企業集團財務戰略研究

晏曉東

摘要：隨著深化改革的逐步推進，企業之間的競爭已經從“單打獨斗”發展到“集團化”多層次的競爭，而在創新要素和資本優勢逐步向企業集團集聚過程中，企業之間的競爭已經轉化為長遠的企業戰略競爭。財務戰略是保障企業集團戰略順利實施的重要子戰略，本文通過了解企業集團財務戰略的概念和特點，分析目前我國企業集團財務戰略管理中存在的問題，并對這些問題加以研究，提出一些對策以促進財務戰略的順利實施。

關鍵詞：企業集團；財務戰略；問題；研究

一、企業集團財務戰略綜述

（一）企業集團財務戰略的概念

企業集團是現代企業的高級組織形式，是以一個或多個實力強大、具有投資中心功能的大型企業為核心，以若干個在資產、資本、技術上有密切聯系的企業、單位為外圍層，通過產權安排、人事控制、商務協作等紐帶所形成的一個穩定的多層次經濟組織。

財務戰略的本質，理論界雖未形成統一的認識，但在一些基本問題上還是達成了共識。財務戰略是作為企業戰略的一個子戰略，它是一項特殊的具體戰略也是企業重要的職能戰略之一，它以企業戰略為依托，以資金流動為紐帶，通過資金周轉提高資源配置效率，優化企業財務業績，推動企業戰略實現。

（二）實施企業集團財務戰略的意義

財務戰略是企業戰略順利實施的有力保障。財務戰略作為一項特殊的具體戰略，在財務活動中體現為四個組成部分：融資活動，投資活動、運營管理活動、股利分配活動。因此，財務戰略主要是以資金流動推動企業戰略的實施。

財務戰略有助于推進其他戰略的順利實施。其他戰略的推進實施都需要資金的支撐，需要資金的及時足額到位，同時根據其他戰略推進的速度合理配置資金，提高資金的使用效率，同時降低資金的使用成本。

財務戰略具有風險預防和控制的重要作用。財務戰略會對企業集團戰略實施的成本規劃、資金使用規劃、盈利預測等可以有事先的掌握。同時財務戰略對風險的控制可以幫助企業規避經營風險，保障企業集團的戰略順利實施。

二、企業集團財務戰略存在的問題

國內企業集團在制定財務戰略中存在以下的問題，主要包括管理者對財務戰略認識上的差距，財務戰略在實施過程中與其他職能戰略配合度不夠以及財務戰略實施中的內部控制等問題。

（一）缺乏對財務戰略的正確認識

財務戰略具有全局性和長期性的特點，財務戰略是以整個企業的籌資、投資和收益分配的全局性工作為對象，根據企業長遠發展需要而制定的。它是從財務的角度對企業總體發展戰略所作的描述，也為了謀求企業未來的長遠發展。但實際的現狀是大部分企業集團的管理者更重視職能戰略中的市場營銷戰略、生產制造戰略等，而對財務戰略的重視程度不足，認為財務戰略就是附屬在企業其他職能戰略之后。甚至認為制定財務戰略就是財務部門的工作，而大部分的財務人員對于財務戰略的認識高度不夠，業務水平有限，因此制定出來的財務戰略更多的是反映經營活動的事后情況，沒有發揮財務戰略應有的事前規劃，事中控制的職能。

（二）財務戰略和其他職能戰略配合度不夠

財務戰略在實施過程中，重要作用之一是能促進和保障企業其他職能戰略的順利實施，但是在我國企業集團的特點來看，大部分的企業集團仍然將財務職能定位在會計核算，財務工作主要以會計記錄、事后財務報表為主，忽視財務戰略與其他職能戰略的統一性和協調性，導致財務戰略總是滯后其他職能戰略的發展，降低了財務戰略的作用。如財務戰略實施過程中盡力保證了資金的足額到位，但沒有和實際生產進度匹配，導致資金缺口或者閑置浪費，反而提高了資金的使用成本。

（三）內部控制制度有待完善

由于我國企業集團的快速發展，同時企業集團采用兼并收購的方式，企業集團的規模迅速膨脹，但與其發展相配套的人員和制度的建設速度遠遠滯后。其一，企業集團設置財務部門后，很少會設置財務戰略崗的專職人員，造成財務戰略在實施中的管理比較混亂，財務戰略沒有發揮應有的作用。其二，由于財務風險的防范機制和控制機制沒有完善，造成財務戰略不能對戰略實施全局起到保障的作用，無法為企業管理者提供全面、清晰、正確的財務數據，造成企業管理者很難掌握企業經營狀況。

三、加強企業集團財務戰略管理的策略研究

（一）樹立財務戰略全局思維觀

企業戰略使企業為了實現其愿景和方向目標而做出的中長期規劃，關乎企業的長遠可持續發展。正確而積極的企業戰略對于企業的發展和成長具有不可替代的作用。財務戰略作為企業戰略體系中一個重要的子戰略，為企業戰略的實施提供了支撐，并以資金的循環周轉推動企業戰略的實施。企業集團的管理者要樹立財務戰略全局思維觀，充分認識財務戰略作為一項特殊的職能戰略，它為保證企業戰略的實施提供資金支持，在企業戰略實施中提供成本控制，也進行企業經營盈利預測和投資規劃等，財務戰略貫穿于企業發展的全過程，是對各個職能戰略支持性的戰略子系統。企業集團的管理者要對財務戰略有全新的認識，把財務戰略的規劃放到企業全局的高度。

（二）完善公司治理結構

公司治理結構主要指企業集團董事會與管理團隊的相互制衡。公司內部治理結構會影響企業戰略的決策和選擇，產生不同的戰略導向。如果公司的董事會是監督型的董事會，企業的戰略決策和選擇權集中在管理人，這就容易出現內部人控制現象，甚至出現內部人出于自身利益的考慮做出損害公司戰略的決策；反之，管理團隊的決策權弱化，董事會是管理型的董事會，可以避免出現內部人控制現象，但是很難調動管理團隊的積極性。這些因素導致制定財務戰略規劃時要考慮公司治理結構，協調董事會、管理層和財務部門，充分調動各層面的積極性，使制定的財務戰略更符合企業情況，更具備可行性。

（三）規劃合理的財務戰略

財務戰略是為企業總體戰略實施而籌集必要的資金，并有效的管理和使用這些資金。財務戰略規劃是對財務戰略的細化，從資金和管理的角度對財務管理指明方向。具體包括融資財務規劃、投資財務規劃、股利政策的規劃、企業研發財務規劃等。這些規劃的制定可以對市場營銷戰略、生產制造戰略起到支撐的作用。其中融資的財務規劃主要是解決企業投資或生產經營需要的資金，要考慮融資主體、融資數量、融資的策略以及融資時的外部環境；投資的財務規劃要明確投資規劃的目標、投資項目的分析、投資的資金需求、資金使用排序等要素。由此可見，合理的財務戰略規劃，有利于保障企業戰略所需的資金；有利于提高項目投資的收益率，確保為投資項目提供詳盡的科研分析和科學保證；有利于保障企業股東的利益，吸引新的戰略投資者。

（四）實施動態的財務戰略管理

財務戰略的規劃和實施同時受到外部市場的影響，因此在外部環境發生變化時，財務戰略就要做動態的調整，以適應外部環境的變化。如外部資本市場的交易活躍度和資金的充足度以及利率的變化不僅影響企業集團用資成本、融資進度的安排，而且也會影響融資的資金是否準時到位。企業集團其他職能戰略實施進度的變化也需要財務戰略做好適時的動態管理，加強對其他職能戰略的有力支撐。如市場需求增加使訂單量大于原計劃，必須提前購置生產原料，那就需要對融資計劃動態調整，緊跟訂單生產計劃的變化，保證生產所需資金提早到位，最終按期向市場交付產品。

（五）加強風險防控制度建設

財務戰略的重要作用之一就是控制風險，企業戰略由于具有前瞻指導作用性，必然會面臨趨勢偏離的現象，給企業帶來一定的風險。為此，財務戰略的制定實施就要求從財務角度和資金管控的角度防范和控制風險。對于企業集團的戰略管理，職能依靠制度強化管理，加強風險防控制度建設，保證風險可防范，并將風險控制在最小范圍。如建設財務風險防范機制，將財務指標作為預警機制的重要指標。建立財務評價指標和財務風險指標，是作為規避財務風險的重要手段之一。同時加強建設企業集團的管控機制，包括成立風險管控委員會正對財務風險進行監控，定期加強信息的溝通和反饋，定期做好企業集團的財務風險自我評估等工作。

四、結束語

隨著供給側改革的深入進行，在我國快速發展的市場經濟中，企業集團未來將成為經濟體系中重要的組成部分，企業集團的競爭將是企業戰略的競爭，而在具體子戰略中，財務戰略有舉足輕重的作用。因此，企業集團的管理者要充分認識財務戰略的重要性，并建立和完善相關制度及措施，進一步加強財務戰略管理，保證財務戰略順利實施，并最終實現企業戰略藍圖。

參考文獻：

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（作者單位：廣東星海數字家庭產業技術研究院有限公司）