國際權威機構觀點綜述

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國際權威機構觀點綜述

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2017年1月以來，國際機構對世界經濟形勢和中國經濟形勢進行了分析和判斷。主要觀點綜述如下。

一、對世界經濟形勢的主要觀點

(一)發達經濟體政策不確定性加劇全球經濟風險

世界銀行2017年1月10日發布的最新一期《全球經濟展望》顯示，在新興市場經濟體增長前景改善的帶動下，2017、2018年全球經濟增速將較2016年明顯改善，但美國、英國等發達經濟體的政策不確定性上升以及貿易保護主義抬頭等風險將威脅全球經濟增長。

2016年全球經濟增速預計僅為2.3%，為2009年以來的最低增速。2017年全球經濟有望增長2.7%，2018年增速將進一步升至2.9%，但均比世界銀行2016年6月份的預測值低0.1個百分點。報告指出，全球經濟仍面臨不斷增加的下行風險。美國和英國等發達經濟體政策不確定性大幅提高，同時全球金融條件收緊將可能導致金融市場波動加劇。此外，由于美國與其他主要發達經濟體貨幣政策分化進一步加大，美元可能會繼續升值，進而加大新興經濟體償債負擔和信貸風險。在保護主義升溫、全球經濟潛在增速下降以及部分新興經濟體脆弱性仍然存在的背景下，這些下行風險將導致投資繼續放緩，進而拖累全球經濟增長。發達經濟體今明兩年經濟增速均為1.8%，較2016年6月份的預測值調低0.1個百分點。其中，世界銀行維持美國今明兩年經濟增速預期不變，分別為2.2%和2.1%。

世界銀行發展預測局局長艾汗·柯塞表示，美國采取財政刺激政策可能推動美國以及全球經濟在短期內實現快速增長，但貿易、移民等政策的改變有可能抵消財政刺激的好處。美國政策不確定性時間過長，也將拖累美國經濟以及世界經濟增長。不過，報告認為，隨著全球大宗商品價格開始回升，新興經濟體面臨的逆風將有所減弱，其經濟前景改善將穩步支撐今明兩年全球經濟增長。新興市場和發展中國家今年經濟有望增長4.2%，為全球經濟增長貢獻1.6個百分點。

(二)2017年全球經濟有望在“下坡路”上實現剎車

國際貨幣基金組織(IMF)2017年1月16日發布更新版《世界經濟展望報告》，認為2017年全球經濟有望在“下坡路”上實現剎車。報告預測，2017、2018年全球經濟將分別增長3.4%和3.6%，明顯高于2016年的3.1%。

發達經濟體2017、2018年經濟增速將分別為1.9%和2%，較2016年10月的預測值分別上調0.1和0.2個百分點。報告預計，考慮到美國新一屆政府可能推出財政刺激措施，同時貨幣政策正常化步伐有可能加快，報告將美國今年經濟增速上調0.1個百分點至2.3%，明年增速上調0.4個百分點至2.5%。此外，報告還預期歐元區2017、2018年經濟增長率均為1.6%，日本經濟分別增長0.8%和0.5%。

新興經濟體和發展中國家經濟2017年將增長4.5%，2018年增速將升至4.8%。報告指出，與發達國家相比，新興市場和發展中經濟體的增長前景略有惡化，在全球不平衡加劇的情形下，貿易保護主義升溫的風險將加大，同時美國加息節奏提速將帶來全球金融環境大幅收緊，對新興經濟體帶來沖擊，印度、巴西和墨西哥等國的增長前景因此被下調。

(三)未來兩年全球經濟將保持溫和增長

聯合國2017年1月17日發布《2017年世界經濟形勢與展望》報告，認為未來兩年全球經濟將保持溫和增長，預計2017年和2018年全球經濟將分別增長2.7%和2.9%。

經濟的緩慢增長只是反映一定程度的經濟穩定，并不代表全球需求將迎來強勁復蘇。報告預測，發展中經濟體將繼續是全球經濟增長的主要動力。其中，中國經濟2017年和2018年增長速度預計都將是6.5%。南亞成為全球經濟增長最快的地區，預計2017年增長6.9%；印度經濟預計2017年增長7.7%。2017年，美國經濟預計增長1.9%，歐洲增長1.8%，日本增長0.9%。報告指出，2016年全球經濟增長僅為2.2%，是2009年經濟危機以來的最低值。全球投資疲軟，世界貿易增長放緩，生產率增速緩慢以及債務水平偏高等是造成上述情況的主要原因。

聯合國經濟與社會事務助理秘書長倫涅·蒙鐵爾表示，國際社會應該加倍努力使全球經濟回到強勁、包容增長的軌道上來，并為全球可持續發展創造有利的國際經濟環境。

(四)2017年全球經濟將增長3.5%

高盛2017年1月20日發布《全球經濟展望報告》，認為2016年全球實際經濟增速估計為3.0%，2017年全球經濟增速有望升至3.5%，2018年將進一步提升。2017年美國經濟增長將“適度加速”，俄羅斯、巴西等新興經濟體增長狀況將大為改善，而歐洲、日本和中國的經濟增長 “較為穩定”。報告說，美國當選總統特朗普將推出財政刺激政策，其對美國經濟短期促進作用有望從今年年中開始顯現。不過，特朗普的貿易和移民政策可能不利于美國經濟增長。貨幣政策方面，報告預計，2017年美國聯邦儲備委員會將加息3次，到2017年年底聯邦基金利率將位于1.25%至1.50%的水平；由于經濟增長乏力和通貨膨脹率仍維持在較低水平，歐洲央行將延長其資產購買計劃。關于亞太地區經濟前景，美聯儲加息、美元匯率走高以及美國可能提高貿易壁壘等因素或將對亞太地區部分經濟體造成負面影響。世界經濟面臨的主要風險包括特朗普政府尚不清晰的經濟政策走向、歐洲不確定的政治前景以及強勢美元可能給新興市場貨幣帶來貶值壓力。

二、對中國經濟形勢的主要觀點

(一)中國宏觀經濟政策有望支持經濟穩定增長

世界銀行2017年1月10日發布的最新一期《全球經濟展望》顯示，中國經濟2017年有望增長6.5%，2018年增速小幅降至6.3%。報告指出，盡管對中國房地產市場的擔憂有所增加，但中國經濟轉型仍將繼續推進，宏觀經濟政策有望支持經濟穩定增長。中國經濟增長能夠保持穩定，雖然面臨外需放緩和部分行業產能過剩，但宏觀經濟政策預期將支持關鍵的國內增長驅動力，如持續增長的基礎設施投資將一定程度上抵消私人資本投資下滑的影響，服務業則超過工業成為增長新推動力。盡管人民幣在2016年對美元貶值7%，但人民幣匯率大致與基本面一致。此外，2016年中國資本流出規模比較大，但較2015年有所緩解。

世界銀行發展預測局局長艾汗·柯塞認為，中國今年資本外流規模預計將繼續減少。中國企業償還美元債務是中國資本外流的主要因素之一，而這一行為在今年有望繼續緩解。此外，中國官方已經采取措施來防范金融市場動蕩，而且這些措施也開始生效。

(二)中國經濟增速重回全球第一

IMF 2017年1月16日發布最新的《世界經濟展望》報告，預計2016年中國經濟增速為6.7%，印度為6.6%。2015年兩國增速分別為6.9%和7.6%，意味著中國經濟增速重回全球第一。該報告還將中國2017年經濟增速預期大幅上調0.3個百分點至6.5%，維持2018年6%的增速預期不變。2016年中國為全球經濟增長貢獻了1.2個百分點。而美國只貢獻了0.3個百分點，且有高額外債，歐洲的貢獻更只有0.2個百分點。這意味著中國的貢獻率遠超所有發達國家之和。事實上，近年來美、歐、日等主要經濟體對世界經濟增長的帶動作用明顯減弱；公認的判斷是，中國成為世界經濟增長的第一引擎。中國近期增長前景因預計實施的財政刺激政策而上調，中國將是推動今年全球經濟加速復蘇的關鍵因素。但中國對刺激政策過度依賴、債務快速擴張導致的經濟放緩的可能性，也是全球經濟增長面臨的主要風險之一。

IMF首席經濟學家莫里·奧伯斯菲爾德認為，中國仍是世界經濟發展的主要驅動力。IMF上調了對于中國2017年經濟增長的預測。這也是明年全球經濟復蘇預計加快的一個關鍵的支撐因素。

(三)未來兩年中國經濟將企穩

聯合國經濟和社會事務部2017年1月17日發布《2017年世界經濟形勢與展望》報告稱，中國經濟有望維持平穩增長，主要得益于國內需求和寬松的財政政策。研究和開發、教育和基礎設施等關鍵領域投資在促進社會和環境進步的同時，也有助于生產率提高。預計2016至2018年中國經濟增速分別為6.6%、6.5%和6.5%，其中2016年比上次預測調高0.2個百分點，2017年保持不變。

(四)外資投行預計2017年中國經濟增長6.5%

摩根大通首席經濟學家朱海斌2017年1月13日表示，預計2016年中國經濟增長6.7%，2017年為6.5%。進入2017年，房地產、汽車銷售兩大去年支撐中國經濟復蘇的行業增長將有所放緩，但2016年出現大幅下滑的金融服務業增速有望回歸正常至8%～9%。同時，基礎設施建設等方面將繼續得到政策扶持，助力經濟增長。

匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌2017年1月17日指出，2017年中國經濟雖然面臨房地產市場調整、民間投資低迷、資金外流等方面的壓力，但通過政策支持，仍有望實現穩中求進的目標。在打破壟斷、關閉“僵尸企業”、簡政放權等方面推出實質性舉措，穩住企業信心，扭轉民間投資下滑，就可以有利于對沖出口壓力，減少資本流出，人民幣維穩的政策目標也會因此得以實現。在減稅費和補短板方面則應重點考慮保持基建投資的穩步增長，如地下管網、地鐵、水和空氣污染治理等的投資要加力。中國的消費實際上是不錯的，有望維持在一個穩定的增長水平，這樣中國維持6.5%左右的增長還是很有希望的。

花旗銀行中國首席經濟學家劉利剛2017年1月11日稱，2016年的政策框架有可能被沿用和加強，基于足夠的財政空間，中央政府赤字率可能擴大到3.5%；地方政府將再次發行約6萬億元置換債券；預計央行將降準兩次，每次50個基點。維穩政策有助于減少經濟的不確定性，將2017年中國經濟增速預測上調至6.5%。

渣打中國財富管理部2017年1月16日發布《2017年全球市場展望》稱，盡管2017年中國住房銷售增速會周期性回落，但考慮到庫存已經下降，土地供給緊張，房價增速未來一年僅小幅下降；而中國在科技創新、制度改革上的努力可圈可點，消費也在挑起經濟增長的大梁。因此，2017年中國經濟很可能保持6.5%左右的增速，繼續作為亞洲各國和發展中國家的“穩定錨”，為全球貿易和商品價格提供支撐。

責任編輯：沈家文