國際權威機構觀點綜述

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國際權威機構觀點綜述

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2017年3月以來，國際機構對世界經濟形勢和中國經濟形勢進行了分析和判斷。主要觀點綜述如下。

一、對世界經濟形勢的主要觀點

(一)全球化對世界經濟有積極作用

2017年3月20日在北京召開的“中國發展高層論壇2017”年會上，世界銀行首席執行官格奧爾基耶娃表示，國際金融危機以來，世界經濟從未恢復增長軌跡，但全球化推動了每個人的需求，包括美國人民的需求。

格奧爾基耶娃承認，經濟不平等有所加劇。盡管有批評者認為這種不平等是全球化導致的，但是一個相互聯系的世界對發展中國家和發達國家都有利。根據世界銀行幾十年的經驗，開放經濟給發展中國家和發達國家的人們都提供了更好的機會，能獲得更便宜的商品。隨著世界其他地區人民的購買力上升，實際上有機會增加出口。有些國家幫助因出口下滑或自動化發展而失業的人們，這些國家的反全球化情緒相對較低。世界不應該在絕望中反對全球化，即使全球化引發的不滿導致保護主義情緒加劇。相反，各個國家應該以“互相更加尊重的方式”制定一個解決方案。如果真的出現問題，那就應該將精力集中在這些問題上，并想出最好的解決方案。這不只是做出決定而已，必要時候需要付出點代價。

當前，反全球化情緒和美國總統特朗普的政策是主要的議題。特朗普總統最近推出了一項新舉措，準備削減其預算提案中的對外援助及多邊融資。這對包括世界銀行在內的國際組織造成了直接沖擊。

(二)貿易保護可能導致全球經濟增長放緩

由世界銀行、世界貿易組織、經濟合作與發展組織、亞洲經濟研究所以及全球價值鏈研究中心聯合出版的《2016年全球價值鏈發展報告》2017年3月26日在博鰲亞洲論壇發布。該報告指出，全球價值鏈打破傳統產品生產過程，使得不同生產環節在不同國家進行，全球價值鏈給發展中國家提供融入世界經濟的新機會，增加其在全球貿易中的參與程度并使其出口多元化。報告結果顯示，從1996年至2008年全球價值鏈帶來增加值的增長速度超過了國內生產總值的其他組成部分，且中國加入世貿后全球價值鏈就加速擴張。發達國家擴張貿易和投資的好處集中在技術熟練的勞動力和資本所有者手里，發達國家貿易保護主義有所抬頭，通過貿易限制措施使自己隔絕于全球市場會適得其反，并可能導致全球經濟增長放緩和全方位的不良后果。

報告認為，發達國家需要積極的勞動力市場政策，給工人提供培訓和再培訓，以及更強大的最低收入保障體系等。

(三)生產率增速過低將威脅經濟和社會穩定

國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德2017年4月3日在美國智庫企業研究所發布了IMF有關全球生產率的最新研究報告。國際金融危機以來，全球經濟面臨著生產率增速放緩且持續低迷的困境。如果生產率增速持續放緩，將威脅人類生活水平的提高，甚至威脅經濟和社會穩定。

該研究報告認為，人口老齡化、貿易增長放緩以及國際金融危機“后遺癥”是拖累全球生產率增長的主要因素。

(四)全球人口結構變化深刻影響世界經濟增長

清華大學國家金融研究院院長、IMF原副總裁朱民近日在參加長江商學院組織的“長江大講堂——全球大變革下的中國及世界經濟格局”時表示，全球人口結構上的巨大變化嚴重影響世界經濟增長。

由于發生了經濟危機，全球生產總值(GDP)增長降到了非常低的點。朱民認為，未來潛在的經濟增長，以及投資、勞動力的增長都將放緩，全球經濟都進入滯緩增長的階段。所有的貿易都慢慢停滯和減緩下來，人們對貿易產品沒有強有力的需求，人們需要更多來自國內本土的服務，這會是巨大的影響因素，也是沒有辦法改變的。發達經濟會變得越來越輕，也就是說服務行業占GDP的比重會越來越高。同時全球投資急劇下滑，如果沒有投資，GDP如何增長？我們發現勞動生產力也發生了下降，而且下降非常劇烈。

全球人口結構上的巨大變化嚴重影響著世界經濟。朱民認為，如果人口總數從發達國家轉移到低收入國家，他們的人均GDP只會更低，世界經濟沒有辦法實現更好的增長。發達國家或者新興國家面臨著典型的老齡化問題，但與此同時不發達國家會有非常多的年輕人，會出現什么情況呢？移民，人口會產生變動，可能會從撒哈拉以南的非洲移民到其他地區。這樣人口的遷移是大規模的，會成為非常嚴重的問題。

(五)亞洲發展中經濟體對全球增長貢獻率達60%

亞洲開發銀行(亞行)2017年4月6日發布《2017年亞洲發展展望》報告指出，在外部需求旺盛、全球大宗商品價格回升和國內改革的作用下，亞洲發展中經濟體對全球經濟增長的貢獻率達到60%。報告預測，2017年、2018年亞洲發展中經濟體經濟增速均為5.7%，略低于2016年的5.8%。亞行首席經濟學家澤田康幸說，全球經濟正面臨風險，但亞洲發展中經濟體仍在繼續推動全球經濟增長。發達經濟體政策變化的不確定性將對該地區經濟發展前景構成風險，但大多數經濟體能夠抵御潛在的短期沖擊。

報告指出，在所有次區域中，增長率最高的仍然是南亞，2017年、2018年將分別增長7.0%和7.2%。作為該次區域的最大經濟體，印度2017年、2018年經濟增長率預計分別為7.4%和7.6%。東南亞地區經濟增長率預計將從2016年的4.7%升至2017年的4.8%和2018年的5.0%。美聯儲加息是未來影響亞洲經濟前景的風險因素之一，但美國收緊貨幣政策很可能是個漸進的過程，這使得亞洲經濟體有時間做充足的應對準備。

二、對中國經濟形勢的主要觀點

(一)2017年中國經濟增速或在6.5%～6.7%

博鰲亞洲論壇2017年會新聞發布會暨博鰲亞洲論壇學術發布會2017年3月23日發布了《新興經濟體發展2017年度報告》。2016年E11(新興11國，即阿根廷、巴西、中國、印度、印度尼西亞、韓國、墨西哥、俄羅斯、沙特阿拉伯、南非和土耳其)的經濟增長率不僅高于歐盟，而且遠高于G7(七國集團)，經濟增長緩中趨穩。2016年經濟出現企穩向好跡象的主要原因是，推動經濟增長的“三駕馬車”中，私人消費的貢獻率上升，投資的驅動力減弱，凈出口的拉動效應遞減。內需的擴大將為E11經濟實現長期可持續增長夯實基礎。

鑒于2016年新興經濟體經濟的運行態勢，《報告》認為，2017年E11經濟復蘇仍將穩中向好，對世界經濟增長的貢獻將繼續保持積極態勢。與2016年相比，經濟增速可能出現小幅上升，按經濟體購買力平價法GDP加權計算的經濟增長率為4.5%。作為E11中最大的經濟體，中國經濟增速維持在6.5%～6.7%的可能性較大。2017年，E11經濟增長仍將面臨各種風險和挑戰，例如勞動生產率增速放緩、收入分配差距擴大引發社會不穩定、債務水平攀升、外匯市場波動加劇、保護主義不斷升級、美國經濟政策存在不確定性及各種地緣政治風險加大等。

當前，高債務水平是全球經濟復蘇的重大障礙，可能使包括E11國家在內的各經濟體面臨債務通縮螺旋循環的風險。《報告》研究發現，E11國家的公共債務水平較低，財政赤字存在較大差異。新興經濟體的私人部門債務水平較高，并保持上升趨勢，這與國際金融危機后發達經濟體采取的寬松貨幣政策導致借貸成本下降，新興經濟體私人部門擴大舉債規模密切相關。E11國家的外債規模總體有所下降，但部分國家的償債壓力較大。

(二)瑞銀上調2017年中國經濟增速預測至6.7%

由于2017年年初中國經濟活動好于預期，瑞銀集團上調了2017年中國GDP增速預測值。瑞銀集團發布研究報告稱，將2017年GDP增速預測從6.4%上調至6.7%。主要基于兩方面原因。一方面，去年年底和今年年初經濟活動強于預期，翹尾效應推高基數。另一方面，房地產銷售大幅強于預期，再加上房地產政策基調仍然較為寬松，因此此前擔憂的房地產新開工和投資下行壓力可能延遲到2018年顯現。受房地產投資好轉推動，今年整體固定資產投資增速可能達9.5%，工業部門去庫存周期結束也會推高固定資產投資。此外，中國將受益于全球經濟復蘇，貿易摩擦可能會較預期有所推遲，上調了實際出口增速預測。瑞銀不再認為2017年房地產建設量會大幅調整。雖然一、二線城市的調控政策導致房地產銷售有所減速，但鑒于宏觀政策基調依然寬松、庫存持續下降，三、四線城市的購房意愿依然非常旺盛。南部和東部省份許多三線城市的庫存銷售比已經跌至12個月以下，已經基本達到供需平衡、足以支撐供需較高的銷售。瑞銀將全年房地產銷售預測從此前的零增長上調為增長6%～8%，上調新開工增速至8%～10%，受此推動，房地產投資可能增長7%～9%。瑞銀表示，房地產銷售持續好轉、房價持續上升，可能會促使房地產建設量再次提速、助推經濟增長。但是，鑒于城鎮化帶來的住房需求保持平穩、沒有明顯增長，再加上人口結構惡化，目前房地產活動的好轉難以持續。

瑞銀認為，雖然“兩會”將2017年的GDP同比增速目標定為6.5%左右，但是將廣義貨幣(M2)增速定為12%，高于2016年實際值，表明政策將繼續支持經濟增長。政府工作報告中對經濟增長目標還特別指出“在實際工作中爭取更好結果”，表明6.5%實際上是經濟增長目標的底線。再考慮到2017年地方政府面臨換屆，政府會繼續提供財政和基建政策支持。

(三)中國為世界經濟注入紅利

湯森路透/英士國際商學院(INSEAD)日前調查顯示，2017年第一季度亞洲企業景氣指數升至近兩年高點，中國正面的經濟信號支撐了全球需求的改善。從中國“兩會”到亞洲博鰲論壇，中國經濟始終是世界關注的熱點話題。轉型中的“世界市場”，多元化的中國創新和穩步推進的改革開放均備受關注。專家表示，中國正為世界經濟注入“紅利”。

湯森路透/INSEAD亞洲企業景氣指數從2016年第四季度的63升至2017年第一季度的70，這一結果來自對96家企業未來6個月的預期調查。一位企業受訪者表示，中國消費者對美容和娛樂方面高品質產品和服務的需求，是我們對未來6個月業務前景抱有信心的基礎。中國市場對世界經濟的影響由此可見一斑。

2016年中國社會消費品零售總額超過33萬億元，消費對經濟增長貢獻率達64.6%。中國社科院世界經濟與政治研究所經濟發展研究室主任徐奇淵表示，一方面，中國人口結構發生變化，老齡化趨勢增加國家的整體消費傾向，從產品的凈提供者向消費者轉變。另一方面，隨著居民收入的提高，消費需求更加趨于成熟、理性，注重品質，這也帶動對外國商品和服務的消費。此外，中國近年來涌現大量的境外投資和生產力境外轉移，這為對象國塑造起新的供給能力，中國則成為這些國家的消費市場。這些都促成了中國向“世界市場”轉變，并拉動雙方的經濟發展。伊朗德黑蘭大學教授馬蘭迪表示，近年來，中國不斷加快在智能科技、信息工業、新能源等領域的創新步伐，在互聯網貿易、跨境電子商務等新興支柱產業引領國際潮流，對世界經濟多元化起到了積極的推動作用。

中國早已成為對世界經濟貢獻最大的單個經濟體。諾貝爾經濟學獎獲得者、美國紐約大學教授邁克爾·斯賓塞認為，如果中國經濟改革進程不中斷，經濟發展一直在正軌上，相信中國對世界經濟的貢獻將越來越大。

(四)標普下調中國地方融資平臺評級

國際評級機構標準普爾2017年4月6日發布評級報告，將江蘇新海連發展集團長期信用評級下調一檔至BB，同時下調香港智源至BB-，展望均為穩定。新海連是江蘇連云港最大的地方政府融資平臺之一，香港智源是江蘇新海連的全資子公司，其全資子公司智源為境外發債主體。標準普爾稱，這是該公司首次下調中國地方融資平臺評級。而在一年前，2016年3月31日，國際評級機構標普將中國主權評級的展望由穩定調整至負面，受此影響中國國債價格走高，收益率下降。標普還表示，不管是中國政府，還是中國的企業，他們的情況都在惡化。

此前，標普還警告說，如果中國依然試圖使用信用擴張的手段來使中國經濟增長率保持在6.5%以上，那么它有可能還會下調中國的信用評級。

責任編輯：沈家文