中國對外直接投資快速增長的原因分析

郭玲利

摘要：改革開放以來，中國經濟快速增長的同時，對外直接投資迅速發展，2017年累計高達1200.8億美元，本文從供給與需求兩方面進行相關分析，得出由于中國企業在伴隨國內經濟迅速發展的同時，大量積累資金與生產技術，使得供給大幅增加，同時國內資源與市場需求不足，使得國內企業多元化對外直接投資成為必然選擇。

關鍵詞：對外直接投資；供給；需求；資源；市場

2000年3月全國人大九屆三次會議首次將“走出去”作為國家戰略提出，鼓勵能夠發揮我國比較優勢的對外投資。自此，我國對外直接投資進入迅猛發展階段，2005年中國對外直接投資首次突破100億美元，截至2017年底，我國境內投資者共對全球174個國家和地區的6236家境外企業進行了直接投資，累計實現非金融類直接投資1200.8億美元。

一、中國對外直接投資發展現狀

中國對外直接投資總體呈現行業分布廣，總量大，重點突出等特點。

首先從行業結構來看，2010年租賃和商務服務業占29.67%；金融業占19.94%；批發和零售業占16.23%；采礦業占12.43%等，從行業統計來看，中國對外直接投資中采礦業只占12.43%的份額，金融服務業占比最高。

其次考慮中國對外直接投資的國別結構，中國對香港地區的直接投資為1158.45億美元，占比高達62.97%，開曼群島占11.05%，英屬維爾京群島占5.70%，三者共占中國對外直接投資的79.7%。

最后考察投資的主體，國有企業占據了中國對外直接投資的過半份額，高達66.2%，前三大主體：國有企業、有限責任公司、股份有限公司占了總存量比重的95.9%，其他企業類型僅占據極少份額。

二、中國對外直接投資動因理論研究

對于發展中國家對外直接投資的動因研究，國內外學者已做了很多相關研究，從早期的壟斷優勢理論，到內部化理論、產品生命周期理論，以及邊際產業擴張理論，這些理論從單一方面解釋了開展對外直接投資的動因，直到鄧寧提出了國際生產折衷理論，將所有權優勢、內部化優勢、區位優勢綜合考慮，形成完整的對外直接投資動因研究體系，同時也為研究中國企業“走出去”的動因及條件提供了方向。這一方面，國內學者也做了大量相關研究，主要是根據鄧寧的折衷理論，具體分析的動因可歸結于三類：自然資源導向型、市場導向型以及防御型。

三、中國對外直接投資快速增長原因分析

對于現階段中國出現的快速增長的對外直接投資現象，運用傳統的經典理論顯然不能說明動態的現象，探尋快速增長的原因，本文主要從供需兩方面著手分析。

（一）國內企業資金、技術增強，生產量大幅提升

1.國內企業資金雄厚

一方面國內企業自身資金隨著經濟的發展不斷積累壯大。根據2017年《財富》世界500強統計名錄，中國上榜的公司總數已經達到115家，中國大型企業總量增長迅速，積累了大量資金，這為我國企業快速“走出去”提供了必要的基礎條件。

2.國內企業生產能力增強

中國是世界第二大經濟體，世界第一貿易大國，其中工業制成品出口貿易總額為19481.56億美元，由此可看出，中國企業尤其是制造業有巨額生產量，分析原因，一方面基于過去吸引外商直接投資帶來的技術支持，加之國家對高精尖技術人才的著重培養，使得我國在技術層面相較改革開放初期及以前前有了大幅提升，另一方面“一帶一路”戰略的實施，中國政府從政治外交、外匯與匯率政策等等多方面為中國企業對外投資提供強力支持，這對我國企業的大力發展提供了源動力。

（二）國內資源、市場等需求不足

1.資源消耗過度，國家政策調控保護

由于改革開放初期，大量引入外商投資，以及靠出口初級能源產品拉動貿易，使得國內資源被大量開發。近年來，國家日益重視環境保護，可持續發展戰略的引入，使得國內企業在經營發展過程中可以運用的資源出現價格高、難購買的現象，這使得國內企業向國際市場探尋資源。而重要能源和資源國際市場價格的波動較大，這給國內企業經營和生產帶來巨大困難，因此采用對外直接投資，可以有效避免能源和資源帶來的生產困難。

2.國內市場競爭大，飽和度高

一方面中國國內由于存在著大量的地方保護主義行為，市場分割程度比較嚴重，這導致了市場潛能不能有效利用。中國經濟長期以來的增長引擎主要依靠高投資和高出口，而消費的作用非常有限，因此企業產能遠遠超過了國內市場的消化能力。另一方面隨著外商直接投資的引入，他們在提升國內企業技術、管理水平的同時，也提高了國內市場的競爭程度，因此有限國內需求推動了一些產業走向國外尋求發展機會，把國內成熟產業轉移到低收入國家，如機械制造業和電子產品業。

從以上兩方面可以看出，中國企業在資金和產量供給日益增加的同時，面對國內市場資源緊俏，市場競爭激烈的情況下，多元化的對外直接投資成為必然選擇。