中小企業盈利能力分析

李方 王海東

摘 要：盈利分析是企業能夠長期穩定發展的基本基礎，是企業在發展進程中的有效分析結構工具。盈利能力的強弱關系著企業內人員能力的配合度，反映著企業人員結構的優劣和潛在企業競爭強弱的大小。中小企業，中國經濟發展不可或缺的組成部分，其穩健盈利能力是行業健康發展的基礎，因此甄別具有穩健盈利能力的中小企業，對行業及整個國民經濟的發展具有重要的意義。

關鍵詞：中小企業;盈利能力;財務分析

中小企業在促進國家經濟穩定增長、持續性就業、產業結構的優化、民生經濟等方面的影響越來越凸顯。當前中小企業的發展形勢來看，我國中小企業由于受信息、創新、人才、資金等內在的因素制約;資源短缺的約束，激烈的市場經濟環境下，進出口貿易發展等外界環境因素影響，普遍存在著資源薄弱，競爭能力較弱，產品創新力不強的狀況。對于這些問題，企業在這日益競爭激烈的大環境下繼續生存和發展，只有對企業持續有效的盈利能力高度重視，才能實現企業利潤及價值最大化。而企業盈利的最大化必須要提高企業業績，進而盈利能力的強弱是核定企業業績好壞的標準，通過盈利能力的相關條件，中小企業可以分析其經營和盈利狀況，有助于企業管理者合理配置資源，明確公司的發展戰略，還有助于投資者制定合理的投資計劃，有助于讓中小企業的市場更加持續與穩定的成長。

一、盈利能力的概述

1.盈利能力分析目的

盈利能力是指企業獲取利潤的能力，也稱為企業的資金或資本增值能力，通常表現為一定時期內企業收益數額的多少及其水平的高低。盈利能力不僅僅是指短期內現金流的流入，還表現在企業未來市值的提升、商譽的提升等多個方面。

企業都希望獲得更強的盈利能力，這樣一來，企業的股東可以獲得更多分紅，企業的管理者以及員工會獲得更多的績效，因此企業都期望通過相應的管理提升企業的盈利能力。

2.盈利能力分析的內容

在中小企業中，盈利能力分析是很重要和不可或缺的。財務結構的分析、償債能力等最重要的是要在實務中解決問題，結構的改變相對來說也是必要的。

盈利能力體現了一家企業的發展潛力，盈利能力可以從短期角度分析，也就是短期的獲利能力，而從長期的角度來看盈利能力則是當前企業的市場份額，消費者認可度在未來能夠轉化為經濟利潤的能力。在當前的商業時代，盈利能力是企業最為重視的，也是外界投資者評價企業的重要指標。利潤率指標有多種形式，在中小企業中，分析盈利能力的指標也不太相同。盈利能力指標主要包括營業利潤率、成本費用利潤率、盈余現金保障倍數、總資產報酬率、凈資產收益率和資本收益率六項。通常在分析經營情況的時候我們會將企業放在宏觀環境內進行分析，分析行業所處的外部環境以及整體行業的發展情況，這種分析對于闡述未來企業的盈利能力有著非常重要的意義。

二、中小企業盈利能力的分析

1.盈利穩定性分析

盈利的穩定性可以選用現金流動負債比率指標來分析。中小企業的資產規模雖然不大，但是有著非常深遠的意義。對于企業來說，其資產結構往往體現在企業當期償付短期負債的能力。中小企業在融資過程中，沒有考慮到市場的情況以及企業的自身情況就很可能導致當期的負債無法償還，這就會導致企業失信，外部投資者會對企業的相關情況進行質疑，而且還有可能因為無法償還債務不得不破產清算。雖然部分企業的現金流入情況相對穩定，但是由于債務無法及時清償也有可能導致企業出現支付危機，最終導致企業的經營不穩定。現金流動負債比率高則證明企業的現金流量比較多從而能夠滿足企業的債務;反之則現金流量無法滿足企業的需求，企業的經營就很可能會遇到相應的危機。但是，當現金流動負債比率過高的情況下表明了企業流動資金未能有效使用就很可能限制企業的發展。

現金流動負債比率=年經營現金凈流量/年末流動負債*100%

其次，還可以選用財務杠桿和經營杠桿。財務杠桿通過債務對每股利潤變動和息稅前利潤變動率的影響，幫助企業獲得利益，該指標能夠反映企業的穩定性。經營杠桿可以反映固定成本相對不變的情況下，銷售額變動率對企業經營利潤的影響，該指標越大，經營杠桿作用越大，相應的經營風險也越大，企業的穩定性越低;反之則說明企業穩定性較強。

財務杠桿系數=普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率

經營杠桿系數=息稅前利潤變動率/銷售額變動率

2.盈利持久性分析

盈利能力的持久性是指連續期間內利潤總額的變化趨勢是否具有可持續性，即利潤總額是否持續增長。對中小企業盈利能力的持久性分析可以對比自身選取近幾年來利潤總額，測算利潤總額是否持續健康的增長。通常情況下消費者的認可度能夠體現企業盈利的持久性。當前市場的變化增加了市場的供給，改變了市場的結構，整個市場已經從賣方市場轉變為買方市場，因此顧客的認可才能提升企業的盈利能力，因此評價企業盈利能力非常重要的一個非財務指標就是衡量企業的消費者認可度以及消費者忠誠度，這能體現企業盈利持久能力。

3.現金保障性分析

盈利的現金保障性體現了企業在開展生產經營的過程中能夠產生現金流入的能力。部分企業雖然不斷增加營收，但是大部分收入是賒銷等方式產生的，這就很容易出現壞賬，而且也會導致企業的應收賬款無法轉變為現金重新投入到生產活動中，企業的實際可用資本就會減少，最終企業的財產虛高，但是沒有足夠的資金滿足企業的發展需求。

中小企業可以選取收入現金比率。此比率用于反映企業經營活動在排除應收賬款影響后的現金流入情況。如果該指標大于1，說明企業不僅能收到當期的經營所得，還收回了以前年度的應收賬款，企業的現金保障性較強;反之，則代表企業的債務未能及時回收，則表明企業的現金無法得到保障。

收入現金比率=銷售商品收到的現金/主營業務收入

其次，可以選取凈資產現金回收率。凈資產現金回收率是對凈資產收益率和總資產周轉率的補充，該指標與企業的盈利能力成正比。

凈資產現金回收率=經營現金凈流量/平均資產總額*100%

三、提升中小企業盈利能力的建議

1.優化資本結構

對于企業來說資本結構將直接決定企業的發展方向以及發展思路，企業必須要結合自身的相關財務情況、債務情況設定資本結構，堅決杜絕投資與企業的發展不相適配的情況。中小企業在投資過程中切記不能夠盲目貪大，投資項目不宜過多。從長遠發展的角度來看，多元化的投資確實有利于幫助企業更好地拓展市場，培養消費者的忠誠度。但是不應該所有市場同時進入，要分先后，確保一些項目在投入期時，另一些項目同時在盈利，從而實現收支平衡，防止出現所有項目都在投入階段，從而穩定企業的財務穩定，確保企業的整體收益穩定。中小企業必須要完善投資制度，建立預算制度，將各項投資工作進行量化從而確保投資項目的發展和企業的發展情況能夠相適配。

其次，如果債務利息有所提高，那么企業的所得稅也會有所下降，從而達到合理合法避稅的目的，中小企業要積極使用多元化的融資模式，甚至可以通過眾籌等多種方式進行融資，通過更加靈活的方式補充資本有利于減輕上市的還款壓力，防止中小企業在某一時間段的還款壓力過大，影響企業的正常經營。而且通過一些多元化的融資方式還有利于降低企業的融資成本，為企業的發展提供更多的機會和可能。當前眾籌模式，預付款搶購模式等等都是非常有效的融資方式，而且通過這些融資方式還能夠幫助企業更好地獲得消費者的認可，從而更好地獲得消費者的需求，從而更加靈活地拓展市場。

2.強化應收賬款及庫存管理機制

中小企業應該制定行之有效的賒銷政策，對應收賬款的信用要有個綜合的環節，通過細化企業的征信數據，建立臺賬，將所有的合作企業進行登記，全面強化企業的應收賬款管理工作。通過一些優惠政策鼓勵企業預先付款，同時對于一些客戶長期拖延，企業必須要需采取行之有效的措施，包含但不限于同客戶的拜訪溝通，發貨的過程要更好地控制應收賬款，必要時采取法律手段進行追繳等。

3.加強財務管理，降低財務風險

要積極控制企業的運營資本，防止流動資本過少。在運營資金管理的過程中要重點控制相關成本，節約成本，提升資本的利用率，從而保障企業的整體的收益。任何企業的成本管理必須要與企業的實際情況相適配，要確保企業有足夠的資金繼續經營。無論是在營銷方面還是在人力成本等方面必須要選擇合適的方法。建立風險管理防控體制。首先就是依托辦公軟件對于企業的整體經營數據進行分析，對于企業的各項投資工作的開展情況進行了解。尤其是對投資項目的投資周期、投資資本、預計收益時間要進行實時的動態管理，要提升企業的流動資本來保障企業有足夠的流動資金對沖經營風險。

4.加強創新，引進科學技術

現代企業的產品精密程度大大提升，作業的程序自然也就越來越多，不同的作業都有自己的特性，而這種特性也構成了產品價值產品的多樣化。部分作業能夠讓企業產出的產品收益，與產品量呈現出相同或者相反的線性關系。為實現價值的增加而消耗的成本也就是作業成本，產品的產出消耗作業，而作業又消耗成本。這就是成本管理的實質工作，因此從消耗的角度來看，降低各個環節的消耗將有利于幫助企業更好地控制成本，從而降低在各個環節的成本，最終達到降低企業成本，提升企業管理效率的目的。中小企業應該積極引進相關科學技術加強創新，從而確保企業的相關技術能夠降低成本，從而提升企業的盈利能力。

四、結語

總之，為實現生產經營規模的提升，中小企業應該立足于實際情況，不斷地迎合市場，降低內部的風險，提高意識，確定科學并且正確的方向，在此還要修正遇到的問題，長遠來講，中小企業才能更好地成長。

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作者簡介：李方（1992.08- ），女，河北省石家莊市，碩士研究生，研究方向：公司理財;通訊作者：王海東（1973.02- ），女，黑龍江省林口縣，碩士研究生，副教授，研究方向：公司理財