映客賣身宣亞的邏輯

房宮一柳+宋瑋

映客的命運是一家創業公司在風口中震蕩的縮影：隨著直播風口的到來迅速登上頂峰，又在行業下滑時，迅速通過出售公司來調整節奏，這些都發生在12個月之內。

移動直播，是過去幾年來得最迅猛也消失得最快的風口之一。移動直播從2015年萌芽，在短短幾個月內爆發成為了250億元規模的市場，而后市場數據猛然整體下滑，行業迅速洗牌。

映客就誕生在這場風口之下。映客之前，中國互聯網歷史上，還沒有哪一家創業公司能在成立的第一年，就積累上億優質年輕用戶，同時取得4億元凈利潤，實現從0到70億元人民幣的估值飛躍，成為穩居頭部的泛娛樂直播平臺。

映客隨行業上升勢頭快速登頂，在行業下滑時，又迅速通過出售公司來調整節奏。2017年9月，宣亞國際（300612.SZ）宣布以28.95億元現金收購映客創始團隊約48%的股份。這是一起典型的以小吞大式收購。在被收購時，映客還是一家盈利頗豐的公司——2017年一季度營收為10.35億元，凈利潤為2.4億元。同期，宣亞國際營收低于映客的十分之一，凈利潤約為映客的3%。

在此次交易中，映客創始人奉佑生選擇將股份全部出售，一股不留，但同時，他獲得了在宣亞國際10%左右的持股。“一個公司不要把它當成孩子看，你努力做到最大，做不成的那一天就放棄。在什么時間節點做你認為對的事情。” 奉佑生說，“賣公司不是賣孩子。”

奉佑生在2015年5月創辦映客之前，曾是多米音樂的創始人，在音樂這個市場，辛苦干了十年，“過去十年我比別人賺錢賺得都慢”，而當騰訊進入音樂領域，并通過資本將音樂版權壟斷時，他發現作為一個小公司是多么脆弱無力。……