金融工具對制造業(yè)的影響研究

齊驥霆

摘要：隨著“中國制造2025”的發(fā)布，中國制造業(yè)轉型升級工作進一步提上日程，而在制造業(yè)轉型升級過程中，必然少不了資金支持。金融工具作為現代社會資金融通的手段，能夠為企業(yè)提供幫助，引導和促進企業(yè)進行結構調整，本文具體分析了貸款、債券等金融工具對制造業(yè)的影響，并對金融工具支持制造業(yè)提出相應建議。

關鍵詞：金融工具；“中國制造2025”

基金項目：四川省教育廳2017年度資助科研項目：金融工具在“中國制造2025”進程中的作用研究（編號：17SB0089）

一、中國制造業(yè)的現狀

改革開放以來，中國憑借著廉價的勞動力和高昂的資源消耗，制造業(yè)持續(xù)發(fā)展，成為世界制造大國。近年來，隨著全球制造業(yè)格局的調整和我國經濟發(fā)展環(huán)境的變化，原有的粗放式發(fā)展模式已經無法適應當前需求，中國的制造業(yè)呈現出“大而不強”、產業(yè)結構不合理、產能過剩等問題。面對國內外壓力，中國制造業(yè)急需實現轉型升級。

2015年5月19日國務院印發(fā)了“中國制造2025”，力爭打造具有國際競爭力的制造業(yè)。作為中國實現制造強國戰(zhàn)略的行動綱領，文件中表示將動員各方力量提高制造業(yè)的創(chuàng)新能力、實現信息化與工業(yè)化的深度融合，并指出通過金融扶持政策引導制造業(yè)的發(fā)展方向，支持中國制造業(yè)走出去。

二、金融工具對制造業(yè)的影響

目前制造業(yè)的發(fā)展已經轉為以技術創(chuàng)新為主要驅動力，而技術創(chuàng)新不可避免需要大量的資金，這就離不開各種金融工具的支持。

（一）貸款

貸款長期以來都是中國制造型企業(yè)最依賴的一種間接融資工具，它為制造業(yè)的發(fā)展提供了大量的資金，但近幾年由于制造業(yè)增長壓力的逐漸加大，導致銀行不良貸款主要集中在制造業(yè)領域，銀行信貸支持的轉移，最終使得融資難成為阻礙制造業(yè)發(fā)展的一大瓶頸。

隨著“中國制造2025”的公布，央行等五部委聯合發(fā)布《關于金融支持制造強國建設的指導意見》，提出要高度重視和持續(xù)改進對的金融支持和服務。截至2017年上半年，部分銀行對制造業(yè)的信貸數據如下圖：

這些數據都表明，國家政策導向對銀行放款方向已經產生影響，各行制造業(yè)貸款余額占貸款總額的比例均在10%上下浮動，各類金融機構開始有意識的支持制造業(yè)、服務實體經濟發(fā)展，資金的大量投入畢竟為制造業(yè)的再一次發(fā)展奠定堅實的基礎。

（二）直接融資工具

貸款作為一種間接融資工具，雖是資金來源的主要途徑，但其本身存在利率較高，期限較短等問題。因此《關于金融支持制造強國建設的指導意見》指出，為實現“中國制造2025”，制造業(yè)企業(yè)應：拓寬融資渠道，鼓勵擴大股權、債券等直接融資。

相比申請貸款，發(fā)行企業(yè)債券對于制造業(yè)企業(yè)有以下優(yōu)勢：

1.拓寬融資渠道

雖然目前銀行信貸有意識的偏向制造型企業(yè)，但是信貸資金依然無法完全滿足企業(yè)資金需求，發(fā)行企業(yè)債券作為直接融資方式，在一定程度上填補了企業(yè)的資金缺口。

2.提高企業(yè)聲譽

企業(yè)發(fā)行債券相對于申請貸款條件更加苛刻，因此成功發(fā)行企業(yè)債券是企業(yè)實力和信譽的很好展示。

3.增加融資資金靈活度

債券融資期限相對信貸期限要長，企業(yè)能夠根據自身發(fā)展要求更長時間的靈活使用資金。

此外，股權融資作為直接融資方式，也將作為助力中國制造業(yè)發(fā)展的重要力量。其要求企業(yè)建立的完善公司法人治理結構，以及引入股權投資者的新思想理念和管理方式，為提高企業(yè)核心競爭力并最終帶來企業(yè)業(yè)績和股東價值的提升起到不可忽視的作用。

（三）融資租賃工具

融資租賃是一種集融資與融物于一體的金融工具，在我國制造業(yè)企業(yè)轉型升級的過程中，具有諸多優(yōu)勢。

1.調整制造業(yè)的產業(yè)結構

融資租賃作為現代融資手段，一方面可以解決企業(yè)因技術更新而產生的資金短缺問題，另一方面也加快了企業(yè)對落后產能的淘汰，實現了制造業(yè)的進一步加速發(fā)展。

2.化解制造業(yè)過剩產能

采用租賃的形式，將設備的使用、占有和收益權轉移到承租方，一方面減輕了承租方的資金壓力，另一方面通過這種方式增加了設備的銷售量，盤活存量產能。

3.推動中國制造國際化進程

“中國制造2025”意在將中國建設成為制造強國，打造制造業(yè)的國際競爭力，要實現這一目標，第一步就需要將我國的高端設備進行國際推廣，融資租賃在這一進程中必定會起到重要作用。

三、金融工具支持制造業(yè)發(fā)展的建議

（一）提高銀行貸款的針對性

傳統的銀行貸款多傾向于大企業(yè)，偏重資產規(guī)模大的重工業(yè)型企業(yè)。而根據“中國制造2025”的精神，應充分發(fā)揮金融的引導作用，引導銀行業(yè)金融機構加大對戰(zhàn)略性新興產業(yè)、高新技術、傳統產業(yè)技術改造和轉型升級等企業(yè)的支持力度，重點加大中長期貸款投入。

（二）擴大債券發(fā)行規(guī)模

支持各類制造業(yè)企業(yè)利用直接融資工具，發(fā)行企業(yè)債券、短期融資券、中期票據、中小企業(yè)集合票據等，替代其他高成本融資方式。加強對制造業(yè)轉型升級的資金支持。

（三）強化制造業(yè)綠色改造升級金融支持

全面建立綠色金融發(fā)展體系。推動建立激勵和鼓勵綠色制造、綠色金融發(fā)展的正向措施。推動、探索包括綠色信貸、綠色債券、綠色股票市場、綠色基金、綠色保險等要素的綠色金融發(fā)展體系。

參考文獻：

[1]黃敏.“中國制造2025”進程中融資租賃大有可為.中國銀行業(yè)，2016.

[2]高玉偉，李佩珈.“中國制造2025”發(fā)展趨勢及金融支持對策.中國經濟時報，2016.endprint