網絡小貸急剎車

張燕

網絡小貸公司井噴式發展 部分機構“囤牌”轉讓價格升至億元

存量牌照可能被清理整頓 “互聯網小貸管理辦法”或將出臺

11月21日晚間，互聯網金融風險專項工作領導小組辦公室緊急下發文件，叫停網絡小貸公司牌照發放，并禁止新增批小貸公司跨省開展小貸業務。

這份名為《關于立即暫停批設網絡小額貸款公司的通知》（下稱“暫停通知”）顯示，近年來有些地區陸續批設了網絡小貸公司或允許小貸公司開展網絡小貸業務，部分機構開展的“現金貸”業務存在較大風險隱患。“自即日起，各級小額貸款公司監管部門一律不得新批設網絡（互聯網）小貸公司，禁止新增批小貸公司跨省（區、市）開展小額貸款業務。”

《中國經濟周刊》記者獲悉，銀監會可能很快就會發布“互聯網小貸管理辦法”，此前現金貸平臺將被“一刀切”的傳聞，或許還有變化。

存量小貸牌照將重新審核清理？

《中國經濟周刊》記者了解到，在暫停通知緊急下達后的第二天下午，互聯網金融風險專項整治辦公室召集央行、銀監會、互金協會等單位召開會議，商討網絡小額貸款暫停批設和清理整頓計劃。11月23日上午，央行及銀監會召集廣東、重慶、江西等17個批準小貸公司開展網貸業務的省份相關部門，匯報當地批設網絡小貸機構情況以及對監管方面的安排。某地方金融辦人士對《中國經濟周刊》記者分析稱，該會議或涉及到目前現有存量網絡小貸牌照的清理整頓安排。

據網貸之家研究中心不完全統計，截至2017年11月22日，全國共批準213家網絡小貸牌照（含已獲地方金融辦批復未開業的公司），有189家完成工商登記。其中，2017年年初至今新設網絡小貸公司數達到98家，超過2016年全年總和，是2016年全年的1.66倍。

有業內權威人士向《中國經濟周刊》記者透露，如果將民間借貸機構算進去，目前全國涉及小貸業務經營的公司預計在萬家左右，此次緊急叫停新增網絡小貸牌照后，在清理沒有牌照的小貸平臺的同時，也應該會對現有的存量牌照進行重新審核規范。“此前各地金融辦發放互聯網經營業務許可的標準不一，有地區為了吸引企業將標準降低，再加上小貸牌照本身并不帶有地域限制，導致部分地區出現了扎堆申請小貸牌照的情況。業內猜測，相關部門也許很快就會出臺統一的小貸牌照發放標準，同時對此前已經發放的牌照進行審核，不符合標準的存量網絡小貸將被取締。”

據悉，暫停通知下達后，各地金融辦已經全部暫停正在申請中的小貸牌照審核和新牌照申請工作。新國都、步森股份等部分上市公司也發布公告，宣布放棄設立小貸公司的計劃。過去一個多月來，包括仁和藥業、民盛金科等多家上市公司先后宣布計劃設立、獲批成立互聯網小貸公司，或是已經完成對互聯網小貸公司的增資。目前，這些公司還未宣布有關是否獲得小貸牌照的信息。

網貸之家的數據顯示，截至2017年11月22日，在可獲取股東情況的199家網絡小貸公司中，有99家為上市公司背景，是由上市公司直接或間接入股，占樣本總數的49.75%。其中，有48家網絡小貸公司是由上市公司直接出資設立，占網絡小貸公司總數的24.12%;有51家網絡小貸公司是由上市公司間接入股設立，占網絡小貸公司總數的25.63%。這些上市公司多來自制造業、信息技術行業等實體公司。

《中國經濟周刊》記者從多位業內人士處得知，網絡小貸機構出現井噴的原因，除了網貸業務快速盈利的能力外，監管可能加緊的風聲也使得小貸牌照“炙手可熱”。今年年初，市場上關于小貸牌照的轉讓費用已經從幾百萬元上漲至1000多萬元，部分機構開始趁機“囤牌”，而非真正為了開展相關業務。《中國經濟周刊》記者了解到，在暫停通知下達后的一天內，市場上現有小貸牌照的轉讓費從1000多萬元上漲至5000萬元左右，甚至有中間轉讓商開出了近億元的價格。

據業內權威人士透露，今年以來，各地都已經收到了有關網絡小貸業務即將收緊的風聲，尤其是這段時間以來有關“現金貸”業務風險的警示，不少地方金融辦已經開始收緊小貸牌照的審核發放，但是也有地方金融辦趕在監管來臨之前“大開方便之門”，扎堆發放網絡小貸牌照，有監管套利之嫌。

網貸之家數據顯示，截至記者發稿前（11月23日），重慶一共發放了38張網絡小貸牌照，包括京東、百度、蘇寧等公司均在重慶申請到了網絡小貸牌照，牌照發放量僅次于廣州，而網絡經營規模則位列全國第一。

目前大部分網絡小貸牌照是在上市公司或者行業龍頭企業手中，部分企業手持多張網絡小貸牌照，如瀚華金控持有的網絡小貸牌照最多，達5張;中國平安和京東金融分別持有4張;螞蟻金服和蘇寧分別持有3張。《中國經濟周刊》記者了解到，隨著網絡小貸牌照收緊，未來有可能會限制金融機構手中的持牌數量。

“整體來看，網絡小貸牌照的申請門檻相對較高，大部分地區要求注冊資金在3億～5億元，注冊時間3年以上，對負債率和盈利也有一定要求。這就導致很多實際上開展業務的小貸機構無法達到申請牌照的要求。從目前的情況看，拿到牌照的機構并非都在開展小貸業務，部分機構有‘囤牌和轉讓謀利的情況。目前各地金融辦都在對這類機構進行摸底，接下來也會對這類機構的牌照進行清理整頓。”上述權威人士對《中國經濟周刊》記者說。

現金貸將正式重新洗牌

有業內人士認為，此次關于網絡小貸牌照的緊急叫停，與此前趣店上市引起的現金貸風波不無關系。

獲得網絡小貸牌照是現金貸公司開展現金貸業務、持牌經營，以及對接機構資金的重要一步，現金貸業務則是目前多數網絡小貸公司主要開展的業務之一。《中國經濟周刊》獲悉，趣店于2016年獲得江西省金融辦頒發的兩張網絡小貸牌照，分別是2016年5月成立、目前注冊資本10億元的撫州高新區趣分期小額貸款有限公司，2016年12月成立、注冊資本9億元的贛州快樂生活網絡小額貸款有限公司。

網絡小貸牌照緊急叫停后，涉及到現金貸業務的幾家上市公司11月22日當天股價全部遭遇“滑鐵盧”，趣店股價下跌超過三成，憑借管理層緊急宣布的1億美元股票回購計劃護盤，才以下跌10%開盤;拍拍貸也以超過12%的暴跌開盤。截至收盤，宜人貸、趣店、拍拍貸分別下跌1.29%、4.48%和14.01%。其中，趣店從10月中旬上市以來，已經從股價最高點的35美元跌至20美元，跌幅超過40%。

公開信息顯示，今年10月末，拍拍貸首席執行官張俊、首席營銷官胡宏輝悄然獲得安徽一家注冊資本為5000萬元且在新三板掛牌的網絡小貸公司——淮北匯邦小額貸款股份有限公司的兩個董事席位。宜人貸則已擁有網絡小貸牌照——海南宜信普惠小額貸款有限公司。即將上市的分期樂也注資3億元，在江西省獲得了網絡小貸牌照——吉安市分期樂網絡小額貸款有限公司。

記者了解到，強監管政策出臺或將影響到接下來準備赴美上市的幾家涉及現金貸業務的機構。早前受到美股市場熱捧的趣店在監管風波下股價暴跌，已經開始引起美國市場的重視。美國證券律師事務所Faruqi & Faruqi于11月20日宣布，將對趣店發起調查，以確認其是否有潛在的違規行為。

《中國經濟周刊》記者了解到，在此次監管政策出臺前，為趣店提供導流和風控服務的螞蟻金服也開始謹慎對待趣店及其他在支付寶上開展業務的現金貸平臺。目前，部分支付寶用戶已經無法在支付寶APP中看到趣店。

11月21日，幾家與支付寶有合作的現金貸平臺收到芝麻信用關于終止服務的通知。對此，螞蟻金服官方回應《中國經濟周刊》記者稱，近日在排查中發現個別商戶存在超過法定保護利率以上的各類費用，以及存在不當催收、沒有按照協議履約等問題，所以暫停合作。螞蟻金服稱，芝麻信用對合作伙伴有明確的準入規則，還會持續排查商戶的資質、產品和服務情況，后續如發現類似問題，會立即停止合作。

網貸之家研究員王海梅稱，此次暫停新設網絡小貸公司，主要是因為目前部分網絡小貸平臺直接開展現金貸業務，或者作為現金貸平臺的資金提供方，而目前現金貸陸續暴露出各種負面消息和風險事件。他認為，此次暫停批設新牌照是監管部門控制并整治網絡小貸公司開展現金貸業務的第一步，這也是監管層正式出手整頓現金貸的第一步，意味著現金貸將正式進入洗牌期。

銀行成現金貸資金重要來源，

助貸模式或被叫停

在11月17日舉辦的“2017互聯網金融合規與創新論壇”上，國家互聯網金融安全技術專家委員會（下稱“專委會”）秘書長吳震表示，技術監測發現，當前從事現金貸業務的平臺有2693家，主要分布在廣東、北京、上海3個地區。其中，有592家P2P平臺在從事現金貸業務，占現有P2P平臺數量的15.8%。

現金貸的火熱無疑推升了網絡小貸機構的爆發。《中國經濟周刊》第43期雜志刊發的《解密現金貸》一文中曾經提到，截至2017年3月末，整個現金貸行業規模大約在6000億元到1萬億元之間，其中“電商系”現金貸規模在5000億元左右，“垂直系”和“網貸系”現金貸規模在1000億元左右，而“持牌系”的規模在4000億元以下。

在現金貸頻繁爆出“高利息”“暴力催收”等問題后，部分地方金融監管部門已經開始行動。11月6日，重慶市金融辦對轄內小貸公司下發通知，要求開展全市小額貸款公司現金貸業務自查工作，“不得隱瞞、弄虛作假”。更具威懾力的是，重慶市金融辦稱還將依照自查表對部分公司的現金貸業務進行重點檢查。

在今年4月銀監會下發《關于開展“現金貸”業務活動清理整頓工作的通知》和《關于開展“現金貸”業務活動清理整頓工作的補充說明》中，規范現金貸的資金來源屢被提及。《中國經濟周刊》記者了解到，目前市場上從事現金貸業務的機構資金來源主要包括自身資金（包括股東投資），從銀行、金融機構獲取的助貸以及上市后獲得的資金來源等。其中，從銀行及金融機構獲得的助貸資金成為大多現金貸機構的重要資金來源。

拍拍貸招股書顯示， 2014年起，拍拍貸開始通過引入機構資金以改善投資者的整體結構。拍拍貸先后發起三次、共約1億元人民幣的信托計劃，以對接信托機構資金。在拍拍貸平臺上，目前機構投資者所促成的貸款余額占比為9.4%，個人投資者資金量占比為90.6%。趣店CEO羅敏也曾公開表示，“我們借出去的錢90%是別人的錢，其中40%是各家銀行的錢。”

此次暫停通知下達后，業內猜測，近日可能會下達有關“現金貸”的監管意見，“現金貸”業務是否需要持牌經營及“助貸”模式是否會被叫停成為關注的重點。

北大數字金融研究中心副主任沈艷稱，現金貸使一些不具備償還能力的人陷入債務陷阱，本質上有“次貸”特征。目前需排查問題現金貸公司，同時由于現金貸還有資產證券化的操作，若再不加強監管，有可能釀成金融風險。應限制現金貸的資產證券化，避免相關風險的進一步擴散。