期貨投資基金與期貨市場發展的分析

◎梅景文

期貨投資基金與期貨市場發展的分析

◎梅景文

期貨投資基金是人們在專家的幫助下進行期貨投資，這種方式可以讓投資者在投資的過程中能夠更加的專業化，可以更大程度地避免市場中風險發生而產生的負性影響，在期貨市場發展中有重要的作用。近些年，我國的期貨市場在不斷的發展，市場容量比較大，而且投資也比較充足。本文主要分析投資基金在我國期貨市場發展中的問題，提出了維持其發展的措施。

期貨投資基金在期貨市場上有十分重要的作用。國外的期貨投資基金已經處于相對成熟的階段，在避免風險方面發揮著巨大的作用，但是我國的期貨投資基金還處于初級的階段，剛剛開始發展，但是在經濟發展的今天，期貨投資基金已經有了很大的發展空間，在期貨市場上有很大的需求。

期貨投資基金對期貨市場發展的作用

期貨投資基金的設立，對期貨市場的發展和穩定有十分積極的意義。首先，就是更好的保證投資者的主動地位，讓投資變得更加理性化，更加技術化，而且可以保護期貨市場和社會之間的關系，避免因為期貨市場發生混亂而對社會發展產生不利影響，維持社會的和諧發展；其次，更好地穩定中小投資者的利益，期貨市場中的中小投資者雖然個人投資金額不大，但是數量總額卻比較大，而其在投資方法、心理等方面都有很大的劣勢。而投資基金在法律中有著十分明確的地位，如果投資者發現有任何違法的行為，都可以及時地尋找法律手段維護自己的權益，能夠更好地保障投資者的合法利益；最后，能夠推動我國金融的發展，通過引進國外的投資方法，然后結合自身的實際情況，發展一條更加適合自己的道路，能夠促進整個金融行業的發展。

期貨投資基金在市場發展中的問題

無法全面的優化市場結構。近些年，期貨投資基金逐漸進入我國市場，但是實踐性遠遠不夠，大部分還是理論支持。為了更好地發展我國的期貨市場，國家有關部門也在不斷的更新相關的規定，對基金的支持也不斷地增強，目前我國的期貨投資基金也已經逐漸的完善。但是還是有很多的因素影響著基金的全方面發展，導致投資基金的發展受到束縛，創新方面也存在問題。比如基金的市場交易只能進行套期保值，而且基金的使用比例也有著嚴格的要求。這些規定對優化市場結構會產生很大的負面影響，最后使基金變成了套保者。另外，因為投資基金的使用只能在期貨市場中，所以沒有辦法改進期貨市場的交易者結構，散戶依然在商品期貨市場中占據著最主要的作用。從整體上看，目前投資基金在我國期貨市場上的影響力十分有限，而且提升也存在一定的難度。

基金的發展缺少相應的規劃。國際上的期貨投資基金主要是以CTA的形式進行運作的，CTA主要就是進行商品期貨的提供、對買賣期權產品的實際建議和報告、或者代理客戶進行交易。我國的期貨公司是發展CTA的重點部門，所以期貨公司的發展方向應該在投資的咨詢和資產管理上。在過去幾年中，我國的管理部門擬定了一份調查問卷，調查了我國部分期貨公司開展投資咨詢業務時的內容、獲利方法、條件、風險等多個方面。然而，即便投資的咨詢和資產管理兩者存在較多的關聯，但是市場上的資產管理仍然沒有探索實際的操作，只是在市場上形成了一些類似的組織。另外，我國的相關法律法規還存在一定的缺陷，沒有形成具體的規定，所以只是在“灰色地帶”有一定的應用。

促進投資基金在期貨市場發展的對策

建設合適的期貨管理方式。我國目前實施CTA業務主要體現在三個方面，就是單獨的管理公司、附屬在其他的期貨公司、還有就是多個期貨公司聯合創立公司。期貨公司本身就具有一定的經驗和品牌方面的優勢，所以在推行CTA時會更加的方面，而且可以更全面的監測交易過程中的風險，為社會提供更多的人才，所以可以首先在期貨公司里設置資產管理的模式。要選擇一些信譽較好、資產較大、相對規范的公司進行實踐，設置從事CTA的子公司，從而可以開發出一些優良的業務方式，為社會各個部門提供服務。這樣不但可以創設不同特點的期貨公司，而且可以促進整個產業鏈的發展，為投資基金在期貨市場上的發展提供更多的保障。

探索更多投資基金的方式。現有的投資基金在期貨市場上的發展方向主要可以分為三種，第一，將期貨的私募方式陽光化，就是將支持和鼓勵期貨私募基金直接進入市場，然后再從中探索具體的模式。促使CTA業務和私募基金還有期貨的投資單位之間可以有更加堅定的關系；第二，試著降低國家法律對投資基金發展的限制，增加其在期貨市場上的投資比例，將期貨投資基金作為一種正規的方式，一步步的積累經驗，逐漸的全面；第三，建設專門服務期貨市場的投資基金，吸收更多的投資者，以間接的方式融入到期貨市場中。

健全監管體系。期貨投資本身就存在很大的風險，所以不管在國內還是國外，對期貨投資基金都會實施十分嚴厲的監管措施。但是我國的監管還是有十分多的問題，所以，我國的相關部門可以積極的借鑒其他國家的經驗，健全對期貨投資基金的監管體系。要完善國內期貨公司發展CTA業務時的信息披露原則，還要管理好CTA的從業資格，同時，要設定具體的期貨投資基金的發起方法，要重新塑造現在期貨投資基金的監管關系。另外，在法律層面上，要重視兩個方面的發展。一方面要確定期貨投資基金在法律中的地位，另一方面就是要制定一些相對低階的規章制度，更加全面地保護期貨投資基金在全面發展后投資者的利益。

隨著社會水平提高，人們的閑置資金也有所增加，所以更多的人開始選擇投資，極大的促進了我國期貨市場的發展。中小投資者在我國期貨市場上占有很大的地位，所以就需要引進期貨投資基金，完善其作用，保證期貨市場的穩定。

（作者單位：湖南省長沙市第一中學）