上市公司走偏門當適度

從要補貼、炒房、炒股、高息放貸、巨資購理財產品再到多領域跨界經營，上市公司走偏門的形式可謂花樣繁多。這是好事嗎？

上市公司走偏門為哪般？

上市公司不務正業，走偏門的花樣很多，究其原因是多方面的。記者通過梳理發現，有許多是期望通過走偏門來讓業績變得漂亮起來，就拿購買理財產品來說，在收益可控的情況下獲得的收益是遠遠可以超過主營業務收入的。而那些賣房子的上市公司也是為了粉飾財務報表，有些公司為了保殼，避免被退市，趁著房價高的時候，賣幾套房子來讓財務數據好看點。還有一個原因，也是在近些年比較多的現象，有些上市公司手里有錢或者是通過市場融資比較多，但是又沒有什么好的項目可以投，或者說實體經濟發展不太好，競爭比較激烈，作為上市公司要承擔業績壓力，購買收益相對穩定的理財產品就屬于退而求其次的選擇了，一些急功近利的公司就走了這個偏門。特別是與經營實業相比，股票、房地產、信貸投資等方面收益回報率明顯偏高，也誘發了越來越多的公司拋開自己的老本行進入這些領域。

上市公司不務正業很好嗎？

在一些人士看來，上市公司不把雞蛋放在一個籃子里，可以規避風險，但也有觀點認為，業績要靠走偏門來實現，就算經營得再紅火也不會長久。

香頌資本執行董事沈萌表示，利用閑置資金購買理財產品是一種回報更高的現金管理模式，是對股東的資金更負責任的選擇，而一些募集資金在使用中存在一定周期、不會一下子全花出去，所以不能將上市公司購買理財產品一棒子打死，而要看上市公司是否為自有資金和募集資金的使用和對投資項目進行更有效的管理，如果上市公司在隨意濫用自有資金或是隨意募投立項，那么問題就很大。

九郡資本執行董事馬滎中在接受采訪時表示，關于這點還是要看融資用途是怎么規定的，如果沒有發生重大的變更，只是為提高資金的使用效率而臨時性地用于理財之類的，獲得短期的收益，未來會根據項目的進度把資金再投入進去，這對上市公司來說是好事。如果是資金用途發生了重大的變更，放棄了原來的投資計劃，沒有新的項目，把資金長期用于購買理財產品或者炒作二級市場股票等，這一類就真的是不務正業了。

上市公司過多地去炒股、炒房等，說明它對自己的主營業務沒有信心，可以說這公司已不具備投資價值了。

不加強監管能行嗎？

證監會對上市公司募集資金管理和使用的監管要求顯示，允許上市公司對暫時閑置的募集資金進行現金管理，投資安全性高、滿足保本要求、流動性好的產品，并要求不得影響募集資金投資計劃正常進行。

基于當下愈演愈烈的上市公司走偏門的情況，今年年初，證監會新聞發言人就表示，上市公司再融資目前存在一些問題，突出表現在部分上市公司過度融資，融資結構不合理，募集資金使用隨意性大、效益不高等。下一步，證監會將采取措施限制上市公司頻繁融資或單次融資金額過大，健全上市公司募集資金使用現場檢查制度，督促保薦機構對在審上市公司再融資項目進行復核。同時，有必要對現行再融資制度實施情況和效果進行評估，予以優化調整。

《人民日報》也在近日發表評論稱，盡管上市公司的理財行為有其合理性，但如果一家企業長期“沉醉”于理財，不努力拓展主業、發展實體項目，就不能為股東和社會創造實實在在的財富。一邊是融資需求迫切的企業得不到滿足，一邊是上市公司手持閑錢去理財，如果這種情況成為普遍現象，可能就說明市場的資源配置效率仍不夠高。此外，這些理財資金雖然最終也進入實體經濟，但資金流轉鏈條加長了，會抬高實體經濟的融資成本。