貨幣政策與金融監管的關系

貨幣政策與金融監管的關系

文/黃文和，武漢東湖學院

2003年銀監會的成立標志著我國“一行三會”的分業監管模式的正式設立，也是將金融監管業務正式從中央銀行的業務領域中分離出來。在現行的分業經營體制下，貨幣政策與金融監管究竟應該合二為一還是分開執行，在理論界也存在著爭論。本文分別從邏輯的一致性和現實的沖突性兩方面分析了貸幣政策執行與金融監管行為之間的關系，突出強調了它們之間的相融與矛盾。在此基礎上，提出了如何實現貨幣政策與金融監管協調的制度安排。

貨幣政策；金融監管；關系

從我國當前經濟與金融運行的實踐情況看，由中央銀行實施貨幣政策和金融監管職責并將二者結合起來是符合我國現階段實際的，特別在當前經濟金融體制轉軌過程中，進一步加強金融監管與貨幣政策的協調運行，做到既防止金融風險的形成，又促進經濟的穩步發展是十分必要的。因此，要加強金融監管與貨幣政策的協調，增強貨幣政策與金融監管的透明度，建立金融穩定機制，以實現幣值的穩定并以此促進經濟增長為目標，保護社會的共同利益和福利。

1 加強金融監管與貨幣政策的協調

由于貨幣政策與金融監管之間具有十分密切的聯系，加強二者間的協調是極其必要的。二者的聯系具體表現在如下方面政策目標上的一致性。貨幣政策與金融監管共同作為重要的金融政策，兩者都要遵循保護金融穩定、促進經濟發展的基本目標；政策措施上的協調性。貨幣政策的有效實施需要以穩健的金融機構和金融市場環境作為條件，而審慎的金融監管又要以一定的宏觀經濟政策為背景，尤其要以適當的貨幣政策為背景；信息傳遞上的共享性。貨幣當局和監管當局面臨共同的金融機構和金融市場，在制定與執行貨幣政策時，需要引導金融機構經營行為，因此，保證金融機構經營的穩健性是制定貨幣政策的基礎，也是執行貨幣政策的前提。對于金融監管而言，保持金融機構的穩健經營又與一定的貨幣政策環境有關! 貨幣政策的松緊趨勢會對金融機構的資產價格風險產生重要影響，進而對金融機構的穩健性產生影響。總之，為了適應金融對外開放的要求，要在實行貨幣當局與監管當局職能分工、機構分設的前提下，加強兩者之間的協作，共同維護金融業的穩健發展。

2 建立金融穩定機制

協調貨幣政策與金融監管之間以及金融監管各部門之間的關系，是保證金融平穩運行的政策基礎，因此，有必要在貨幣政策和金融監管之間建立金融穩定機制協調金融機構風險與金融系統風險之間關系。在制度設計上，要在貨幣當局與金融監管當局之間健全高級管理人員相互參與制度，設立貨幣政策與金融監管聯席會議制度，對金融運行的重大問題進行定期磋商。在具體操作上，可以考慮一次聯席會議，通報貨幣政策與金融監管的政策執行情況及其取向，加強貨幣政策與金融監管之間的協調。聯席會議制度有兩種選擇:一是設在中央銀行內；二是設在貨幣當局與金融監管當局之上某個更具權威的決策機構內。第一種方案的好處在于，可以減少機構運作的成本，不利之處在于其權威性較差，獨立性不夠；第二種方案的好處在于，具有權威性和獨立性，但是可能會增加一定的運作成本。

3 引導貨幣政策在金融機構中貫徹執行

幣政策的貫徹實施滲透到金融機構業務經營、風險控制的全過程，貫徹 實施貨幣政策的好壞也直接影響到金融監管效應。因此，把貫徹實施貨幣信貸政策列入監管內容是非常必要的，對貨幣政策執行情況的監管應把中央銀行窗口指導意囹、新增貸款的投向投量、資產效益、利率執行、公開市場工具操作運用等列為監管內容，接貨幣政策的要求作為評判標準，通過非現場監管形成監管報告及對策指導作用于現場監管，從而通過監管渠道，使人民銀行內部職能部門形成橫向聯系。整體聯動、督促金融機構貫徹執行貨幣信貸政策的監管機制，增強中央銀行窗口指導的剛性約束，使實施貨幣政策與加強金融監管相互促進，相得益彰。

4 進一步加強金融監管，支持經濟穩定發展

從全球的發展趨勢來看，金融監管正在進行四個轉變：從分業監管向混業監管轉變，從機構性監管向功能性監管轉變，從單向監管向全面監管轉變，從封閉性監管向開放性監管轉變。為了提高我國金融監管的水平，有效地防范和化解金融風險，當務之急是根據我國金融市場發展的狀況及時清理和完善現有的法律法規，尤其是加強我國金融業市場準入、業務規范、行業競爭、市場退出和金融網絡化、電子化等方面的立法工作。同時，要及時更新金融監管理念，明確金融監管的內容，實行金融監管模式、金融監管手段、金融監管內容等方面的創新，以使我國金融監管迅速從傳統的合規性監管向經營性風險監管和功能性監管轉變，從單純維護金融安全監管向兼顧金融安全和提高金融業核心競爭力方向轉變，從外部監管向內外結合型監管轉變。另外，還有必要建立和完善金融業信息披露機制，統一和量化監管標準，完善金融機構的非現場監管，加快金融信息系統的基礎設施建設。當然，任何良好的制度都是要靠人來制定和執行的，因此，完善金融監管隊伍的建設，提高金融監管人員的素質，也是加強我國金融監管的一個不可缺失的重要方面。

貫徹實施貨幣政策與切實加強金融監管是一項復雜的系統工程，也是一個有機的整體。要保持二者的協調運行還需要我們在實踐中不斷地探索，并使之不斷完善，確保金融與經濟的良性互動。

【1】參考《中央銀行學》.

【2】參考《金融監管教程》.

【3】參考陳學彬，鄒平座.《金融監管學》.