我國上市公司股票收益率影響因素分析

文/孫宇遙，華南理工大學經濟與貿易學院

近年來，我國上市公司的股票收益率不斷提升，但是在發展過程中也會受到諸多因素的影響，這些因素在一定程度上使得我國上市公司股票收益率呈現不穩定狀態。為了使我國上市公司股票收益率不斷提升，需要營造良好的社會環境，從而為我國上市公司健康持續的發展提供保障；還需要對影響我國上市公司股票收益率的因素進行探討，并針對其問題采取切實可行的措施，從而使我國上市公司股票收益率穩步提升。

1 宏觀因素影響我國上市公司股票收益率

1.1 宏觀因素的概述

我國上市公司股票收益率在運行過程中會受到宏觀經濟發展水平影響，宏觀經濟發展水平，在我國上市公司股票收益率中，發揮著重大的影響作用。宏觀經濟影響因素包括經濟周期、貨幣政策、匯率變化等，所以宏觀因素的影響具有波及范圍廣，涉及程度深等特點，因而，在很大程度上會普遍影響著我上市公司股票收益率。因此相關部門負責人要是重視這一問題，并且對這些影響因素進行仔細分析，從而將其控制在合理范圍內，確保我國上市公司股票收益率穩步提升。

1.2 財政政策會影響我國上市公司股票收益率

一國的財政在國民經濟發展中發揮著重要作用。比如說，當政府加大財政支出的時候，居民經濟水平得以提升，在這一發展情況下，民眾的需求會不斷提高，因而也會刺激民眾消費需求，再加上民眾在消費過程中會受到一些因素影響，進而使消費需求進一步增強。居民消費支出不斷提高，在很大程度上使得國民經濟進一步提升，促進上市公司發展。消費需求擴大，直接有利于少數上市公司發展，增加上市公司收益，而上市公司經營業績的改變必然影響股票收益率。

1.3 通貨膨脹會影響上市公司股票收益率

我國上市公司股票收益率也會受到通貨膨脹因素的影響。通貨膨脹是指供不應求的現象，在同等條件下，人們需要花費更多的金錢去購買價值相等的貨物。當政府財政支出，對市場投入貨幣過多時，會導致通貨膨脹這一現象。通貨膨脹，對我國上市公司股票收益率起雙重作用，既可以對上市公司股票收益率起到積極影響作用，也可以起到消極作用。當通貨膨脹率在合理閾值內，貨幣流動性增強，積極促進上市公司增加投入，增加上市公司收益，這樣，通貨膨脹就可以對我上市公司股票收益率起積極作用。通常說，當通貨膨脹率在5%以下時，就會刺激相應的生產，從而使公司不斷獲利，當然也就會使得上市公司股票收益率不斷提升。但是，倘若通貨膨脹率超過10%，就會對經濟發展起到負面作用，如增加經濟風險，引起股票市場泡沫。在這種發展模式下，將會使股市下跌，與此同時，也會使股市收益不斷下降。位所具備的經濟活動。其中，包括具體企業所完成的消費生產工作，當然，也包括企業與企業之間達成協議而制定的價格。微觀因素對我國上市公司股票收益率的影響，主要是通過市場價格信號來得以體現的。當然，微觀經濟也可以在運行過程中，促進上市公司通過利用市場競爭機制對自己運行狀態進行調整，從而順應市場經濟發展規律，滿足社會發展需求。但是從宏觀經濟運行狀況來看，對市場機制的調整不能僅靠其上市公司自身得以有效的完成，因為其自身在進行調整過程中具有片面性，不能達到全面調整的效果。因而需要國家相關部門要重視這一問題，立足全局，從實際發展情況出發，綜合考慮經濟發展態勢。

3 中觀因素影響我國上市公司股票收益率

3.1 我國上市公司股票收益率會受到區域因素的影響

區域因素，屬于中觀因素，主要是指一定地區所處的自然環境以及該地區的整體經濟發展情況。當然，區域因素也包括文化發展情況，以及在發展過程中所行成的特定的社會結構、民族風情、人文情懷等。因而，將這些因素有機結合起來，就是區域發展所具有的特征。我國上市公司股票收益率會受到區域因素的影響，也就是說，一個地區的經濟發展水平、交通發展狀況、自然環境，以及該地區的公共設施的配置、對外開放程度、科技發展水平等，都在不同程度上影響著我國上市公司的股票收益率。

3.2 行業因素影響我國上市公司股票收益率

我國上市公司股票收益率也會受到行業因素的影響。行業因素也屬于中觀因素，行業因素影響主要是指行業在市場生產發展過程中有自身特定的運行功能和方式，如每個行業的產品從生產到消費也具有自身特定的生命周期，會促進或制約行業內上市公司的經營發展。由于各行各業具有自身獨特的性征，因而對我國上市公司股票收益率也呈現出不同程度的影響。因而，行業因素在我國上市公司股票收益率中發揮著重大的影響作用。為了使我國上市公司股票收益率穩步提升，需要對行業因素進行仔細分析，需要對銷售額、利潤增長因素等進行考慮。

4 媒體關注度影響我國上市公司股票收益率

我國上市公司股票收益率的提升，也會受到媒體關注度的影響。近年來，科學技術不斷發展，媒體在我們生產生活中發揮著重要作用。比如，作為外部經營環境的一個重要方面，媒體關注度會通過影響消費者消費行為，影響一些上市公司產品銷售，進而影響上市公司的經營業績；媒體關注度會通過影響投資者行為，進而影響企業股票的市場表現。因而，公司媒體關注度與股票收益率息息相關，可以說，公司正面關注度越大，持有其股票回報率也就越高，而公司負面關注度越大，持有其股票回報率越低。

2 微觀因素影響我國上市公司股票收益率

不僅宏觀因素對我國上市公司股票收益率起影響作用，微觀因素也會影響我國上市公司股票收益率。微觀經濟是指獨立的經濟單

5 提高我國上市公司股票收益率的策略

5.1 政府要制定切實可行的財政政策

如果政府實行減少財政支出的政策，將會使民眾消費需求和心理得到抑制，居民的消費行為不能得到刺激，當然也就無法使國民收入得以提升。與此同時，這樣的財政政策已無法對股票的收益起促進作用，恰恰相反，在一定程度上會起到抑制作用。

5.2 政府要對通貨膨脹進行合理管控

政府要重視通貨膨脹這一問題，并且通過一定經濟手段，行政手段和法律手段，進行宏觀調控，采取切實可行的措施，從而使市場進一步穩定。從而使通貨膨脹對上市公司股票收益率的積極影響得以充分發揮。

5.3 加大對貧困地區的扶持力度

我國地區發展存在東部經濟發展水平高、西路經濟發展水平相對落后等現象，沿海地區較內陸地區發達。因而，不同地區對我國上市公司股票收益率影響明顯不同。因此，政府要加大力度對那些貧困落后地區進行扶持，從而使經濟不同地區之間的經濟發展水平差距進一步縮小，從而為我國上市公司股票收益率提升提供保障。

5.4 要對行業因素進行正確引導

如果行業想在激烈的市場競爭中占據有利地位，并且獲得經濟效益和社會效益，就需要行業本身不斷提高自身競爭力。隨著工業4.0時代的到來，人力資本作為難以模仿和替代的異質性資源，已成為公司最重要的戰略資源與持續競爭優勢，是公司價值增值的源泉。而公司規模對股票收益率有著較大的影響，即公司規模越大,公司人力資本的市場價值就相對越高，股票收益率也相對較高。與此同時，政府也要重視這一問題，對行業因素進行正確引導。對經濟結構進行適當調整，對我國上市公司股票收益率起積極作用。

5.5 重視媒體的作用

從維護和提升上市公司股票收益率出發，相關部門要重視媒體對經濟健康發展的影響作用，通過加強媒體的法制管理，促進媒體工作活動的有序化，不斷降低媒體對上市公司正常經營活動的不良影響。上市公司自身要重視媒體對自身經營的影響，要與媒體界溝通協調，處理與自身企業形象的信息事件，要特別重視那些有政治關聯的高管的存在會對媒體關注度和股票收益的關系產生影響，這尤其體現在當公司被負面報道關注的時候。同時要注意，在媒體發展水平越低的地區，高管的政治關聯越會對媒體負面關注度與公司股票市場這兩者的關系產生影響。總之，我國媒體制度需要不斷完善，媒體環境建設需要進一步發展。

6 結語

近年來，社會經濟不斷發展，科學技術日益提升，我國上市公司股票收益在這一時代背景下也取得一定成效。但是，在發展過程中也會受到諸多因素的影響，其中包括宏觀經濟因素，微觀經濟因素和中觀因素。因而，要想使我國上市公司股票收益率穩步提升，需要立足全局，從各個角度出發。對經濟結構不斷進行調整，根據經濟發展情況，制定切實可行的財政政策。當然，也需要企業提高自身競爭力，從而上市公司股票收益率不斷提升。

[1]黃鶴,郭城.我國股票收益率影響因素的理論分析[J].全國商情,2016(20)：80-81.

[2]王帆.我國A股上市公司人力資本的市場價值與股票收益率的關系研究[D].重慶大學, 2016.

[3]羅黨論,李曉霞,彭維.媒體關注度、政治關聯與股票收益——基于中國創業板上市公司的經驗證據[J].金融學季刊,2016(2)：1-18.