為何中國有些企業“大”卻不“偉大”？

文/北京大學光華管理學院院長 劉 俏

為何中國有些企業“大”卻不“偉大”？

Why are some Chinese enterprises "big" but not "great"?

文/北京大學光華管理學院院長 劉 俏

我們現在進入了一個新的時代，有大量的數據證明中國在過去四十年取得的經濟成就，像人均GDP從80年代初的幾百美金，到2016年的8000美金，高速鐵路、高速公路里程數達到世界第一，現在出現了新的四大發明等等，這一切都是我們在過去四十年經濟高歌猛進帶來的結果。

過去四十年的變化在于中國大企業的崛起

在全球500強企業中，1996年中國只有幾家企業入榜，2017年有100多家企業入榜，美國今年是132家，去年是134家。按照中國每年有6個競爭企業的速度在追趕，到2020年，中國可能超過美國，成為全球大企業數量最多的國家。

有一個很有趣的現象，大企業的行業分布甚至包括股權分布，跟我們在過去四十年的經濟成就、經濟增長模式的關系是非常密切的。因為過去四十年，基本上我們用的是投資拉動的模式，對生產力要素的需求量非常大，這種情況下，我們在提供要素的這些領域產生了大量大企業。

有一個有意思的對比，中國十大市值公司跟美國十大市值公司對比，按照市值做的排名榜單，前十大企業，九家是提供生產要素的，七家金融機構，兩家能源企業。

這樣一種分布情況，其實跟我們整個在過去四十年所遵循的發展模式、發展路徑是完全匹配的，中國過去四十年帶來的影響是，我們有大量的大企業崛起了。但是這些企業有一個很大的問題，它“大”，但是不一定“偉大”。

企業為何“大”，卻不“偉大”？

為什么中國的高速增長在過去四十年沒有催生出偉大的企業？原因非常多，我們過去急于完成工業革命，這種情況下速度、規模可能是壓倒性的。但現在我們到了一個新的階段、新的時代、新的時期，這個時候因為過去四十年高速發展積累了一些結構性的問題，包括產能過剩、杠桿過高。延續過去的發展路徑，依靠過去形成的企業微觀基礎，很難讓中國經濟的發展維系下去。

中國經濟未來場景如何？

經濟學里常用的恒等式，增長率可以由投資率來拉動，也可以由投資資本收益率拉動。一個是橫軸變量，另外一個是縱軸變量。這兩個變量不同的取值，基本上決定了一個國家、經濟體增長的速度。未來根據這兩個變量，我們有這四種場景。

● 第一種場景，投資率很高，投資回報也很高，中國經濟將會有一個高速高質增長。

● 第二種場景，我把它叫做現狀，按照順時針分析，相當于我們投資率通過各種各樣的方式，通過積極的財政政策或者貨幣政策，保持在一個比較高的水準，但同時我們的投資資本收益率沒法提高。

● 第三種場景，兩個推動力量的表現都很疲弱，這種情況下，我們有相當的幾率會陷入所謂的“中等收入陷阱”。

● 第四種場景，各種新常態。我們把投資率降下來，但是中國經濟的微觀基礎發生很大的變化，出現大量對資本使用效率高的企業，通過經濟的投資資本收益率，通過比較少的資本注入就能獲得比較合理的經濟成長，而且質量比較優秀，這叫新常態。

改變微觀基礎，重塑微觀基礎

對中國企業而言，一個新的“長征”開始了。假如我們第一次“長征”講的是從沒有到有，從小到大。第二次長征把它叫做“中國企業的2.0階段”，已經是從大到偉大的變化。

這背后最大的推動力量是兩點：第一，我們需要更多倚重創業創新精神。第二，我們的企業家精神。

我們未來的推動力量其實非常強有力，背后帶來的勢能如果結合企業家精神和創業創新上。未來的十年或者更長一段時間，我們可以看到，中國企業微觀基礎重塑是完全可能的。

比如2030年，有各種各樣的可能性，我做了一個相對比較保守的猜測，在保守背后所揭示的對經濟的描述，對產業可能性的預期，都給我們足夠的信心。假如我們能夠遵循市場需求的需要，中國經濟、中國企業是有非常好的發展空間的。

第一個例子，對總量而言。如果我們做一個相對保守的估測，未來一段時間我們保持5.5%的增長速度的話，大家可以看到很簡單的一個預測，2030年我們的實際GDP會到了157萬億人民幣，去年是74.4萬億，157萬億人民幣作為一個基礎，背后所蘊藏的市場機會跟產業機會是非常具像的。

比如金融，現在整個金融資產的規模大概是GDP的3.7倍。假如到2030年金融資產的規模達到GDP的4倍，因為現在美國的水平是5倍多接近6倍。中國到2030年，12年后，我們的金融資產的規模達到GDP的4倍，就意味這中國到2030年整個金融體系所產生的金融資產的規模應該是600萬億。

600萬億是什么概念？意味著在過去的12年，中國在這個領域有很大的發展機會。我們看到的可能是一種全新的金融業態，不再是巨無霸主導的時代，可能有很多業態、很多種類的金融機構來共同分享這600萬億的大蛋糕，同時對中國的實體經濟提供強有力的支持。

第二個例子，新消費。大家思考這樣一個場景，到2030年，整個中國90年以后出生的人口數量將達到4億，幾乎相當于整個歐盟的人口總數。12年之后我們有4億的人口，年齡在40歲以下，是消費的主力群體。而且這4億人口里，還有2億人是受過高等教育。

大家可以猜測一下，2億受過高等教育的勞動力人口，4個億的消費市場，再加上80后、70后、60后、50后、40后、30后，形成這樣一個強大的消費市場，他們對美好生活的需求本身，他們有什么樣的方式來驅動產業調整、產業重塑，驅動中國經濟在效益上的提升。

未來的一切將在12年后發生，對微觀經濟的重塑會帶來多么深刻的影響？這一切也是大家可以思考的問題。而這種變化本身其實正在看到。

重塑企業家精神的時候到了

是到了我們重新塑造企業家精神的時候了；是到了我們用創新創業的方式去重新思考、重新改造中國經濟微觀基礎的時候了。而這里面，中國經濟本身的需求，以及以需求作為發起端對產業鏈進行整合的勢能、動量是足夠強大的。

所以，對未來十年、十五年、二十年甚至三十年，如果我們秉承這樣一種理念、信心，“思想改變中國”不會是簡單的一個口號，它會變成中國發生的一個事實。

(本文系根據劉俏院長演講整理)