩定，而這樣是為人民幣國際化打下的基礎條件。中國要在利率市場上取得一定的成果，但想要實現完全的市場化，還不斷擴大資本賬務，以實現市場化。首先就是要改善中國的金融調控體系，通過建立相關機制和政策，以保證貨幣的穩定性，控制好通貨膨脹；另一方面，正確引導民間利率并規范，適當放寬銀行存款利率的浮動范圍，促進民間利率的形成機制。最后，進一步鼓勵和推動金融市場的創新，建立扎實的金融基礎設施與信用體系，為中國的經濟長遠發展打下基礎，以推動實現完全的人民幣國際化。

六、結束語

總的來說，人民幣國際化是一個長期復雜的過程，對于中國來說是一個任重而道遠的任務。對此，我們必須首先認清阻礙人民幣國際化發展的因素，加以實施各項措施，通過擴大對外援助、增加邊貿活動、創新國內金融市場等方式，為人民幣國際化發展打下堅實的基礎。

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