高新技術企業財務風險及其內部管理

齊明

摘要：李克強總理在2015年政府工作報告中提出了推動大眾創業、萬眾創新的經濟發展理念，通過推動創新和創業模式，既可以擴大就業、增加居民收入，又有利于促進社會縱向流動和公平正義。高新技術產業作為科技創新和小微企業創業發展的重要領域，對當前經濟的持續發展做出了重要的貢獻。然而目前我國高新技術產業的發展還存在一些不完善的地方，面臨著完善金融鏈條、提升發展眾創空間、提升自主創新能力和產業體系建設的重要挑戰，而且隨著高新技術企業發展規模的不斷擴大，企業面臨的財務風險也在不斷增加。本文從高新技術產業發展的角度出發，結合其財務管理特征對高新技術企業的財務風險從概念、內容和產生的原因進行了詳細的分析，并站在企業內部管理的角度上，對如何控制企業財務風險的措施提出了一些建議。

關鍵詞：企業管理；高新技術企業；財務風險；內部管理

隨著科技對經濟增長作用的不斷提升，近年來國內外高新技術產業的發展對國際市場和金融形勢都產生了極大的影響。尤其是近年來，信息技術產業、綠色能源產業、高端裝備制造等高新技術產業不斷促進著我國經濟市場的發展與轉型，有力地推動了國內產業結構的調整和市場經營模式的轉變。事實上高新技術產業已經成為了目前國內經濟的新增長點，更是轉變我國經濟增長模式和實現經濟結構調整的重要引擎。高新技術企業作為產業發展的主體，在實現自主創新、加速科技成果到經濟成果轉變的基礎上，還要正確認識到先進、科學的企業管理模式對企業發展的重要作用。尤其是對于一些企業資金實力相對較弱的高新技術企業來講，提高企業資金的管理能力、實現對財務風險的有效控制是企業管理中面臨的重要課題，也是決定未來經濟環境中企業成敗的關鍵。

一、理論概述

（一）高新技術企業的界定

從廣義上來講，高新技術主要指的是專業科技研發人員及企業研究投入占比較高的企業。2016年我國財政部及科技部等聯合印發的《高新技術企業認定管理辦法》明確了我國高新技術企業的申請辦法和認定標準，對高新技術企業的創業和發展起到了極大的指導性作用。我國的高新技術企業同傳統企業之間最大的差別在于其建立在現代科學理論和工藝技術等尖端科技基礎上，走的是以科技創新帶動企業發展的道路，對推動國家經濟的發展和人民生活水平的提高有著重要的作用。

（二）財務風險的內涵

企業的財務風險是企業經營與管理中的常見風險之一。隨著企業經營規模的擴大和企業投融資金額的增加，財務風險給企業帶來的負面影響和潛在威脅也在不斷擴大。所謂財務風險，主要指的是企業在生產和經營過程中，由于市場、策略、管理等因素造成的企業一定時期內財務活動結果同預期目標之間存在的偏差，這種偏差會導致企業經濟效益受到損失，給企業的資金、資產安全帶來極大的危害。從財務工作角度上來講，由于企業的財務活動貫穿于企業經營管理的整個活動過程，因此在企業資金籌集、投資、項目經營與管理、利潤分配等各個階段都可能產生相應的財務風險，使得企業蒙受一定的經濟損失。因此，加強對財務風險的防范與控制工作，是企業在經營與管理活動中必然面臨的關鍵性問題。

二、高新技術企業財務管理特征

高新技術企業同傳統企業相比，其在經營和管理模式上存在著很大的不同，這種不同反映在財務管理方面就形成了高新技術企業獨特的財務管理特征。只有正確把握高新技術企業的財務管理特征，才能從根本出發，切實聯系高新技術企業的發展實際，制定出符合企業現狀的財務管理及風險防控辦法。

（一）企業資產中無形資產占比相對較大

從高新技術企業的經營特征來看，其經營項目主要以科技創新帶動企業盈利為主，且起步一般較晚。因此，在高新技術企業中，企業的核心技術、自主研發能力、科技創新能力等無形資產在企業資產中占比較大。利用這些無形資產，企業可以采用專利技術研發等實現創新項目的孵化，為企業帶來更大的經營市場空間。但是，從財務上來講，由于企業的無形資產同固定資產不同，在財務賬面上難以精確計價反映，在統計和管理上也存在著一定的困難，導致了高新技術企業的財務管理中往往存在一定的盲區，難以反映出企業真實的財務狀況和實際經營情況，對財務管理和風險監控帶來了極大的困難。

（二）企業資產總額往往不高

由于一般高新技術企業起步較晚、項目從研發到上市之間存在一定的試產差異、企業無形資產在企業總資產中占比較高等特點，導致了其也不同于傳統的制造或服務企業，總資產一般不會太高。這種特征主要體現在兩個方面：首先，企業的原始資本投入不高，尤其是在企業種子時期，企業的發育主要依靠高新技術項目的孵化，這一階段企業的資本投入相對較少，并不需要較大規模的固定資產投資來完成企業資源配置；其次，從固定資產角度來講，高新技術企業的發展主要是依靠科技創新帶動企業盈利，而不是一般的生產規模的擴張，且一些高新技術產業通常為了節約資本，在經營過程中有時會選擇將基礎生產環節采用外包的形式，因此企業的固定資本投入相對較低。

（三）企業發展速度一般較快

隨著國家經濟的發展和結構性改革工作的不斷推進，在當前經濟發展階段高新技術企業的成長性十分突出。由于當前高新技術企業具有更大的技術創新優勢和人才驅動力，在科技帶動企業進步方面，高新技術企業明顯有著更好的市場前景。2016年信息產業云計算技術發展上，專有云市場規模達到了275.6億元以上，年度增長率為25.5%；高端制造領域的代表航天產業2016年國內新增通用航空器182家、航空運輸企業27家；2016年國內新型能源汽車同比增長95%，總銷售量突破38.4萬輛。從類似例證可以看出，隨著新技術的推廣，高新技術產品的市場在不斷擴大，科技突破和尖端技術的市場化為高新技術企業應對復雜市場競爭環境、創造新的市場格局提供了保障，而較高的科技創新能力，也為高新技術企業創造更高的經濟效益和利潤水平帶來了可能，引領了企業高速的發展。endprint

（四）企業研發投入普遍較高

雖然高新技術產業有著較好的發展前景，但由于科技項目本身一般研發投入較大且研發周期長，為了保證研發項目的順利進行高新技術企業需要持續的進行資金的投入，然而，高新技術項目的研發本身就具有一定的風險性，存在失敗的可能，對于失敗的項目來講，企業前期的研發費用投入將成為難以回收的成本，轉變為企業的投資和經營風險。由于高新技術企業一般起步晚、規模小、風險防控能力差，因此同其他企業相比，風險發生的概率及危害也更大。

三、高新技術企業財務風險

從目前高新技術企業的經營現狀來看，企業在實際的經營過程中面臨著多種多樣的財務風險。總的來說，高新技術企業的財務風險主要包括融資風險、項目投資風險、財務管理風險及客觀風險四個大類。

（一）融資風險

企業為了實現自身的發展離不開資金的支持，對于高新技術企業來講籌資更是重要。從高新技術企業項目研發開始到企業產品或服務正式進入市場，企業的運行都需要大量的資金。尤其高新技術項目的啟動資金和前期投入巨大，企業自有資金又相對有限，融資成為了高新技術企業發展中的重要手段。但由于高新技術項目的盈利性上具有一定的市場不確定性，企業最終的收益同項目預估收益之間也可能存在較大的差異，雖然有著國家相關政策的扶持和保障，但高新技術企業能夠從銀行獲得的貸款一般有限，往往很難滿足項目研發的資金需求。因此，一部分高新技術企業為了進一步擴大融資，往往采用多元化的融資模式，例如社會融資、股票籌資方式，雖然滿足了企業在一定時期內的資金需求，但往往會付出增加企業資金成本、分散項目收益的代價，給企業埋下了一定的財務風險隱患。

（二）項目投資風險

高新技術企業為了發展，一般以科技創新為主要手段，走自主研發的道路，不斷擴大企業在市場中所占的份額。然而，高新技術項目的研發是風險和收益并存的過程，由于技術和市場的不確定性，企業項目在任何階段都可能面臨著投資利益折損的問題。在投資項目的選擇上，高新技術企業面臨著諸多的不確定性因素和風險因素，有時新項目在市場中的收益可能無法達到企業的預期，甚至干脆失敗，導致企業前期投入資金的浪費、企業經濟利益受損；另外，一些高新技術企業為了擴大經營，盲目上馬研發項目，導致企業內研發項目過多，占用了大量資源，給企業財務管理造成了巨大的壓力，而項目管理混亂導致資金配置效率低下又進一步增大了財務風險。

（三）財務管理風險

從高新技術企業財務管理結構上來看，容易形成企業財務風險的關鍵點主要體現在三個層面。首先，由于高新技術企業一般起步時間較晚，企業自有資金在企業總資產中占比一般不高，企業的負債率相對較高；其次，高新技術企業資金的回收過程同一般制造或服務型企業生產、制造、銷售的階段不同，而是要經歷更長的研發及市場探索過程，一些資金鏈緊張的企業，由于資金回收不及時，更容易引發企業的財務風險；再次，在管理工作上，由于高新技術型企業的發展模式是以科技創新為特征，在企業管理上相對松散，資金浪費、賬目不清等問題在高新技術企業的財務管理中較為常見，這些管理細節的問題，同樣會引發嚴重的企業財務風險。

（四）客觀風險

除了企業自身經營和管理因素外，來自市場、國家政策、科技進步等外界客觀因素同樣會給高新技術企業帶來一定的風險。例如，一些高新技術企業正在研發的項目由于國家政策的改變或科技進步等因素使得項目成果不再具有市場優勢，則該項目就無法取得預期的經濟收益，導致了企業前期的資金投入無法回收，從而形成企業的財務風險。來自外界的客觀因素對高新技術企業的發展來講存在一定的不可抗性，但其風險的危害卻十分巨大。

四、高新技術企業財務風險的主要成因

（一）高新技術企業制度環境的不確定性

高新技術產業的制度環境主要由外部環境和內部環境兩個方面構成。從外部環境上來講，國家的產業政策、銀行利率和市場傾向等因素都會影響高新技術企業的經濟收益。例如，銀行利率的變動會導致企業融資成本的上升，從而提高高新技術企業的經營成本。同時，一些企業的高新技術項目可以得到政府專項資金的支持，但隨著項目的研發進行，政府專項資金政策的變化容易導致企業資金供給的減少，從而給項目的繼續開展帶來極大的壓力。從企業內部來講，企業的財務管理制度和內部控制制度還不完善，企業的財務管理中還存在一些漏洞，尤其是在企業預算管理和資金控制方面，企業沒有統一完善的財務內控制度和高效的財務核算體系，使得企業在應對財務風險時缺乏行之有效的控制有段。

（二）舉債經營是高新技術企業發展的主流模式

由于高新技術企業本身自有資金有限的現狀和企業進一步發展的需要，舉債經營是高新技術企業目前發展過程中的主導模式。然而，科學的舉債要求企業的資金需求量、融資金額和企業的負債能力要成正比，既要籌資適度，充分滿足項目需要，又要防止籌資過剩導致的資金浪費、企業資金成本增加等經營風險。然而目前，多數高新技術企業中存在舉債方式不合理的問題。例如，由于銀行貸款通常需要一定的企業資產進行擔保抵押，但高新技術企業由于企業總資產額度不大、無形資產占比較大等行業特征，能夠獲得的銀行貸款數量十分有限。因此，一些高新技術企業會選擇民間借貸或債券發行的模式，這種模式資金成本壓力過大，且資金周轉期較短，難以適應高新技術企業的發展。

五、高新技術企業財務風險內部管理措施

（一）加強企業融資管理、實現企業科學發展

在高新技術企業的發展過程中，從加強內部管理的角度出發，有效的控制和消除企業的財務風險首先要對企業的籌資活動進行合理的管控。在企業的發展過程中，采用合理的融資策略，保障企業自有資金、外部融資、風險投資和留存收益等幾個財務指標的平衡。尤其是在企業的資金管理上，要對企業的資金狀況、項目收益情況和項目利潤率水平進行嚴格的監督控制，同時對企業現有的融資金額進行清理、統計和歸納，做好項目收益規劃和企業資金流動計劃，從而推動加快企業資金周轉，盤活營運資金、提高償債能力，利用財務杠桿盡量消除資金風險，推動企業向著戰略目標前進，實現企業健康、持續、穩定發展。endprint

（二）提高項目經濟性分析能力、建立健全風險預警系統

針對當前高新技術企業財務管理及風險管理制度薄弱的現狀，在企業現有財務管理基礎之上，企業應盡快建立健全自身風險預警及防控體系。通過風險預警和防控體系，對企業的投資項目的收益、成本、費用、資金流、技術、市場、質量、進度等方面進行科學的、有針對性的風險評估，并根據風險評估結果安排項目進程和資金投入；對已經上馬的項目，企業應加強對項目的市場可行性的分析，依據分析結果對項目開展的關鍵點和項目中的潛在風險因素進行模擬和預控，企業風險預警部門則針對不同的風險等級建立相應的風險防控策略，對發現的問題及時進行管理上的調整，盡量從根本上杜絕風險發生，而對于已經產生的危害程度較高的風險，風險控制部門應提出相應的緊急應對方案，對已經形成的風險進行及時的止損，最大限度地降低企業的損失。

（三）增強企業財務管理能力、合理調整企業資產結構

為了加強企業財務風險的管理能力，首先要從加強企業財務管理能力出發，采用資金控制、預算管理等不同的手段，梳理企業的資產結構，實現企業資源的優化配置，提高企業財務的管理效率。資金管理和控制，是高新技術企業財務風險控制的核心，由企業總部掌握資金的集中調配，根據企業整體的資金狀況及資本結構戰略統一融通資金，確保企業資金安全和資金成本最低，加強資金使用過程監控，實施滾動資金預算，提前測算未來資金狀況，提高資金使用效率，并降低財務風險。

（四）完善企業財務管理模式、優化企業財務人才隊伍

人才是企業管理的最大資產，尤其是對高新技術企業來講，人才是推動企業發展的關鍵。然而，由于高新技術企業本身更加重視對項目及科技研發人才的引入，往往忽略了企業財務專業人才的培養。為了進一步提高高新技術企業的財務管理水平，首先要改變傳統企業經營及財務管理理念，并加強財務管理型人才對企業戰略決策制定的作用，將科學的財務理念樹立在企業的經營管理過程中去，從而有效地提高企業的內部管理水平，保證企業向著健康、穩定的方面發展。

（五）建立科學有效的績效考核機制、激勵目標實現

在高新技術企業發展過程中，為激勵目標實現，還要建立健全績效考核的激勵機制，通過充分研究各研發項目及轉化項目的特點的基礎上設置科學的核算規則、考核指標、考核節點、兌現政策，并嚴格落實配套的薪酬獎懲等手段，將項目、團隊以及個人的利益同企業的發展高效結合起來，更好地調動各方面的積極性和能動性，消除財務風險，促進企業更快更好地發展。

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（作者單位：航天科工慣性技術有限公司）endprint