吉林省科技型中小企業利用風險投資存在的問題及對策研究

張秀珍

[摘 要]近幾年來，吉林省科技型中小企業在促進地方經濟發展中發揮了重要作用，但是，由于科技型中小企業規模小，底子薄，融資困難，而風險投資能較好地解決科技型中小企業融資難問題，在促進高新技術企業發展中發揮了重要作用。文章分析了吉林省科技型中小企業在利用風險投資方面存在的問題，并提出了解決問題的對策。

[關鍵詞]科技型中小企業；風險投資；利用

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.32.197

隨著改革開放的不斷深入，近些年來，吉林省科技型中小企業在利用風險投資方面取得了一些可喜的成績，但是仍然存在一些亟需解決的問題。

1 吉林省科技型中小企業利用風險投資存在的問題

1.1 科技型中小企業獲得風險投資較少

目前隨著東北老工業基地的振興發展，吉林省的經濟有了較快發展，科技型中小企業數量逐年上升，但是許多中小企業面臨一個共同的問題，就是資金不足融資難，雖然吉林省政府出臺了許多有利于中小企業發展的政策、法規，部分科技型中小企業也獲得了一些風險投資公司的支持，但是，由于吉林省風險投資公司少，規模小，資金數量有限，與吉林省中小企業快速發展的現實不相適應，獲得風險投資支持的科技型中小企業還較少，與發達地區省份相比差距很大。

1.2 投資者在企業中沒有獲得特殊股東地位

在國外和國內一些經濟發達的省份，企業獲得風險投資一般會雙方商定將其風險投資者作為“特殊股東”對待，使其在企業財務管理、收益分配等方面享有一些特權，以便更好地發揮風險投資股東在企業的作用。但是，吉林省風險投資在對科技型中小企業投資時沒有運用該種模式，接受投資的企業很少讓風險投資者有特殊權力，有的只是同意風險投資者進入企業董事會或監事會。由于吉林省風險投資在接受投資企業中占比較低，又沒享有與其他股東不同的特權，因此，許多風險投資者和其他小股東一樣，在企業中話語權較弱，本應發揮的作用受到了一定的限制。

1.3 風險投資公司日常與企業的結合度較差

創業企業接受風險投資后，在不同的發展時期應和風險投資公司緊密結合，這樣有利于加快企業的發展，吉林省許多成功的風險投資案例都說明了這一點。目前吉林省許多中小企業把獲得風險投資視同取得銀行貸款一樣的融資渠道，獲得風險投資后，企業和以前一樣依舊獨自經營管理，自行設計規劃未來，很少有企業讓風險投資公司參與企業的經營管理，企業日常經營情況也很少向風險投資公司告知。企業在發展中出現問題，一般也是想盡各種辦法，由企業自行加以解決，很少去和風險投資公司商量對策。許多風險投資公司對有關項目投資后，對項目后期的管理比較困難，需要項目負責人自行去了解項目的進展、回報等各方面的情況，有時負責人發現了一些問題找創業企業有關人員協商，由于信息不對等，雙方的溝通也不順暢，因為風險投資公司對企業運用風險投資的情況了解的較少，因而不能最大限度地幫助企業。而企業運營一段時期后，也沒有感覺到風險投資公司對企業的特殊影響，致使雙方互動來往逐漸減少，聯系越加不緊密。

1.4 企業再融資時沒有考慮風險投資情況

科技型中小企業在創業初期，前景常常不被看好，缺少資金，風險投資者有時對其投資，數額也比較小，因此有些企業出于發展壯大的需要，不得不再次進行融資，當企業再融資時，一般是尋找新的投資者，不再考慮風險投資，從而忽略了風險投資對企業再融資和長期規劃的作用，目前一般科技型中小企業的融資，考慮的主要是企業的產品及其未來在市場的銷售情況，對企業將來如何運用資金規劃得較少。

1.5 風險投資對上市的推動作用沒有充分發揮

近幾年來，雖然吉林省經濟在東北三省發展得比較快，但在全國還比較慢，從上市企業看，由于吉林省經濟發展緩慢。

目前在創業板IPO的科技型中小企業寥寥無幾，其原因是多方面的，一方面上市要求高，難度大，有的企業規模小，效益低，不符合上市要求；另一方面有的企業發展到可以操作上市進程的階段，但由于不了解上市流程，對上市缺乏信心，因此，吉林省科技型中小企業上市意愿低，上市的少。個別上市企業在上市進程中往往拋開風險投資公司，自己尋求出路上市，沒有充分發揮風險投資對上市的推動作用。實際上由風險投資對企業上市進行支持，可以加快企業上市的步伐。

2 存在問題的相關原因分析

2.1 缺少鼓勵風險投資發展的政策、法規和相適宜的金融環境

目前吉林省沒有單獨出臺鼓勵風險投資發展的政策，對國家已經頒布的有關政策執行也不是很到位。在稅收方面，吉林省沒有針對風險投資機構制定特殊的政策，在銀行等金融方面也沒有具體的措施傾向風險投資?？傊质≡诠膭铒L險投資發展發面，落后一些省份和地區，還有許多工作要做。

2.2 資金來源單一

目前，吉林省的風險投資機構由政府興辦的較多，資金來源主要是政府投入的，尚未充分利用企業、個人等非金融機構，由于資金來源渠道單一、狹窄，資金總量不足，科技型中小企業獲得風險投資少也成了必然，這在一定程度上影響了吉林省高新技術企業的發展。

2.3 企業自身因素

科技型中小企業的資產結構中一般無形資產比例較高，缺乏可抵押的資產，加之一般企業規模小，管理不健全，技術老化，自身實力較弱，很難得到銀行等金融機構的支持，因此許多企業接受風險投資后，不同意投資者更多地介入到企業的日常經營和規劃管理，仍然延續以前傳統的管理模式，即采用家族式或集權式管理，因此企業大股東或創業者掌控企業主要權力。

3 提高科技型中小企業利用風險投資效率的對策

3.1 鼓勵風險投資業發展

為了促進風險投資向科技型中小企業多投資，首先吉林省應制定相應的地方政策、法規，為風險投資的發展營造良好的政策環境。其次，應拓寬資金來源渠道，廣泛吸納企業、個人等民間資本，使風險投資業不斷發展、壯大。此外，應嚴格執行國家有關方針、政策，營造良好的投資環境，使投資者愿意在吉林投資。

3.2 風險投資公司應與企業緊密配合

創業企業接受風險投資后，應允許風險投資者成為企業的“特殊股東”，參與企業的經營管理，以便更好地發揮風險投資股東在企業的作用。此外，應將風險投資項目進展的有關信息及時傳遞給風險投資機構，使他們隨時了解、掌握企業的有關信息，出現問題，共同商討對策解決，這樣既有利于企業的快速發展，也有利于風險投資業的發展。

3.3 重視風險投資的再融資優勢

在風險投資中，創業者應會同風險投資公司協商，請其制訂與企業長期發展規劃相一致的融資計劃，企業在不同的發展時期，提前考慮融資儲備是非常必要的。雖然風險投資公司一般對企業二次投資的較少，但企業應考慮借助風險投資公司的力量，為企業找到新的投資者，使企業以較小的成本獲得新的資金支持。

3.4 充分發揮風險投資對上市的推動作用

風險投資的目的，不是想長久持有企業股權穩獲收益，追求是的資本轉讓是的高額收益。因此，科技型中小企業在發展一段時期后，必須在發展中規劃企業的上市進程，尋求公開上市的渠道，這樣既可以解決困擾企業融資難的問題，也可以實現風險投資者的愿望，實現雙贏。

3.5 風險投資對企業管理體系要完善

風險投資進入創業企業后，企業應與風險投資公司多溝通，使其參與企業管理，這樣既可以促進企業管理水平的提高，助推企業的成長，還可以提高風險投資的利用效率。目前科技型中小企業按有限責任公司設立的較多，這就要求企業摒棄家族式管理模式，按照現代企業制度來進行管理，實現所有權和經營權的分離。首先要按照公司法的要求，制定好公司章程，不斷完善公司各項規章制度建設，明確公司股東會、董事會的權力，明確公司經營者應行使的權力范圍。此外，要明確各個崗位的責任和管理范圍，做到各崗位的責、權、利明晰，使員工既了解企業的發展前景，又能更好地規劃自己的職業未來。

參考文獻：

[1]馮普燁.長春市科技型中小企業有效利用風險投資研究[D].長春：吉林大學，2015.

[2]蘇淑艷，陳明梅.科技型中小企業基于風險投資的發展策略研究[J].創新科技，2016（4）.