股權激勵與盈余管理關系的實證研究

○哈爾濱市松北區財政局

彭 巖

股權激勵與盈余管理關系的實證研究

○哈爾濱市松北區財政局

彭 巖

本文以2012年度我國滬深兩市的A股上市公司為對象，研究股權激勵與盈余管理問題的內在聯系。研究發現，股權激勵的實施會降低盈余管理程度，股權激勵程度會刺激盈余管理程度。

股權激勵 盈余管理

一、盈余管理的定義

盈余管理至今沒有一個完全被認同的定義。Schipper(1989)首次提出了盈余管理這個概念。隨后，很多學者給出定義。Wattas(1990)認為盈余管理是管理層通過個人意愿主觀調整數據的觀點。寧亞平(2004)提出盈余管理是指管理層在會計準則和公司法允許范圍內進行盈余操作，或通過重組經營活動或交易達到盈余操縱的目的。

綜上所述，本文認為盈余管理主要是企業管理層為了影響利益相關者的決策，而在會計準則允許范圍內采取的調整會計信息披露的手段。并且因為會計信息的披露并不是一個單獨個體的孤立性事件，盈余管理行為對財務報表的調整必將影響投資者的決策，從而對公司股價產生相應影響。

確定了定義之后，一項重要的研究課題就是為什么會產生盈余管理。針對盈余管理的動因，西方早就進行了相應的研究。Teoh.wong(1998)和Rao.Rangan(1998)通過研究發現管理層會在股票發行前將收益高估，而在股票發行后轉銷收益。Burgstahler&Eames(2006)進一步研究提出：為達到預期收益，管理層會實施虛調收益的盈余管理行為。

二、股權激勵與盈余管理的關系

股權激勵與盈余管理的關系問題在學術界沒有得到一個確定的答案。……