經濟轉型進程中消費金融的風險防控

譚燕芝+唐文娟+毛章勇

摘要：當前我國正處于經濟轉型升級的關鍵階段，消費成為促進經濟增長的主要動力，消費金融的發展則是擴大內需的重要途徑。消費金融公司作為消費金融市場的主要供給主體，風險防控是消費金融公司發展的關鍵，在經濟轉型背景下，明確消費金融促進消費轉型升級的機理，剖析消費金融公司的發展現狀和消費金融公司面臨的風險來源，進而從利用大數據分析識別信用良好的客戶，建立消費貸款利率的風險定價機制，建立信用評分系統與自動化審批程序，加強貸款賬戶的監管，建立基于產品、客戶與經濟周期的風險識別能力，培養具有風險防控能力的專業金融人才以及充分發揮銀監會的監管作用等七大方面著力，可有效防范我國消費金融公司的風險。

關鍵詞：消費金融；經濟轉型；消費金融公司；風險防控

中圖分類號：F830.2文獻標識碼：A文章編號：1003-0751（2017）11-0025-06

在處于“經濟增速換擋期、結構調整陣痛期、前期政策消化期”的經濟新常態階段，我國經濟發展方式要實現由主要依靠投資和出口拉動，向依靠消費、投資、出口協調拉動的經濟轉型。消費金融發展則是促進消費升級、拉動經濟增長的一種重要手段。我國消費金融公司作為消費金融市場的供給主體，雖發展時間不長，但呈現出良好的發展態勢。研究我國消費金融公司的風險防控問題，對推動我國消費金融發展、進一步實現消費拉動經濟結構轉型的目標具有重要意義。

一、消費金融促進消費轉型升級的機理分析

消費已經成為我國經濟增長過程中的主要動力，但最終消費率相較于發達國家而言還有較大差距，經濟的可持續發展迫切需要消費轉型升級。金融作為有效資源配置的工具，在消費領域與居民消費相結合，可以有效刺激促進消費轉型升級，形成更多的消費熱點。消費金融可以定義為向社會各階層消費者提供的與消費相關的金融產品與服務。常見的消費金融產品是消費貸款，消費金融通過這些金融產品提升居民消費的量與質，在量上，消費金融提升消費者的消費量，帶來消費需求量的提高；在質上，消費金融改善消費者的消費結構，刺激消費者進入更高層次消費領域。目前，我國的消費金融產品已經形成涵蓋消費者衣食住行等多個方面的體系，對提升居民的消費能力產生了深遠的影響。依據金融功能觀，消費金融促進消費轉型升級可以從以下方面進行解析：

1.消費金融增強消費者平滑消費的機制

消費者的消費能力是消費行為產生的基礎，消費能力取決于多方面的因素，包括消費者當期收入、

預期收入與整個生命周期的收入等綜合產生的決策，消費行為必須在這些收入形成的預算集內產生。一旦消費者的收入因失業等因素而大幅下降時，消費能力也只能同步下降，但從生命周期消費理論來看，消費者會根據未來收入預期規劃整個生命周期的消費，實現最優配置。這就意味著從未來收入的預期來看，消費者的消費波動應該是較為平滑的，邊際消費傾向從長期來看比較穩定。消費金融的跨期資源配置能力則可以極大幫助消費者的消費平滑，由于部分消費者基于失業等因素產生的收入波動是暫時的，借助未來收入帶來的償付能力，消費者利用消費金融產品獲得即期的融資能力，確保當前的消費水平不致出現大幅波動，從而保證了消費者的生活質量以及促進消費轉型升級。

2.消費金融提升消費者支付能力的機制

從消費者的資本積累周期來看，在消費者的初始階段資本積累較少，難以實現大額度即期支出。金融的投資融資連接功能，可以幫助消費者實現大額支出，利用社會閑置資金構成消費金融的投資方，此外，包括銀行貸款、母公司資金傳輸等形成消費金融的負債方，通過消費金融產品將這些金融資源引導向消費者，實現金融的有效資源配置與提升消費者的支付能力。類似于住房、汽車等大額消費品，消費金融推出相應的住房貸款與汽車消費貸款等產品，幫助消費者在資本積累的初始階段實現大額消費品的消費，在提升消費者支付能力的同時促進消費轉型升級。

3.消費金融便捷消費者金融服務的機制

消費金融可以為消費者提供更便捷的金融服務。首先，高效的支付結算效率可促進消費者實現新的消費需求。消費金融可與銷售商簽約，利用POS機、電子現金等方式實現無現金交易，再由銀行統一結算，提高支付結算效率，更好滿足銷售商與消費者需求。其次，跨時空的消費方式可產生更多的消費領域和消費熱點。消費金融可提供互聯網支付、移動支付等方式，實現消費者跨時間、跨空間的消費，消除了銷售商與消費者的地理距離，產生更多的消費領域和消費熱點。支付方式與消費行為上的創新可提高消費者的消費需求，改變消費者的消費習慣，提高消費結構中短期耐用消費品的占比。

4.消費金融構建良好消費金融市場的機制

消費金融可以構建一個良好的消費金融市場，保證消費金融資金流通與良好的外部環境，促進消費轉型升級。首先，在消費金融上，發放消費貸款與提供金融服務還需要保證資金的流通，消費金融產品在市場上能自由流動是消費金融可持續發展的保證，也是發揮消費金融長效機制的保障。只有消費貸款與金融服務的資本金來源于消費金融，消費貸款的回收與再利用才能確保消費金融更穩定的發展，居民才能獲得持續性的消費信貸，提升居民的長期消費能力。其次，外部環境同樣是影響消費金融長效機制發揮的重要因素，保持良好的外部環境，讓消費金融穩健發展，有助于提高消費者的長期購買能力。從經濟增長理論看，經濟增長短期取決于需求，長期取決于供給，實現消費金融的可持續發展可保障穩定的消費金融供給，促進經濟增長。

二、經濟轉型進程中消費金融公司的加速發展

1.消費成為拉動經濟增長的主要動力

目前，我國經濟步入新常態階段，在投資增長乏力、產能過剩較為嚴重、出口貿易陷入停滯的大背景下，消費成為經濟穩定增長的動力。如圖1所示，2016年我國社會消費品零售總額達到332316億元，同比增長了10.4%，且社會消費品零售總額與GDP的比值逐年上升，從2012年的39.7%增加至2016年的44.7%①。消費對經濟增長的貢獻穩步提升，2014—2016年消費支出對我國經濟增長的貢獻率分別達到51.6%、66.4%和64.6%②。endprint

圖12005—2016年中國社會消費品零售總額及增長率

數據來源：國家統計局。

從國際比較上來看，我國的消費支出在整個經濟中的比重與發達國家相比還有較大的差距。我國消費潛力并未得到全面、徹底的釋放，消費水平還比較低。2012年我國最終消費率首次超過50%，而美國同期最終消費率保持在80%以上，見圖2。

2016年我國人均GDP達到了55412.5元，城鄉居民人均可支配收入水平不斷提高，城鄉居民人均可支配收入分別達到了33616元、12363元。但全國居民恩格爾系數仍為30.1%③，距歐美國家20%左右尚存一定距離。同時，國民收入和就業的穩定增長帶動了中國中產階層的崛起，使得消費群體不斷擴容。2015年中國中產階層人口為1.09億人，到2026年，這一數量將達到6億④。這說明我國居民消費潛力還有很大提升空間。加快促進消費轉型升級，持續提升居民消費需求迫在眉睫。國外發展經驗表明，消費金融的創新與發展能夠極大帶動國內消費需求增長。以美國為例，20世紀90年代，美國的經濟增長主要得益于消費金融的迅猛發展。這期間美國人均年消費增長3.8個百分點，10年累計增長34.5個百分點。在中國經濟發展進入新常態的背景下，消費金融是促進消費升級、拉動經濟增長的一種重要手段。

數據來源：根據國家統計局數據整理。

2.中國消費信貸結構發生改變

根據中國人民銀行的統計，從1997年到2015年，我國消費信貸余額由172億元增長到19萬億元，增長幅度高達1104倍。在消費信貸總額中，盡管住房消費貸款的比重一直維持在80%以上，但汽車消費貸款、助學貸款、旅游貸款等獲得了較快的增長。從貸款期限結構來看，中長期消費性貸款增長率總體上呈現下降趨勢，短期消費性貸款呈現上升趨勢，見圖3。

從圖3中我們可以看出：第一，中長期商業銀行消費信貸在居民信貸中的占比仍然較高，占比高達79.6%，但呈現逐步穩定的趨勢，2013年以來逐步趨向于80%，這說明居民在進行以住房消費、汽車消費為主的中長期消費時，中長期商業銀行消費信貸有效緩解了有效需求不足的問題。第二，短期商業銀行消費信貸在居民商業銀行消費信貸中的占比穩步上升，從2007年的不足10%逐步上升到2016年的20%，達到44178.51億元，這也意味著以年輕人為主體的信用消費逐漸成為主流消費方式，住房、汽車等大型消費不再是年輕消費者考慮的唯一申請商業銀行消費信貸的項目，年輕人對家電、數碼產品、旅游甚至服飾、食品等短期消費也傾向于通過消費信貸平滑個人消費。第三，相較于中長期消費信貸而言，短期消費信貸的規模仍然較小，與發達國家相比，我國短期消費信貸仍然有較大釋放空間。

3.消費金融公司逐漸起步并加速發展

消費金融作為刺激消費、穩定經濟增長的重要金融配套服務，在國家政策層面得到積極鼓勵和大力支持。自銀監會于2009年發布《消費金融公司試點管理辦法》條例后，我國陸續在上海、北京、成都和天津成立了消費金融公司；2013年國務院強調要助推消費升級，提出鼓勵民間資本設立消費金融公司；2015年國務院常務會議決定下放消費金融公司審批權，將原在16個城市開展的消費金融公司試點擴大至全國；2016年政府工作報告中再次提及“在全國開展消費金融公司試點，鼓勵金融機構創新消費信貸產品”。隨著消費金融公司試點的不斷深化和監管部門的持續引導，消費金融公司逐步探索出有別于傳統商業銀行的業務模式和功能定位，有效地釋放了消費潛力。截至2016年12月，持牌消費金融公司達到22家，其中銀行系占據20家。

消費金融公司試點運營八年來，主要發起人及股東由首批的以銀行系為主逐步拓展到家電制造企業、零售百貨企業、運營商和電子商務企業等。消費金融公司行業基本客戶定位為傳統金融體系較少覆蓋的中低收入群體，通過提供額度小、門檻低的金融產品，提升中低收入者的消費能力。截至2016年9月末，消費金融公司行業資產總額為1077.23億元，貸款余額970.29億元。消費金融公司行業自運行以來累計發放貸款2084.36億元，服務客戶已突破2141萬人⑤。隨著我國居民消費結構的轉型升級，消費金融公司進入個人消費金融市場加劇了市場競爭，在豐富金融體系、金融產品以及提高居民生活水平方面發揮了重要作用。消費金融公司行業緊抓新常態下擴大內需、促進消費的歷史發展機遇，堅持“小額、分散”的特色功能定位，圍繞釋放消費潛力、促進消費升級、踐行普惠金融等目標導向，助力發揮消費對經濟增長的促進作用。消費金融公司目前仍處于起步階段，在其加速發展的過程中必然伴隨著較大的風險。消費金融公司相比于商業銀行風險體系不夠完善，且商業銀行的風控措施不適用于消費金融公司。消費金融公司的產品創新程度高，客戶群體低端的特點也會給消費金融公司帶來更大的風險。因此，對消費金融公司的風險來源進行深入探討從而提出合理可行的風險防范對策至關重要。

三、經濟轉型進程中我國消費金融公司的風險來源

設立專業的消費金融公司，為商業銀行無法惠及的個人客戶提供新的可供選擇的金融服務，滿足不同群體消費者不同層次的需求，提高消費者的生活水平，也是構建社會主義和諧社會的具體措施之一。設立專業的消費金融公司，對于豐富我國金融機構類型、細分金融市場、促進金融產品創新，同時進一步提高金融業的服務水平具有重要的意義。我國消費金融公司充分利用其單筆授信額度小、審批速度快、服務方式靈活、貸款周期短等獨特優勢，有利于推動我國消費金融市場的發展，進而刺激居民消費、拉動經濟增長。伴隨著消費金融公司資產規模的擴大和盈利能力的增強，消費金融公司的不良貸款率也急劇上升，截至2016年9月，我國消費金融公司的平均不良貸款率達到4.11%，遠超商業銀行的1.76%，而2015年、2014年的不良貸款率分別為2.85%、1.56%。2014年9月至2015年9月，消費金融公司的不良貸款率增加了1.26個百分點，增幅高達44%。⑥分析我國消費金融公司的主要風險來源主要有以下三項：endprint

1.消費金融公司“無抵押、無擔保”的業務特點帶來了消費者的信用信息甄別風險

我國消費金融公司對個人信用信息的來源主要有人民銀行征信系統數據、持牌個人征信機構以及客戶購物體驗的消費數據。消費金融公司作為非銀行金融機構可以接入人民銀行征信系統數據庫中，根據征信信息來識別客戶的信用授信貸款，但由于我國消費金融公司基本定位為傳統金融體系較少覆蓋的中低收入群體，客戶平均年齡小，月收入低，工作崗位不穩定，工作流動性較大，這類貸款客戶群體的客戶信用信息在征信體系中往往不夠全面，或在征信系統中由于沒有銀行授信記錄缺乏信用信息，且我國目前個人征信市場的市場化和信息化程度較低，征信體系建設尚在初級階段，持牌的個人征信機構數量少，個人征信信息未得到充分收集和有效整理，征信產品供給不足。大量客戶的購物消費數據雖能構建信用評價體系，但不足以充分反映其信用狀況。交易雙方信息不對稱導致借款人道德風險的增加，消費者信用意識還沒能完全建立起來，消費者對于其貸款違約沒有形成充分的認識，消費金融公司的發展面臨信用危機的挑戰。

2.消費金融公司容易產生不良貸款

我國消費金融公司由于產品特性需要不斷創新推出更多的無抵押無擔保產品，業務品種多，額度、利率靈活，因此也采取較為靈活的風險度量模型，屬于高風險高收益的業務。根據銀監會公布的數據，2016年全國消費金融工資不良貸款率超過4%，遠高于銀行不良貸款率平均水平。銀行系消費金融公司依托銀行的風控體系，但銀行的業務產品與消費金融公司的業務產品相比具有較大差別，且兩者目的就是錯位競爭，銀行的風險體系不一定適合消費金融公司。對于非銀行系的消費金融公司來說，由于缺乏金融風險經驗與金融人才，風險管理意識較低，可能會產生更高的風險。大規模的消費金融業務高度依賴打分卡等內嵌模型的批量自動化審批機制，容易發生客戶違約和集體性違約等風險，造成較高的不良貸款率。此外，由于消費金融公司設立不久，剛開始向全國開放，其催收流程與貸款違約處罰措施尚不明確，在沒有法律的保障下，給貸款追繳工作造成一定的阻礙，不良貸款的收回也將面臨較大的挑戰，給消費金融公司造成較大的風險。

3.消費金融公司存在同業競爭風險

我國消費金融公司的客戶群體應定位為商業銀行較少覆蓋的中低收入階層，而現成立的消費金融公司以銀行系消費公司為主導，一方面，其產品的定位和服務有母銀行的影子，其經營思路沒有區別于傳統商業銀行經營模式的框架，產品服務呈現出客戶收入高、貸款規模大和額度高等特征，未能較好地服務其目標群體。另一方面，應借鑒和利用母銀行公司積累的資源和構建的風控模型，在關注消費金融與母銀行現有業務融合的基礎上，結合自身的優勢，根據市場化原則，為各類消費者提供具有差異化、個性化的產品和服務的同時，處理好高風險高收益產品與低風險低收益金融業務的經營，處理好傳統與創新產品的關系，規避韓國信用卡危機和美國次貸危機式的風險。特別是近年來電商、P2P網貸公司新興金融業等互聯網平臺消費金融的快速發展，這類機構發放的消費信用貸款與消費金融公司的業務同質性極強，同業間存在替代效應。

四、我國消費金融公司的風險防控對策建議

隨著消費金融市場的發展，未來消費金融公司將出現爆發式增長。風險控制是消費金融公司發展的關鍵，風控做不好，壞賬率就高，消費金融公司就可能出現生存危機。消費金融公司在發展進程中需要著重關注風險防控問題。相對于其他消費金融供給方主體，我國消費金融公司運營風險的不確定性與風險性更高，對風險預警與防控有更高的要求，其風險防控更要從內部控制和外部監管上予以加強。

1.利用大數據分析識別信用良好的客戶

大數據征信技術通過有效整合、貫通碎片化信息，實現信息的互通。在大數據的背景下，消費金融公司可以通過電子系統、信息技術開發APP與智能監控系統，或者與阿里巴巴、騰訊等大數據結構合作，利用其廣泛的大數據實現對消費者行為的抓取、整合，通過對大量數據的比對、分析與甄別，實時分析消費者的行為細節。并通過實時動態監測和風險識別機制，主動識別其中的異常行為，收集其異常行為數據，實時分析與判斷。對于具有不良傾向的貸款可以及時采取措施，防止貸款出現損失，提升消費金融公司量化風險評估能力，極大降低消費金融公司的信用和欺詐風險。

2.消費金融公司應當建立消費貸款利率的風險定價機制

消費金融公司不能吸收存款，只能通過金融市場籌措資金的特征，確定其利潤來源高度依賴市場利率水平。消費金融公司在進行消費信貸產品和服務風險定價時，既要考慮資金成本、風險成本、資本回報要求及市場價格等因素，確保定價能夠全面覆蓋風險的同時，又要考慮消費者的消費承受能力，運用科學的定價體系制定合理消費貸款的利率水平，實行差別化的定價，提升消費金融公司的贏利能力，避免片面追求市場規模的惡性定價導致的市場風險。

3.消費金融公司應建立信用評分系統與自動化審批程序

信用評分系統可在行業通用的準則上，結合自身特殊要求采用相應的評分標準，建立客戶的動態評分機制，有效地甄別消費客戶的貸款資格。申請消費貸款的客戶，消費金融公司需要詳細記錄其貸款情況信息，根據建立的客戶信用評分系統，對申請貸款的客戶進行信用評分，按期歸還貸款的客戶可以實行一定的彈性利率政策，給予相應的貸款利率優惠。對于逾期歸還貸款的客戶，視其情況給予貸款利率上浮直至拒絕貸款。根據信用評分系統可以對貸款客戶進行快速自動化的審批，簡化貸款程序，對于不同風險級別的客戶采取不同的審批程序。

4.消費金融公司應加強貸款賬戶的監管，并建立貸款回收制度

消費金融公司要建立好風險監測與風險預警機制，設置好風險紅線，建立好風險等級制度，對貸款賬戶進行有效監管。當客戶貸款情況開始出現問題時，及時將客戶的風險級別調整至相應的級別，采取對應的措施，及時識別潛在高風險客戶，不符合目標客戶的貸款堅決不能發放。同時，消費金融公司要加強貸款催收能力，對于客戶貸款逾期的不同情況，差異化采取貸款催收措施，在貸款逾期的一定期限內可以采取靈活措施，保留客戶一定流動性，以減少貸款損失，確保貸款安全，并注重貸后管理，將消費金融公司面臨的風險降低。endprint

5.消費金融公司應提升風險識別能力

由于消費信貸對經濟周期較為敏感，在經濟向上增長的時候，消費信貸顯著增長；經濟下降衰退時，消費信貸同樣萎縮，這代表著消費者對當前經濟形勢的心理狀態。因此，消費信貸產品與經濟周期的關系，需要消費金融公司形成對宏觀經濟的敏銳嗅覺，識別當前經濟形勢，及時變更消費信貸產品戰略，基于對經濟周期與客戶消費者行為的判斷，及時識別經濟形勢帶來的系統性風險。

6.消費金融公司應培養具有風險防控能力的專業金融人才

相對于傳統的金融機構，消費金融公司對其員工的信貸風險控制能力要求更高。因此，要加大引進專業基礎知識扎實、知識結構清晰的消費金融從業人員，定期進行風險防控的業務培訓，強化信貸人員的風險防控意識，培養貸前調查、貸中審查、貸后檢查風險防控的能力，盡量減少不必要的操作風險。并合理設計和運用考核激勵機制，建立業務能力的考核和人員淘汰機制。

7.充分發揮銀監會對消費金融公司的監管作用

消費金融公司承擔的整體風險高，金融監管當局如何對消費金融公司進行有效適度監管？一方面，銀監會應在監管力度上做加法，嚴格按照定期《消費金融公司試點管理辦法》的監管指標，對消費金融公司的資本充足率、資產損失準備充足率等各方面數據進行分析，定期對消費金融公司進行合規性檢查和有效性評估。對違規的情況及時進行防范和處理，嚴防各種風險，保證消費金融公司的正常運營和消費金融市場的穩定。另一方面，在監管量上做減法，在消費金融公司的監管指標達到相關要求的前提下，不干涉和限制其日常運行。

注釋

①未央網：《2017年消費金融行業發展報告》2017年6月15日。②③國家統計局：《中華人民共和國2016年國民經濟和社會發展統計公報》，2017年2月28日。④王陽：《助力經濟轉型升級，消費金融大有可為》，《博鰲論壇》2016年7月1日。⑤⑥毛宇舟：《半年內6家消費金融公司獲批行業不良貸款率一年增長44%》，《證券日報》2017年1月24日。

參考文獻

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責任編輯：曉立endprint