金融工具對制造業的影響研究

齊驥霆

摘要：隨著“中國制造2025”的發布，中國制造業轉型升級工作進一步提上日程，而在制造業轉型升級過程中，必然少不了資金支持。金融工具作為現代社會資金融通的手段，能夠為企業提供幫助，引導和促進企業進行結構調整，本文具體分析了貸款、債券等金融工具對制造業的影響，并對金融工具支持制造業提出相應建議。

關鍵詞：金融工具；“中國制造2025”

基金項目：四川省教育廳2017年度資助科研項目：金融工具在“中國制造2025”進程中的作用研究（編號：17SB0089）

一、中國制造業的現狀

改革開放以來，中國憑借著廉價的勞動力和高昂的資源消耗，制造業持續發展，成為世界制造大國。近年來，隨著全球制造業格局的調整和我國經濟發展環境的變化，原有的粗放式發展模式已經無法適應當前需求，中國的制造業呈現出“大而不強”、產業結構不合理、產能過剩等問題。面對國內外壓力，中國制造業急需實現轉型升級。

2015年5月19日國務院印發了“中國制造2025”，力爭打造具有國際競爭力的制造業。作為中國實現制造強國戰略的行動綱領，文件中表示將動員各方力量提高制造業的創新能力、實現信息化與工業化的深度融合，并指出通過金融扶持政策引導制造業的發展方向，支持中國制造業走出去。

二、金融工具對制造業的影響

目前制造業的發展已經轉為以技術創新為主要驅動力，而技術創新不可避免需要大量的資金，這就離不開各種金融工具的支持。

（一）貸款

貸款長期以來都是中國制造型企業最依賴的一種間接融資工具，它為制造業的發展提供了大量的資金，但近幾年由于制造業增長壓力的逐漸加大，導致銀行不良貸款主要集中在制造業領域，銀行信貸支持的轉移，最終使得融資難成為阻礙制造業發展的一大瓶頸。

隨著“中國制造2025”的公布，央行等五部委聯合發布《關于金融支持制造強國建設的指導意見》，提出要高度重視和持續改進對的金融支持和服務。截至2017年上半年，部分銀行對制造業的信貸數據如下圖：

這些數據都表明，國家政策導向對銀行放款方向已經產生影響，各行制造業貸款余額占貸款總額的比例均在10%上下浮動，各類金融機構開始有意識的支持制造業、服務實體經濟發展，資金的大量投入畢竟為制造業的再一次發展奠定堅實的基礎。

（二）直接融資工具

貸款作為一種間接融資工具，雖是資金來源的主要途徑，但其本身存在利率較高，期限較短等問題。因此《關于金融支持制造強國建設的指導意見》指出，為實現“中國制造2025”，制造業企業應：拓寬融資渠道，鼓勵擴大股權、債券等直接融資。

相比申請貸款，發行企業債券對于制造業企業有以下優勢：

1.拓寬融資渠道

雖然目前銀行信貸有意識的偏向制造型企業，但是信貸資金依然無法完全滿足企業資金需求，發行企業債券作為直接融資方式，在一定程度上填補了企業的資金缺口。

2.提高企業聲譽

企業發行債券相對于申請貸款條件更加苛刻，因此成功發行企業債券是企業實力和信譽的很好展示。

3.增加融資資金靈活度

債券融資期限相對信貸期限要長，企業能夠根據自身發展要求更長時間的靈活使用資金。

此外，股權融資作為直接融資方式，也將作為助力中國制造業發展的重要力量。其要求企業建立的完善公司法人治理結構，以及引入股權投資者的新思想理念和管理方式，為提高企業核心競爭力并最終帶來企業業績和股東價值的提升起到不可忽視的作用。

（三）融資租賃工具

融資租賃是一種集融資與融物于一體的金融工具，在我國制造業企業轉型升級的過程中，具有諸多優勢。

1.調整制造業的產業結構

融資租賃作為現代融資手段，一方面可以解決企業因技術更新而產生的資金短缺問題，另一方面也加快了企業對落后產能的淘汰，實現了制造業的進一步加速發展。

2.化解制造業過剩產能

采用租賃的形式，將設備的使用、占有和收益權轉移到承租方，一方面減輕了承租方的資金壓力，另一方面通過這種方式增加了設備的銷售量，盤活存量產能。

3.推動中國制造國際化進程

“中國制造2025”意在將中國建設成為制造強國，打造制造業的國際競爭力，要實現這一目標，第一步就需要將我國的高端設備進行國際推廣，融資租賃在這一進程中必定會起到重要作用。

三、金融工具支持制造業發展的建議

（一）提高銀行貸款的針對性

傳統的銀行貸款多傾向于大企業，偏重資產規模大的重工業型企業。而根據“中國制造2025”的精神，應充分發揮金融的引導作用，引導銀行業金融機構加大對戰略性新興產業、高新技術、傳統產業技術改造和轉型升級等企業的支持力度，重點加大中長期貸款投入。

（二）擴大債券發行規模

支持各類制造業企業利用直接融資工具，發行企業債券、短期融資券、中期票據、中小企業集合票據等，替代其他高成本融資方式。加強對制造業轉型升級的資金支持。

（三）強化制造業綠色改造升級金融支持

全面建立綠色金融發展體系。推動建立激勵和鼓勵綠色制造、綠色金融發展的正向措施。推動、探索包括綠色信貸、綠色債券、綠色股票市場、綠色基金、綠色保險等要素的綠色金融發展體系。

參考文獻：

[1]黃敏.“中國制造2025”進程中融資租賃大有可為.中國銀行業，2016.

[2]高玉偉，李佩珈.“中國制造2025”發展趨勢及金融支持對策.中國經濟時報，2016.endprint