構(gòu)筑企業(yè)對(duì)外投資的“防火墻”

點(diǎn)評(píng)人：閆實(shí)強(qiáng) 商務(wù)部研究院對(duì)外投資合作研究所副研究員

2016年年底至今，我國(guó)相關(guān)部門在為對(duì)外投資“立規(guī)”，構(gòu)筑安全“防火墻”方面，主要體現(xiàn)了以下三個(gè)特點(diǎn)：

一是突出“一帶一路”建設(shè)的引領(lǐng)作用。去年年底以來(lái)出臺(tái)的系列對(duì)外投資監(jiān)管政策，均突出了“一帶一路”建設(shè)的引領(lǐng)作用。國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)的國(guó)家發(fā)改委、商務(wù)部等部門《關(guān)于進(jìn)一步引導(dǎo)和規(guī)范境外投資方向的指導(dǎo)意見》（下稱《指導(dǎo)意見》）明確提出，要以“一帶一路”建設(shè)為統(tǒng)領(lǐng)，進(jìn)一步引導(dǎo)和規(guī)范企業(yè)境外投資方向，促進(jìn)企業(yè)合理有序開展境外投資活動(dòng)；財(cái)政部印發(fā)的《國(guó)有企業(yè)境外投資財(cái)務(wù)管理辦法》（下稱《財(cái)務(wù)管理辦法》）明確提出，加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)境外投資財(cái)務(wù)管理，防范境外投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提升國(guó)有資本服務(wù)“一帶一路”建設(shè)的能力。

二是分類指導(dǎo)、“有保有壓”?！吨笇?dǎo)意見》明確將境外投資活動(dòng)劃分為鼓勵(lì)類、限制類和禁止類，以引導(dǎo)和規(guī)范企業(yè)境外投資方向：對(duì)鼓勵(lì)開展的境外投資，為企業(yè)創(chuàng)造更加良好的便利化條件；對(duì)限制開展的境外投資，引導(dǎo)企業(yè)審慎參與；對(duì)禁止開展的境外投資，采取切實(shí)有效的措施予以嚴(yán)格管控。

三是強(qiáng)化全流程管理。《財(cái)務(wù)管理辦法》明確提出，國(guó)有企業(yè)對(duì)境外投資的財(cái)務(wù)管理應(yīng)當(dāng)貫穿境外投資決策、運(yùn)營(yíng)、績(jī)效評(píng)價(jià)等全過程，將財(cái)務(wù)管理從事中運(yùn)營(yíng)和事后監(jiān)督延伸至前期投資決策和后期績(jī)效評(píng)價(jià)，并對(duì)境外投資全流程涉及的重要財(cái)務(wù)問題均做出了規(guī)范。

在上述監(jiān)管政策的分類指導(dǎo)下，“有保有壓”的效果初步顯現(xiàn)，我國(guó)對(duì)外投資在多個(gè)方面呈現(xiàn)出積極變化：

一是非理性對(duì)外投資受到有效遏制。2017年1—10月，我國(guó)境內(nèi)投資者累計(jì)實(shí)現(xiàn)投資863.1億美元的非金融類直接投資，同比下降40.9%，對(duì)非理性對(duì)外投資的遏制效果顯著。

二是對(duì)外投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)得到持續(xù)優(yōu)化。實(shí)體經(jīng)濟(jì)和新興產(chǎn)業(yè)在對(duì)外投資總額中的占比提升，房地產(chǎn)等行業(yè)占比大幅下降。2017年1—10月，制造業(yè)投資占比從2016全年的14.8%上升為17.0%，對(duì)信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的投資占比也從9.5%上升為9.9%；而房地產(chǎn)業(yè)、體育和娛樂業(yè)對(duì)外投資則沒有新增項(xiàng)目。

三是對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家投資占比穩(wěn)步提升。2017年1—10月，我國(guó)企業(yè)對(duì)“一帶一路”沿線新增投資合計(jì)111.8億美元，占同期投資總額的13%，比去年同期提高4.7個(gè)百分點(diǎn)。

展望未來(lái)，在十九大精神的指引下，我國(guó)政府部門將會(huì)繼續(xù)引導(dǎo)企業(yè)以“一帶一路”建設(shè)為重點(diǎn)，創(chuàng)新對(duì)外投資方式，促進(jìn)國(guó)際產(chǎn)能合作，通過加快培育國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作和競(jìng)爭(zhēng)的新優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)對(duì)外投資更加健康、有序地發(fā)展，最終形成面向全球的貿(mào)易、投融資、生產(chǎn)、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。在此背景下，我國(guó)對(duì)外投資將呈現(xiàn)出以下更加積極的變化：其一，上述監(jiān)管政策將持續(xù)發(fā)力，并會(huì)進(jìn)一步遏制非理性投資，加上我國(guó)外匯儲(chǔ)備和人民幣匯率日趨穩(wěn)定，未來(lái)一段時(shí)間，對(duì)外投資將更趨理性。其二，與國(guó)際產(chǎn)能合作相關(guān)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和新興產(chǎn)業(yè)在企業(yè)對(duì)外投資中將得到更多的鼓勵(lì)和支持，對(duì)外投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)將因此得到進(jìn)一步優(yōu)化。其三，我國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)投資占整體對(duì)外投資的比重將繼續(xù)穩(wěn)步提升，“一帶一路”沿線投資對(duì)我國(guó)對(duì)外投資的引領(lǐng)作用將更加突出。